基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞社最新一期《基礎材料行業市場對話》。獨家發佈於道瓊斯通訊社，東部時間4:20、12:20和16:50發佈。

東部時間11:13 - 薩爾茨吉特第二季度税前利潤預計將突破4.5億歐元大關，但巴德爾赫維阿分析師克里斯蒂安·奧布斯特在研究報告中指出，未來需求和利潤率的不確定性正壓制其股價。這家德國鋼鐵公司6月曾表示，受益於高價和持續的二季度鋼材需求。巴德爾赫維阿預計薩爾茨吉特鋼鐵生產部門二季度將實現2.85億歐元利潤，貿易部門税前利潤料達1.3億歐元，推動整體集團税前利潤達到4.72億歐元。該公司一季度集團税前利潤為4.653億歐元。薩爾茨吉特股價年內累計下跌20%。（聯繫郵箱：[email protected]）

東部時間11:12 - 德意志銀行研究院經濟學家馬克·沙滕伯格表示，儘管成本上升，但萊茵河關鍵考布河段目前仍可通航，只是船舶需降低載貨量並繳納低水位附加費。沙滕伯格指出，萊茵河低水位狀況可能波及消費者，能源價格或因此飆升。“硬煤電廠發電受限可能推高電價”，這位經濟學家表示，並強調取暖油和柴油也需通過萊茵河南運。（聯繫郵箱：[email protected]）

0927 東部時間 - 林德公司應能在經濟放緩中實現盈利增長，因北美和亞洲的增長勢頭超過了歐洲所面臨的阻力，Stifel分析師安德烈亞斯·海涅和伊莎·夏爾馬在一份報告中表示。林德的電子、醫療保健和食品飲料部門增長迅速且韌性十足，應能推動2023年持續（儘管放緩）的增長，Stifel稱。這家跨國工業氣體與工程公司成功控制了成本，並預計將因高通脹而加快提價步伐。分析師將其評級從持有上調至買入，目標股價從257歐元提升至349歐元。股價上漲1.0%至297.65歐元。([email protected])

0902 東部時間 - 布倫塔格因第二季度盈利超預期，共識預期將上調低至中個位數，瑞銀分析師在報告中指出。這家德國化工企業季度調整後息税折舊攤銷前利潤為5.338億歐元，超出共識6%，利潤率與匯率表現優異。其利潤增長仍由特種業務引領（調整後息税折舊攤銷前利潤同比增56%），工業板塊也表現強勁（同比增30%）。分析師補充稱，公司"布倫塔格計劃"成本節約戰略持續推進，目前年化節約額已達1.95億歐元（總目標2.2億歐元），預計2022年底（而非此前指引的2023年）完成該計劃。股價上漲1.5%至68.28歐元。([email protected])

0759 ET - 斯提弗爾分析師安德烈亞斯·海涅和伊莎·夏爾馬在研究報告中表示，贏創全年息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）展望暗示下半年表現將弱於正常季節性規律，不過7月份對該公司而言仍應是強勁月份。分析師稱，這家德國化工企業第二季度經調整的EBITDA為7.28億歐元，若非德國業務中替代天然氣的臨時措施相關成本及對德國員工的一次性支付，本可進一步超出斯提弗爾及市場普遍預期。分析師表示，該公司高性能材料部門第二季度的貢獻來得正是時候，因贏創計劃2023年出售該業務。股價上漲0.6%，報20.78歐元。([email protected])

0501 ET - 軸心證券分析師阿迪亞·韋勒卡爾在研究報告中表示，基於印度國家鋁業一季度業績，電力成本可能侵蝕其盈利。分析師稱，其EBITDA略低於該券商預期，主要因電力和燃料價格上漲。此外，倫敦金屬交易所鋁價已從3月峯值回落，7-8月在每噸2,300-2,500美元區間交投，分析師預計下半年鋁價將在每噸2,400-2,600美元區間波動。該券商將股票評級從買入下調為持有，目標價從107.00盧比降至85.00盧比。股價上漲2.0%，報80.30盧比。([email protected])

0325 ET - 摩托拉爾·奧斯瓦爾金融服務分析師在研究報告中表示，根據管理層表述，隨着客户擴大產能，菲恩有機工業似乎在其現有產品組合中看到巨大機遇。分析師指出，這家特種添加劑生產商的工廠目前接近滿負荷運轉，管理層預計到2023年3月底將實現完全產能利用，並計劃於2024年3月前在印度帕塔爾甘加新建食品和添加劑工廠。摩托拉爾·奧斯瓦爾將股票目標價從4,483.00盧比上調至5,577.00盧比。但分析師補充稱，包括燃料價格上漲在內的不利因素可能挑戰該公司近期運營，維持中性評級。股價上漲15%，報6,694.25盧比。([email protected])

0252 ET - 花旗分析師在研究報告中指出，布倫塔格的強勁有機增長、併購收益及匯率利好助力其第二季度業績超預期。這家德國化工企業EBITDA達5.338億歐元，毛利潤11.4億歐元，分別較市場預期高出6%和4%，顯示出"優異"的轉化利潤率，儘管銷量同比持平。分析師稱其特種化學品業務表現突出，EBITDA同比增長55.5%，其中北美地區因營養、個人護理和醫藥領域帶動增長尤為強勁。公司預計2022年EBITDA將達17.5-18.5億歐元指引區間上限。花旗給予該股買入評級，目標價85歐元，週二收盤報67.30歐元。（[email protected]）

0247 ET - 贏創確認全年調整後EBITDA指引維持25-26億歐元，表示有望達到區間上限。花旗分析師指出該預測上限與市場預期一致。這家德國特種化學品公司在原材料和物流挑戰中展現出業務韌性，並受益於衞生與營養相關市場需求。但分析師表示：“長期來看，管理層需通過資本配置提升回報率，我們期待其戰略和運營方向能更明確化。"（[email protected]）

0141 美國東部時間 - 花旗分析師Ephrem Ravi在報告中指出，總部位於澳大利亞的礦商必和必拓與South32本月預計將公佈更強勁的財年收益，主要得益於煤炭收入回升。他預測必和必拓8月16日發佈財報時，基本息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）將同比增長10%至408億美元；而將於8月25日公佈業績的South32，其EBITDA預計將同比激增三倍至49億美元。“我們預計關於資本回報的討論將持續，市場將重新關注增長預期，“Ravi表示，並補充説投資者還將密切關注兩家公司對2023財年的成本通脹指引和評論。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2038 美國東部時間 - 澳大利亞主要鐵礦石生產商在8月迎來強勁開局。麥格理分析師根據港口數據分析稱，力拓、必和必拓與Fortescue上週合計發運量環比增長近20%。研究報告中指出，力拓和必和必拓的強勁出口完全抵消了Fortescue發運量下滑的影響。“相比之下，小型港口當週發運量走低，9000萬噸年化發運量低於我們10500萬噸的隱含產能預期。“分析師還表示，巴西巨頭淡水河谷的發貨量同樣表現疲軟。([email protected]; @RhiannonHoyle)