基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：喬·巴格萊維茨/彭博新聞最新一期《市場聚焦》基礎材料版塊。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美東時間4:20、12:20和16:50更新。

格林尼治時間07:58 - 薩爾茨吉特公佈的第二季度業績遠超預期，傑富瑞分析師在研究報告中指出，這主要得益於其鋼鐵加工與貿易業務單元。據該投行數據，這家德國鋼鐵生產商季度税前盈利5.05億歐元，較市場共識高出13%，同時重申2022年10-12億歐元的盈利指引。“薩爾茨吉特歷來在業績指引方面保守，我們仍認為其2022年税前盈利存在上行空間”，分析師表示，並預估其全年盈利將達13億歐元。儘管上半年業績觸及指引下限，受烏克蘭戰爭、供應鏈中斷及能源市場波動等不確定性影響，公司仍維持全年展望。股價上漲3.7%至26.08歐元。（朱莉婭·佩特羅尼）

格林尼治時間07:30 - 加拿大皇家銀行泰勒·布羅達指出，安託法加斯塔上半年業績符合預期，但公告焦點或是森蒂內拉第二選礦廠項目最新37億美元的資本支出預算，較此前27億美元預測大幅上調。該項目現計劃年產銅當量17萬噸（原18萬噸），資本強度從每噸1.5萬美元增至2.17萬美元。“安託法加斯塔需承擔的70%新增資本支出約佔當前市值的3.4%。即便全球頂尖銅礦企業也面臨成本壓力…今日消息可能引發市場負面反應”。（海梅·利納雷斯）

0710 GMT - 花旗分析師Mubasher Chaudhry在研究報告中指出，K+S公司持續受益於高價，但其最大業務部門的銷量未達預期引發擔憂。該行表示，這家德國礦產公司的農業部門推動集團息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)大幅增長，但已連續第二個季度未能達到銷量預期。花旗稱，第二季度鉀肥銷量187萬公噸，低於市場普遍預期的192萬公噸。Chaudhry表示，俄羅斯鉀肥出口加速表明供應在中斷六個月後正在重新調整。花旗指出，秋季價格可能上漲，但漲幅將取決於終端市場需求因農民優先使用氮肥而惡化的程度。該行認為當前狀況不會進一步改善。([email protected])

0518 GMT - 野村證券分析師在研究報告中表示，隨着該券商將AIA Engineering股票目標價從2335盧比上調至2795盧比並維持買入評級不變，其EBITDA利潤率短期內可能保持強勁。分析師稱，7月份海運運費下降和鉻鐵價格回落可能導致短期內每公斤EBITDA保持在31盧比以上，因為成本轉嫁給客户通常滯後一到兩個季度。基於更高的盈利預期，野村將這家高鉻鑄件生產商的2023財年每股收益(EPS)預估上調11%，2024財年上調3%。該股微跌0.1%至2580.30盧比。([email protected])

格林尼治時間0504 - 麥格理分析師在一份報告中表示，力拓似乎並不擔心幾內亞西芒杜鐵礦開發項目可能損害其ESG（環境、社會和治理）評級。首席財務官彼得·坎寧安在與分析師交流時對這個巨型鐵礦項目表現出十足信心。分析師指出：“值得注意的是，力拓並不認為西芒杜項目的ESG表現是公司面臨的關鍵挑戰，反而相信該項目能提升整體ESG績效。“他們認為"鑑於幾內亞複雜且充滿挑戰的運營環境，這將成為中短期內的重點關注領域”。([email protected]; @RhiannonHoyle)

格林尼治時間0453 - 麥格理分析師在與首席財務官彼得·坎寧安進行賣方分析師圓桌會議後表示，力拓可能需在阿根廷Rincon鋰礦項目建造海水淡化廠。分析師稱，該項目將採用的直接提鋰技術需消耗大量水資源，坎寧安"指出水資源消耗將是決定項目規模的關鍵考量因素”。他們補充説，基於電動汽車普及率加速提升的背景，坎寧安對鋰市場前景持樂觀態度。([email protected]; @RhiannonHoyle)

格林尼治時間0421 - 齊力鋁業：花旗銀行報告指出，由於大部分產量已提前鎖定，齊力鋁業控股二季度盈利同比可能增長高達85%。該行表示，儘管受碳陽極等原材料成本上漲影響季度環比盈利可能持平，但公司下半年業績緩衝空間充足。隨着中國調控鋁價，該公司可通過增加溢價仍高的歐洲市場出貨量獲益。花旗維持"買入"評級，目標價7.50馬來西亞林吉特不變。該股現漲0.4%至4.72林吉特。([email protected])

格林尼治時間2354 - Jefferies分析師Simon Thackray和Kai Erman在報告中指出，強勁的動力煤價格將損害新西蘭藍域鋼鐵（BlueScope Steel）的盈利能力，而美國熱軋卷板價差的收窄則會衝擊其北美之星業務。分析師表示：“在進入2022財年業績期之際，我們對BSL進行市值調整，預計2023財年共識息税前利潤可能下調約14%，這一調整可能由8月15日該鋼鐵公司發佈財報時提供的2023財年上半年指引觸發。“但他們補充道，“鋼鐵行業變化相當迅速”，美國產業整合可能使未來價差好於預期。([email protected]; @RhiannonHoyle)

格林尼治時間1513 - Baader Helvea分析師Christian Obst在研究報告中稱，薩爾茨吉特第二季度税前利潤應會超過4.5億歐元，但未來需求和利潤率的不確定性正拖累其股價。這家德國鋼鐵公司6月曾表示，第二季度受益於高鋼價和持續的產品需求。Baader Helvea預計其鋼鐵生產部門二季度將實現2.85億歐元利潤，貿易部門税前利潤1.3億歐元，集團合計税前利潤4.72億歐元。第一季度該公司集團税前利潤為4.653億歐元。薩爾茨吉特股價年內累計下跌20%。([email protected])

格林尼治時間1512 - 德意志銀行研究院經濟學家Marc Schattenberg表示，目前德國萊茵河考布關鍵河段的航運仍可通行，但因船舶需減載且需支付低水位附加費，成本更高。他指出萊茵河低水位可能波及消費者，能源價格可能因此飆升。“硬煤電廠發電受限可能推高電價”，並強調取暖油和柴油也需通過萊茵河南運。([email protected])

格林尼治時間13:27 - 林德公司即便在經濟放緩期間也應能提高收益，因為北美和亞洲的增長超過了在歐洲遭遇的阻力，Stifel分析師Andreas Heine和Isha Sharma在一份研究報告中表示。Stifel稱，林德的電子、醫療保健和食品飲料部門增長迅速且富有韌性，應會推動2023年持續增長，儘管增速會放緩。分析師們表示，這家跨國工業氣體和工程公司成功控制了成本，預計將因應高通脹而加快提價步伐。他們將林德的評級從持有上調至買入，並將該股目標價從257歐元上調至349歐元。該股上漲1.0%，至297.65歐元。([email protected])

格林尼治時間13:02 - Brenntag應會因第二季度業績好於預期而獲得低至中個位數的共識預期上調，瑞銀分析師在一份報告中表示。分析師們稱，這家德國化工公司季度經調整後的EBITDA為5.338億歐元，較預期高出6%，利潤率和匯率表現均超出預期。Brenntag的利潤增長仍由特種業務引領，該業務經調整後的EBITDA同比增長56%，不過工業部門也貢獻良多，同比增長30%。分析師們補充説，該公司的Brenntag項目節約戰略繼續推進，目前以1.95億歐元的運行率運行，總目標為2.2億歐元，該計劃預計將在2022年底完成，而不是之前指引的2023年。該股上漲1.5%，至68.28歐元。([email protected])