迪士尼財報顯示盈利激增，但下調Disney+長期訂閲用户預期——《華爾街日報》

華特迪士尼公司週三公佈營收同比增長26%，超出預期，這得益於主題樂園部門創紀錄的業績，以及旗艦流媒體平台Disney+新增用户數超出預期。

迪士尼的業績凸顯了競爭激烈的流媒體領域的複雜動態。該公司下調了對未來Disney+增長的預測，提高了流媒體服務價格，概述了推出帶廣告支持的Disney+新層級的計劃，並表示該流媒體服務的幾乎所有增長都來自海外。

該公司本季度的業績反映了其與Netflix公司等競爭對手在國內吸引新客户方面面臨的困難，國內流媒體選擇眾多，許多家庭使用一項或多項服務。此外，行業分析師表示，在經濟環境日益困難的情況下，一些家庭正在重新考慮家庭娛樂支出。

首席執行官鮑勃·查佩克表示，他認為價格變化不會導致流媒體客户大量流失。“我們相信我們還有很大的價格價值空間，“查佩克説。

在公司與分析師的電話會議上，首席財務官克里斯汀·麥卡錫下調了對Disney+的預測，稱目前預計到2024年9月總訂閲用户數將在2.15億至2.45億之間，部分原因是該公司失去了轉播熱門印度板球比賽的權利。

幾個月前，查佩克先生表示公司在2020年12月設定的2.3億至2.6億用户目標是"完全可以實現的”。

在截至7月2日的三個月裏，Disney+新增1440萬訂閲用户，全球總訂閲用户數達到1.521億。根據FactSet數據，分析師此前預期為新增1000萬用户。

週三的報告顯示，迪士尼流媒體服務總用户數（包括ESPN+和Hulu）達到2.211億，超越其主要流媒體競爭對手Netflix的用户總數。Netflix上月報告其訂閲用户數為2.2067億。

迪士尼股價在週四盤前交易中上漲9.6%，至123.20美元。

整體來看，這家全球最大娛樂公司第三季度實現利潤14.1億美元，合每股收益77美分，高於上年同期的9.18億美元（合50美分）。營收增至215億美元，超出FactSet分析師平均預期的209.9億美元。

迪士尼樂園、體驗和產品部門最新季度銷售額達到74億美元，創下紀錄，較上年同期增長70%。圖片來源：OCTAVIO JONES/REUTERS包括迪士尼樂園、華特迪士尼世界以及歐洲和亞洲四個度假村在內的樂園、體驗和產品部門（歷來是迪士尼最賺錢的業務）本季度銷售額達到創紀錄的74億美元，同比增長70%。該部門本季度實現利潤22億美元，高於去年同期的3.56億美元。

麥卡錫女士表示，主題公園的"需求並未減弱”。自2021年疫情閉園後重新開放以來，迪士尼樂園並未滿負荷運營，但新的在線預約系統和遊樂設施預約應用幫助公司更好地應對需求，並實現更高的遊客人均收益。

麥卡錫稱若經濟形勢惡化，迪士尼可調整預約系統在特定日期增加接待量，但目前需求已超過可預約名額。

迪士尼直接面向消費者的業務部門（含流媒體）第三季度虧損11億美元，較上年同期2.93億美元虧損擴大。自2019年底Disney+上線以來，該部門累計虧損超70億美元。週三麥卡錫表示，迪士尼2022財年內容總支出預算從320億美元小幅下調至300億美元。

迪士尼宣佈將於12月8日在美國推出含廣告版Disney+服務，並公佈定價方案，該新產品旨在擴大公司流媒體業務覆蓋範圍。

美國地區無廣告獨立版Disney+月費將從7.99美元漲至10.99美元（年費109.99美元）。含廣告的基礎版Disney+月費定為7.99美元。

包含無廣告版Disney+和Hulu以及含廣告的體育頻道ESPN+的迪士尼高級流媒體套餐將維持19.99美元月費；而包含全部三項服務但Hulu含廣告的套餐價格將上漲1美元至14.99美元/月。

查佩克先生為漲價辯護，稱Disney+推出時的定價在流媒體服務中極具競爭力，且公司已為該平台增加了更多高質量內容。

“我認為可以毫不誇張地説，我們是流媒體服務中性價比最高的選擇，“查佩克週三表示。

過去一年間，查佩克與其他迪士尼高管多次表示將更注重通過國際市場拓展流媒體業務。迪士尼正斥巨資在印度等國家制作數百部本土語言電視劇，今夏Disney+更在53個新國家和地區上線，主要集中在東歐、中東和北非地區。

這些新興市場的Disney+訂閲價格大多低於美國用户每月7.99美元的標準。但剔除亞洲地區更廉價的Disney+ Hotstar服務後，Disney+在北美地區的每付費用户月均收入（流媒體業務關鍵指標）為6.27美元，略低於國際市場的6.29美元。

迪士尼在印度擁有5840萬用户的Disney+ Hotstar服務，每用户月均收入僅1.2美元。部分分析師及迪士尼前高管預測，失去板球賽事轉播權將導致未來一年數百萬用户退訂。

波多黎各家族基金管理人弗朗西斯科·奧利維拉表示，北美Disney+訂閲增長乏力可能源於影院內容過量投放、流媒體服務激增，以及觀眾對《星球大戰》和漫威超級英雄系列產生審美疲勞。該基金約15%資產配置於迪士尼股票。

他表示，增加廣告支持層級、提高價格以及未來可能進一步整合Hulu服務，將有助於減少用户流失並更容易實現盈利。

“隨着主題樂園業務復甦，當前市場環境更為健康，因此他們正在價格策略上展現強勢姿態，“奧利維拉先生説道。

本文由Sarah Krouse參與撰寫。

更正聲明

迪士尼+於今夏在53個新國家和地區上線。本文早期版本誤報為54個。（已於8月10日更正）

聯繫方式請致信Robbie Whelan：[email protected]

刊登於2022年8月11日印刷版，標題為《迪士尼下調流媒體增長預期》。