加密貨幣崩盤給新加坡監管機構帶來新挑戰——《華爾街日報》

兩年前，新加坡向加密貨幣公司敞開了大門。如今，隨着多家紮根於這座城邦的數字貨幣及相關企業接連崩盤，監管機構正努力與這些爆雷事件劃清界限，同時竭力尋求約束該行業的方法。

2020年初新加坡頒佈支付服務監管框架後，加密貨幣經紀商、借貸平台、交易所以及區塊鏈公司紛紛湧入這個東南亞金融中心。據該國央行兼最高金融監管機構——新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）統計，近200家企業申請了提供數字支付代幣服務的許可證。

近期加密貨幣市場遭遇大規模拋售，導致數字代幣Luna和TerraUSD價值歸零，加密對沖基金三箭資本（Three Arrows Capital Ltd.）垮台，並迫使部分加密借貸平台凍結提款。而在此之前，僅有約十幾份申請獲得通過。

導致Luna和TerraUSD這對姊妹代幣崩盤的實體——Luna Foundation Guard和Terraform Labs分別在新加坡成立和註冊。暫停提款並申請債權人保護的加密借貸機構Vauld Group同樣位於該國。已進入清算程序的三箭資本曾以新加坡為總部多年，其聯合創始人凱爾·戴維斯（Kyle Davies）和蘇竹（Su Zhu）在2021年將基金註冊地遷至英屬維爾京羣島後，仍繼續在新加坡生活和工作。

傷亡人數持續增加。總部位於新加坡的加密貨幣交易所Zipmex於7月下旬申請了債權人保護。總部位於該國的加密貨幣貸款機構Hodlnaut本週表示，已暫停其多項服務。

Hodlnaut此前已獲得新加坡金融管理局（MAS）的原則性執照批准。6月，該公司首席執行官朱儁濤表示，該公司在巔峯時期管理的資產達7.5億美元，其中絕大多數來自海外用户。“我正在新加坡招聘50名員工，並在新加坡納税。這將極大地惠及政府，“他在新加坡管理大學和《華爾街日報》組織的討論會上説。

監管機構發言人表示已撤銷執照批准，並稱Hodlnaut暫停服務未違反當地法規。“新加坡金管局持續提醒公眾，加密貨幣交易風險極高。不僅加密貨幣價值極度不穩定，客户資金也不受法律保護，“發言人補充道。

在加密貨幣最新崩盤後，該金融監管機構警告將嚴厲打擊違規者，並表示計劃於本月公佈將新加坡發展為數字資產中心的路線圖。

新加坡金融管理局局長孟文能。照片：魏玲·泰/彭博新聞“這些所謂的‘新加坡基地’加密公司與新加坡的加密監管幾乎無關，”新加坡金融管理局局長拉維·梅農在7月的演講中表示。他指出Terraform Labs、Luna Foundation Guard和Vauld均未獲得MAS牌照，而近期被監管機構譴責的三箭資本——也不受該國《支付服務法》（監管數字資產企業的主要框架）的約束。

梅農同時承認，新加坡及其他地區的加密監管目前仍聚焦於反洗錢和恐怖融資風險，整體監管框架尚未跟上這個快速發展的行業。

在市場崩盤前，許多加密公司被新加坡極具吸引力的税收、移民和企業政策所吸引，加之其承諾支持區塊鏈發展與創新。

當主要競爭對手香港因中國去年打擊加密交易與挖礦而失色，且該城市嚴格的疫情管控損害其作為全球樞紐的聲譽時（促使FTX等知名企業遷離），新加坡的地位進一步上升。許多企業遷至新加坡，形成了至今仍吸引部分加密公司的人才池。

新加坡最大銀行、國資背景的星展集團控股有限公司去年為機構投資者推出了數字資產交易所。該行原計劃將服務擴展至零售客户，但在新加坡禁止公開營銷加密交易數月後改變了策略。

與此同時，新加坡金融管理局（MAS）對許可證申請的嚴格審查令許多加密貨幣公司感到沮喪。包括全球最大加密貨幣交易所幣安新加坡子公司在內的數十家企業已撤回申請，而幣安隨後在迪拜獲得了許可證。

“行業許多人對MAS發出的矛盾信號感到困惑和沮喪，“新加坡諮詢公司Holland & Marie的合夥人克萊爾·威爾遜表示，“新加坡一方面宣稱要成為創新數字資產中心，另一方面又表示要實施嚴格監管。”

她表示，許可審批過程"緩慢而繁瑣”，部分企業可能會離開新加坡轉向其他司法管轄區。

一些加密貨幣公司表示，在Terra和三箭資本倒閉後，它們受到了MAS的額外審查。已獲牌照或接近完成審批的企業稱，這一過程歷時兩年，包括接受監管機構面談、提供詳細的盈利模式説明，並向官員展示其反洗錢和防黑客措施。

運營知名交易平台的Crypto.com於6月宣佈，其新加坡用户支付服務牌照已獲原則性批准。其聯合創始人兼CEO Kris Marszalek表示，公司將深化在新加坡的發展，MAS的批准"彰顯了我們努力打造的可信、安全平台”。

“當你真正獲得牌照時，這幾乎像一枚榮譽勳章，“新加坡律所Allen & Gledhill合夥人Adrian Ang指出，“如果能在新加坡獲得牌照，所有人都知道你必定經歷了嚴苛的申請流程，人們會相信你達到了那些導致獲牌困難的高標準。”

Web3遊戲工作室Red Door Digital的首席技術官See Wan Toong表示他正屏息等待新加坡加密貨幣監管細則的出台。該公司在中國台灣和新加坡設有業務。新加坡當局已表態支持的Web3技術，有望打造一個運用區塊鏈技術創建應用程序的互聯網未來版本。

“這可能會淘汰許多斂財的高風險項目，“他説，“但風險在於他們矯枉過正，制定一刀切的法規。“他補充説，過多的監管也可能違背Web3去中心化的本質。

歐華律師事務所駐香港合夥人Kristi Swartz表示，監管機構面臨兩難境地：既希望法規具體明確，又要有足夠廣度以涵蓋這個日新月異行業中可能存在的不當行為或風險行為——包括那些他們可能尚未想到的情況。她補充説，重點應放在監管活動上，而不是技術上。

“當你試圖既清晰嚴格又保持靈活時，這很困難，“Swartz女士説。

自新加坡2020年頒佈支付服務監管框架後，加密貨幣經紀商、交易所和區塊鏈公司紛紛湧入該國。圖片來源：Ore Huiying/彭博新聞Jing Yang對本文有貢獻。

**聯繫作者：**Elaine Yu，郵箱[email protected]；Caitlin Ostroff，郵箱[email protected]

出現在2022年8月12日的印刷版中，標題為“加密貨幣崩盤給新加坡監管機構帶來新挑戰”。