《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態

圖片來源：Daniel Acker/彭博新聞社最新一期《市場動態》聚焦汽車與運輸板塊。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間每日4:20、12:20及16:50更新。

美東時間14:39 - 惠譽評級表示，儘管今年下半年航空業基本面持續改善，但全球宏觀經濟環境走弱及持續通脹可能使明年復甦面臨風險。“我們預計未來12個月內，在未出現更大宏觀經濟壓力的情況下，有利的供需失衡局面將持續，支撐航空公司的定價能力與收益率。“該機構稱對多數美國航司持負面評級展望，“儘管基於近期運營業績對2022年預期略有上調”。惠譽表示若出現"需求企穩或燃油價格趨緩的證據”，可能穩定航空業評級展望。但"行業需求/收益率疲軟、運營成本增速超預期及流動性狀況惡化等跡象，是可能引發評級下調趨勢的關鍵因素”。([email protected])

美東時間13:39 - 在希臘比雷埃夫斯港外海，一艘伊朗油輪正重新裝載5.6萬噸原油，這批貨物三個月前曾被美國當局扣押。希臘法院裁定美方扣押行為無正當依據後，該油輪預計數日內啓航。此事令外界期待伊朗為報復美國行動而扣押的兩艘希臘油輪或將很快釋放。今年5月，因華盛頓指控其違反伊朗石油禁令，希臘海岸警衞隊在雅典以北海域攔截了這艘伊朗油輪。([email protected])

1310 ET - 加拿大汽車經銷商集團AutoCanada的多元收入流能在經濟不確定性和行業動盪時期仍創造穩健收益，CIBC分析師Krista Friesen在研究報告中指出。該分析師表示，二手車業務並非超額表現的主要驅動力，即使該部門表現疲軟，AutoCanada仍取得了強勁業績。“第二季度業績表明AutoCanada並不完全依賴其二手車部門，即使該部門表現不佳，其他三項收入流也能彌補任何疲軟，“Friesen稱。展望未來，Friesen預計AutoCanada將執行其約1.25億加元年收入的強勁併購增長渠道。股價下跌0.1%至27.38加元。([email protected])

0459 ET - 克諾爾集團的投資者情緒受中國影響，其第二季度業績中對中國鐵路業務銷售將持續下滑至2025年的新展望可能不會受到歡迎，瑞銀分析師Sven Weier在報告中表示。這家德國制動器製造商預計其中國鐵路銷售額將從今年的6.5億歐元降至2025年的6億歐元，之後到2030年恢復至7億歐元。Weier稱，在這種情況下實現集團中期利潤率目標可能頗具挑戰性。但他補充説，若排除中國鐵路業務指引，考慮到基本息税前利潤優於預公佈數據且訂單量強勁，本應獲得積極市場反應。然而截至0855 GMT，股價下跌3.3%至59.12歐元。([email protected])

0444 ET - 斯提夫爾分析師馬克·澤克在研究報告中指出，克諾爾集團7月預發佈的二季度業績中，其息税前利潤低於此前市場共識完全是由於RVS軌道部門表現疲軟所致。這家德國工業企業的RVS部門息税前利潤為9700萬歐元，遠低於1.3億歐元的市場預期，儘管訂單量強勁，但中國市場的低迷拖累了業績。與此同時，克諾爾商用車系統CVS部門7400萬歐元的息税前利潤符合預期。澤克表示，公司在財報説明會上稱中國市場表現要到2025年才能復甦，這與去年資本市場日展示的中國RVS業務收入將穩定發展的預測相矛盾。股價下跌2.3%至59.74歐元。([email protected])

0244 ET - 花旗分析師在研究報告中稱，二季報後克諾爾看空投資者可能聚焦其軌道業務在中國市場的有限增長。分析師表示，這種疲軟表現削弱了該股的多頭論據之一——由於潛在刺激政策，中國軌道市場的風險回報本應轉正。這家德國制動製造商預計中國軌道市場將在2025年左右觸底，營收約6億歐元（2022年預期為6.5億歐元），2025年後恢復增長。但花旗仍維持買入評級。([email protected])

0232 ET - 花旗分析師指出，克諾爾二季度訂單超預期值得看好，其軌道業務持續強勁表現。這家德國制動製造商7月預披露的財報中，週五公佈的細節顯示季度訂單達19.3億歐元，超市場預期11%。分析師表示，儘管中國市場持續疲軟，但軌道業務同比增長32%更能適應長業務週期，且增長基礎相對廣泛。公司7月發佈的最新指引保持不變，訂單超預期帶來的預期上調可能要等到2023年。花旗給予該股買入評級，目標價70歐元，週四收盤報61.14歐元。([email protected])

0040 東部時間 - 諾姆拉分析師在一份研究報告中表示，Eicher Motors中期可能面臨兩大風險，因此維持該股中性評級。首先，該汽車製造商面臨競爭加劇，因其單車毛利率為其他原始設備製造商提供了提供更高價值並搶佔市場份額的機會。其次，部分高端客户可能轉向電動車。分析師補充稱，公司出口業務還面臨短期放緩風險。不過諾姆拉將目標股價從2744盧比上調至3094盧比，主要因估值前移。該股現漲0.3%至3185盧比。([email protected])同時涉足房地產開發的地鐵公司2022年後可能因三家新商場開業獲得更高收入。GMT時間0407發佈的"香港地鐵業務前景因防疫措施放鬆而改善——市場快訊"錯誤表述為2022年收入增長。

0007 東部時間 - 諾姆拉分析師Benjamin Lo和Martin Heung在研究報告中指出，隨着香港逐步放鬆防疫措施，香港地鐵業務前景正在改善。分析師預計這家公共交通運營商下半年本地客流量將同比增長4%，2023年增幅可能達15%。他們補充説，同時經營地產開發業務的地鐵公司2022年後將因三家新商場開業獲得更高收入。諾姆拉將評級從中性上調至買入，並將目標價從45.40港元上調至49.10港元。該股現漲1.2%至41.95港元。([email protected])更正與澄清

2200 ET - 大華繼顯分析師Adrian Loh在研究報告中表示，得益於強勁的訂單儲備，揚子江船業下半年利潤率可能提升。該分析師指出，這家造船公司上半年交付了35艘船舶，並獲得了近11億美元的新訂單，使其淨訂單儲備達到81.3億美元。他表示，儘管公司上半年造船業務利潤率受到原材料成本上漲的拖累，但仍較2021年下半年實現的利潤率有所提高。“在分析師簡報會上，公司表示預計未來12-18個月內造船利潤率將繼續擴大，“他補充道。大華維持對該股的買入評級和1.16新元的目標價，該股目前下跌1.5%至0.96新元。([email protected])

1928 ET - Eagers Automotive的股價自6月觸及低點以來加速上漲，促使傑富瑞將其評級從持有下調至表現不佳。Eagers的股價上漲了50%以上，顯著跑贏同期上漲約10%的標普/澳交所200指數。分析師John Campbell在報告中表示，作為澳大利亞領先的汽車經銷商（新車市場份額約11%），Eagers管理良好且定位優越。“儘管如此，我們認為行業利潤率已見頂，隨着原始設備製造商供應恢復正常，利潤率正常化最終將形成強勁逆風，“Campbell表示。他補充説，無論是明年還是2024年發生這種情況，都不會實質性改變該股的長期估值。([email protected]; @dwinningWSJ)