物流巨頭DSV瞄準美國市場 重啓收購行動——《華爾街日報》

DSV A/S正在美國尋求更多業務機會，這家以收購見長的貨運代理正鞏固其全球頂級供應鏈企業地位。

在高度分散的全球貨運與物流管理市場中，這家丹麥貨代公司始終以激進併購整合同業的表現著稱。

首席執行官詹斯·比約恩·安德森拒絕對路透社近期報道置評。報道稱DSV正將目光投向C.H.羅賓遜全球物流的國際貨代業務——這家美國最大貨運中介去年營收超230億美元，截至週四市值逾146億美元。但他在哥本哈根總部接受採訪時明確表示，DSV懷揣宏大抱負，美國市場是關鍵目標。

“釣魚就要釣最大的魚，“安德森説道。

該公司本身就是行業整合的產物。1976年，十家丹麥獨立卡車運輸公司合併成立了DSV。

現年56歲的安德森於2008年出任CEO。據Armstrong & Associates研究公司數據，通過一系列數十億美元的收購，該公司已從2010年全球第十大貨代（營收76億美元）發展為行業第三大巨頭，去年營收達290億美元。

總部位於瑞士的德迅集團與德國郵政DHL旗下的DHL供應鏈及全球貨運分列第一、二位。

DSV在2016年通過收購美國合同物流專家UTi環球公司將增長戰略推向更高階段，該公司業務主要分佈在歐洲、中東和非洲地區，交易價值達13.5億美元。2021年，DSV以約40億美元收購亞致力公共倉儲公司物流部門，進一步拓展了亞太和中東市場。這筆交易為DSV在50多個國家新增了1.7萬名亞致力員工。

DSV最大膽的交易發生在2019年，以全股票形式收購瑞士物流公司泛亞班拿全球運輸控股，當時該公司位列全球海運和空運貨代前十強，企業價值約55億美元。

赫澤胡瑟納DSV設施裝載區停放的貨車。圖片來源：卡斯滕·斯內比約格/彭博新聞社過去四年間DSV員工人數增長約61%，達到7.6萬人。

“我們是全球最大物流企業之一，“安德森先生表示，“但我們對此非常清醒。我們的市場份額仍不足5%。”

與同行類似，DSV觀察到貨運市場正在走弱的跡象。該公司近期預測2022年下半年利潤將低於上半年，這與典型週期相反。

“我們對未來6到12個月的情況存在很大程度的不確定性，”安德森先生表示，“我們已經看到一些微小的跡象，但尚未真正體現在我們的數據中。”

DSV首席執行官延斯·比約恩·安德森在丹麥赫澤胡森的公司總部。圖片來源：卡斯滕·斯內比約格/彭博新聞公司高管表示已為行業下行週期做好準備，並強調他們不像海運公司那樣揹負鉅額資本成本負擔。“我們有句格言，‘沒有糟糕的市場，只有糟糕的管理’，”公司首席運營官延斯·隆德説道。

C.H.羅賓遜的全球貨運部門將成為DSV的重要收購目標。

根據標普全球市場情報子公司Panjiva的數據，這家總部位於明尼阿波利斯的公司去年在跨太平洋關鍵海運貿易航線上貨運量排名第二，該航線承載着從亞洲到美國的進口業務。該部門2022年上半年調整後毛利潤達6.46億美元。

隨着新冠疫情引發的全球貨運激增持續為物流航運企業帶來鉅額利潤，DSV的擴張野心也在增長。

DSV高管強調，只要目標公司能帶來更多與美國相關的業務，他們可以在全球任何地區進行收購。由於近年來貨運市場異常強勁，任何收購目標都可能價格不菲，因為公司估值已隨航運需求水漲船高。

研究機構Armstrong & Associates總裁埃文·阿姆斯特朗表示，2021年美國國際運輸管理企業的總收入較上年增長75%。阿姆斯特朗稱，預計該行業今年收入將再增長22%，達到約1500億美元。

“目前定價是個棘手問題，因為估值太高了，“他説，“估值很可能只會從當前水平下降。”

安德森表示，美國是他的首要目標，因為那裏的收益和利潤率高於其他任何國家。DSV高管稱，2022年上半年美國市場佔該公司息税前利潤的近20%。

“我們非常非常關注美國市場，“安德森説，“這對我們至關重要。”

致信 保羅·伯傑，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年8月15日印刷版，標題為《貨運代理公司DSV計劃在美國推進收購計劃》。