中國國有旅遊零售商以縮減規模IPO迴歸 - 《華爾街日報》

中國旅遊集團中免公司在海南三亞這座海濱度假城市擁有大規模業務。圖片來源：TINGSHU WANG/REUTERS中國旅遊集團中免股份有限公司計劃通過香港首次公開募股(IPO)籌集約20億美元資金，在去年年底撤回交易後重返市場。

與該公司之前計劃的籌資額相比，目標交易規模大幅下降，但看起來仍將是香港今年規模最大的IPO。

據《華爾街日報》看到的交易條款，這家國有旅遊零售商已經在上海上市，目前尋求籌集18.8億至21.7億美元。這低於該公司去年在12月放棄該計劃之前所考慮的70億至100億美元的股票發行規模。

規模縮減反映出嚴峻的市場環境。香港基準恒生指數今年以來累計下跌14%，3月早些時候曾觸及五年低點。根據Dealogic的數據，今年迄今為止，亞洲金融中心的IPO籌資總額為49.3億美元，較去年同期的347.9億美元大幅下降。

據知情人士透露，這促使中免選擇了一個更能反映市場需求的發行規模。該公司仍致力於實現香港2022年最大規模的上市，超過中國鋰生產商天齊鋰業上個月17億美元的規模。

香港上市條款暗示該公司市值約為570億美元。

成立於1984年的中免集團運營着193家門店，主要分佈在機場、郵輪和城市中心區。

該公司近期報告2022年上半年利潤同比下降26%至5.838億美元，部分原因是中國嚴格的疫情防控政策。該政策導致上海等城市今年實施了長時間封控。期間營收下降22%至41億美元。

中免集團重點佈局的海南島海濱度假城市三亞近期爆發疫情，本月實施了封控措施。中免集團滬股今年已下跌11%。

招股條款顯示，由中國旅遊集團控股的中免集團擬發行1.028億股，每股定價143.5至165.5港元（約合18.29至21.1美元）。根據條款，近半數募集資金將用於支持國內業務。

公司已鎖定9家基石投資者，承諾在IPO中合計認購7.95億美元股票並鎖定至少六個月。其中7家為中國國有企業。韓國美妝集團愛茉莉太平洋 計劃投資1億美元，美國橡樹資本則擬認購4000萬美元股份。

此次上市還包括綠鞋期權，允許負責發行的銀行在需求旺盛時出售新股。這可能將交易規模推高至略低於25億美元。

據知情人士透露，投資銀行已於週五開始接受投資者認購，且該交易已獲足額覆蓋。交易條款顯示，公司預計將於8月18日確定IPO發行價，股票將在此後一週於香港開始交易。

中國國際金融股份有限公司和瑞銀集團擔任此次發行的聯合保薦人。

**聯繫作者：**楊靜，郵箱[email protected]；戴夫·塞巴斯蒂安，郵箱[email protected]

本文發表於2022年8月13日印刷版，標題為《中免集團縮減IPO規模》。