消費者花更多錢買更少東西，沃爾瑪和家得寶因此受益——《華爾街日報》

沃爾瑪公司和家得寶公司最新季度營收表現強勁，這表明美國民眾仍在持續消費，即便他們正為更少的商品支付更多費用，並通過調整購買策略來緩解通貨膨脹的影響。

由於兩家公司的營收和利潤均超出分析師預期，投資者週二推高了它們的股價，進而帶動大盤上漲。沃爾瑪股價上漲5.1%，家得寶股價上漲4.1%。這些漲幅推動道瓊斯工業平均指數上漲近240點，漲幅0.7%。

“我不想斷言消費者很強勁，但他們的情況相對穩定，“沃爾瑪首席財務官約翰·大衞·雷尼在接受採訪時表示。

沃爾瑪表示，在7月季度中，由於消費者為商品支付更多費用、食品雜貨業務市場份額增加以及客流量上升，營收增長8.4%至1528.6億美元。公司高管預計通脹和消費者支出將在全年保持穩定。家裝零售商家得寶也報告季度銷售額增長6.5%至437.9億美元，儘管交易量較去年同期有所下降。

雖然許多美國人顯示出財務壓力的跡象，但近期部分消費者健康指標有所改善。7月份通脹率徘徊在40年高位附近，但隨着汽油價格下跌，較上月略有回落。美國消費者信心在8月初上升，隨着通脹預期改善，從今年夏天創下的歷史低點繼續攀升。

美國7月零售銷售數據將於週三公佈。塔吉特公司(Target Corp.)和勞氏公司(Lowe’s Cos.)等零售商將發佈季度財務業績。

美國營收最高的零售商沃爾瑪及其旗下山姆會員店上月曾發出警告，稱清理過剩庫存的努力以及一系列產品的需求弱於預期將削弱今年的營業利潤（衡量盈利能力的關鍵指標）。大約三週後，沃爾瑪週二緩和了悲觀的預測，稱營業利潤的降幅將小於預期。

沃爾瑪首席執行官董明倫(Doug McMillon)表示，在本季度接近尾聲時，沃爾瑪門店的銷售額和客流量有所加快，部分原因是更多高收入消費者開始湧向沃爾瑪購買雜貨。他説，返校購物季的開局也很強勁。他説：“最近幾周油價下跌是有幫助的。”但“與一年前相比，全國每加侖油價仍上漲了約27%。”

不過，許多消費者花的錢更多，但買的東西更少。在沃爾瑪，本季度雜貨銷量略有下降，但由於價格上漲和市場份額增加，美元銷售額有所上升。根據市場研究公司IRI的數據，在截至7月10日的四周內，全行業雜貨銷量下降了2.5%。沃爾瑪在美國的大部分收入來自雜貨銷售。

家得寶(Home Depot)表示，交易數量同比下降了3%。然而，高價值交易，即超過1000美元的交易，增長迅速。在截至7月31日的季度中，總體可比銷售額（來自運營至少12個月的門店和數字渠道的銷售額）同比增長5.8%。

家得寶高管在與分析師的電話會議中表示，他們注意到第二季度末至本季度初出現消費回升。零售巨頭管理層認為，部分消費者在夏季假期結束後重返家園開展裝修項目。

“考慮到過去兩年創造的財富效應，近40%的房價增值使我們的客户目前處於非常有利的消費位置，“首席財務官理查德·麥克菲爾在電話會議上表示。

該公司指出，雖然價格上漲可能使部分受通脹困擾的消費者減少了割草機等大件商品購買，但塗料和其他大型裝修品類支出依然強勁。

近期消費者購買模式的快速轉變對零售商利潤造成壓力，在某些情況下導致疫情期間熱銷商品（如庭院傢俱和自行車）出現庫存積壓。

週二沃爾瑪表示，由於折扣力度加大及利潤率較低的食品雜貨銷售佔比提升，上季度營業利潤下滑6.8%。

沃爾瑪近期通過削減成本（包括精簡企業架構）來改善財務狀況。

該商超貨架上擺滿打折商品，成排的玩具、服裝和夏季商品懸掛着黃色清倉標牌。二季度庫存價值同比上升25%，但較一季度有所下降，管理層認為庫存峯值已過。

沃爾瑪季度雜貨銷量微降但銷售額上升。圖片來源：特倫特·博茲曼為《華爾街日報》拍攝雷尼在電話會議上表示，沃爾瑪已取消了價值數十億美元的訂單並出售了大部分過剩的夏季商品，但目前仍在努力清倉電子設備、家居用品和服裝類商品，為假日購物季做準備。

麥克米倫在電話中稱，沃爾瑪計劃對明年的採購量採取更保守的策略。“我們不想過度採取防禦姿態，“他説，否則"會重蹈今年上半年的覆轍”。

沃爾瑪表示，截至7月的三個月裏公司淨利潤為51.5億美元，高於去年同期的42.8億美元。6月份出售其持有的沃爾瑪巴西剩餘20%股份帶來的收益提振了公司利潤。

該公司目前預計全年營業利潤將下降9%至11%，低於此前預計的11%至13%。沃爾瑪稱，美國同店銷售額在此期間將增長約4%。

家得寶公佈當季利潤為51.7億美元，合每股5.05美元，上年同期利潤為48.1億美元，合每股4.53美元。

迪恩·西爾(Dean Seal)對本文有貢獻。

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本文發表於2022年8月17日的印刷版，標題為《零售商季度業績提振投資者信心》。