沃爾瑪進軍高端市場 - 《華爾街日報》

沃爾瑪的“天天低價”口號正在贏得越來越多消費者的青睞，儘管這對其利潤率造成了影響。

這家零售巨頭週二表示，截至7月29日的季度，其沃爾瑪品牌美國連鎖店的同店銷售額同比增長6.5%，優於上月更新中預測的6%增幅。其營業利潤和調整後收益均超出分析師預期——在上月沃爾瑪下調利潤預測後，這些預期本已趨保守。

沃爾瑪還上調了對截至2023年1月的整個財年的營業利潤指引。此前預計營業利潤將下降11%至13%，現在預計降幅將收窄至9%至11%。財報電話會議後，該零售商股價上漲近6%。

在當前通脹環境下，該公司的平價定位顯然正在奏效。公司高管在財報電話會議上表示，更多中高收入消費者頻繁光顧其門店，而低收入客户則繼續保持忠誠。根據勞工部的消費者價格指數，7月份家庭食品價格同比上漲13.1%，增速較6月份加快，創下1979年以來最大同比漲幅。這導致食品消費出現降級：例如，沃爾瑪發現消費者選擇更便宜的熱狗、金槍魚罐頭或雞肉，而不是熟食肉類。

不過這一切都是有代價的：與純食品雜貨商相比，沃爾瑪的低價定位和通常更高的非食品類商品比例對其利潤率的衝擊超過一些超市同行。沃爾瑪美國業務的營業利潤率較上年同期下降約0.8個百分點，降幅大於艾伯森最近一個季度0.41個百分點的降幅。

儘管沃爾瑪在多數指標上表現優於預期，但唯一可挑剔的是其高於預期的庫存水平，仍比一年前高出約四分之一。不過相比前一季度（當時商品庫存同比增加32%）已有所改善。沃爾瑪表示，第二季度120億美元庫存增長中約40%源於通脹，估計僅有15億美元屬於真正過剩商品，並指出數據看似更差的部分原因是去年庫存基數極低。雖然沃爾瑪通過清倉銷售處理了大部分過剩夏裝，但仍需消化堆積如山的電子產品、家居用品和體育器材。

值得關注的是這批新增中高收入客户的留存黏性。沃爾瑪上季度的舉措應會奏效：該公司推出了包括低價冰箱直送會員服務、向Walmart+會員免費提供Paramount+訂閲等新權益，正逐步匹配亞馬遜Prime的福利體系。

在堅持低價策略的同時為會員計劃新增福利，短期內可能不利於沃爾瑪的利潤率表現，但若此舉能讓這家零售巨頭獲得與亞馬遜更直接競爭的籌碼，長遠來看完全值得。

該零售商表示，最新財季其美國沃爾瑪品牌門店同店銷售額增長6.5%。照片：Bing Guan/彭博新聞刊登於2022年8月17日印刷版，標題為《沃爾瑪客户羣向高端市場轉移》。