生物科技板塊因樂觀情緒與併購活動反彈——華爾街日報

生物科技股，這輪拋售中跌幅最大的板塊之一，正在強勢反彈。

投資者重燃的樂觀情緒為這一投機性行業注入了動力。併購交易、新藥獲批以及大型投資者的買入等基本面因素讓人們有理由相信這波漲勢可能持續。

等權重生物科技股基金SPDR S&P Biotech ETF較5月11日的2022年低點上漲41.4%，另一隻基金iShares Biotechnology ETF自6月16日低點以來攀升21.8%。相比之下，標普500指數較6月同日的2022年低點上漲16.9%。標普生物科技精選行業指數今年仍下跌20.6%，其表現遜於除通信服務外所有標普500板塊。

此前包括Perceptive Advisors和RA Capital Management在內多家知名醫療對沖基金宣佈正在增持該板塊股票。

隨着投資者對美聯儲激進加息的擔憂減弱，近期各類高風險股票均大幅上漲。利率上升會損害生物科技等當前盈利微薄但未來利潤可期的股票，因為更高的利率會降低未來收益的現值。生物科技公司研發藥物通常需要歷經多年且充滿挫折，但若成功開發出有效療法則可能獲得巨大回報。

長期以來作為生物科技股中流砥柱的小型投資者，如今也再度活躍起來。例如，陷入困境的零售商Bed Bath & Beyond Inc.的股價在7月下旬曾低於每股5美元，之後飆升至23美元（週四有所回落）。

輝瑞等製藥公司手握大量現金，正在尋找有吸引力的生物科技公司。圖片來源：Brendan McDermid/REUTERS但分析師和投資者表示，生物科技股的上漲不僅僅是因為利率預期和投機活動的迴歸。近期一些引人注目的臨牀研究令人鼓舞，提醒投資者一些生物科技公司在對抗重大疾病方面取得的進展。

兩週前，Alnylam Pharmaceuticals Inc.報告其心臟病藥物的臨牀試驗取得成功，該藥物可能成為重磅藥物。消息公佈後，該公司股價上漲近60%。8月5日，Karuna Therapeutics Inc.宣佈其精神分裂症治療的後期試驗取得令人印象深刻的結果。該股已從140美元飆升至261美元。

據Karuna的一些早期投資者稱，如果該藥物獲得批准，可能會產生巨大影響。

“擁有一種副作用小且對精神分裂症各方面都有重大影響的藥物將改變遊戲規則，”總部位於西雅圖的風投公司Arch Venture Partners的聯合創始人Robert Nelsen表示，該公司持有Karuna的股份。“目前的藥物副作用大且效果較差，患者無法堅持服用。”

投資者對食品藥品監督管理局近期批准的藥物感到鼓舞，並表示最近通過的通貨膨脹法案對生物技術藥物醫保價格的限制力度沒有一些人擔心的那麼大。

“醫保藥品定價的不確定性已被價格管控具體形態的確定性所取代，“對沖基金Great Point Partners的聯合投資組合經理傑弗裏·傑伊表示。

位於加州南舊金山的全球血液治療公司達成協議，將被輝瑞以54億美元現金收購。圖片來源：David Paul Morris/彭博新聞生物技術領域的併購活動已經升温，一些人預計未來會有更多交易，因為擁有大量現金的大型製藥公司（如擁有330億美元的輝瑞公司）正在尋找有吸引力的生物技術公司。本月早些時候，輝瑞同意以54億美元現金收購全球血液治療公司，這是一家擁有少數獲批鐮狀細胞病治療方法的生物技術公司。投資者表示，輝瑞新冠疫苗的利潤使該公司有能力進行更多交易。

本月，安進公司同意收購ChemoCentryx公司，而默克公司正在就收購專注於癌症的生物技術公司Seagen進行深入談判。

“我們一直在等待，等待，但併購終於甦醒了，“Loncar Investments的醫療保健投資者布拉德·隆卡説。“像輝瑞這樣的公司可以花費數百億美元進行併購而不會退縮。”

分析師警告稱，在2020年和2021年初生物技術行業蓬勃發展期間，有太多規模小且未經證實的生物技術公司上市，其中許多公司仍然是高風險投資，即使該行業正在蓬勃發展。

儘管如此，投資者表示生物技術已進入一個新階段。

“併購活動終於開始增加，美國食品藥品監督管理局（FDA）最近的信號也很積極，所有跡象都指向正確的方向，“隆卡爾先生説，“在過去一年半的大部分時間裏，我每天早上醒來都預期會有壞消息。現在我期待好消息。”

聯繫格雷戈裏·祖克曼，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年8月20日的印刷版，標題為《生物技術因樂觀情緒和交易活動而反彈》。