中國銀行下調利率以刺激經濟增長 - 《華爾街日報》

新加坡——中國多家銀行下調了面向家庭和企業的基準貸款利率，這是為助力經濟增長復甦所做的小幅嘗試。當前中國經濟正艱難應對房地產行業低迷和政府對新冠疫情的零容忍政策。

中國央行上週出人意料地下調了兩項政策利率，以應對經濟增長放緩和信貸需求疲軟。隨後，通常由銀行小組設定、代表向最優質借款人提供條款的所謂貸款市場報價利率(LPR)很快也會跟進調整。

經濟學家表示，降息可能對提振中國低迷的經濟增長作用有限。在中國，潛在借款人對新冠疫情新爆發可能再度擾亂日常生活感到不安，並對在增長和就業前景惡化的背景下自身的前景感到悲觀。這抑制了貸款需求。

經濟學家預計政策制定者今年需要進一步小幅降息，但中國官員今年已表示不願採取像以往面對經濟增長放緩時那樣的大規模刺激措施，他們提到的擔憂包括通脹加速和債務膨脹的風險。

上週公佈的數據顯示，7月份經濟活動全面放緩，包括工廠產出、投資、消費支出、青年就業和房地產行業，凸顯出政策制定者面臨的經濟挑戰之廣泛。今年對中國領導人習近平來説是一個政治敏感年份，預計他將在今年秋天打破近期慣例尋求第三個任期。

中國第二季度國內生產總值(GDP)同比僅增長0.4%，錄得兩年來最弱年度增長，因為新冠疫情防控措施導致工廠停產、交通運輸陷入混亂、數百萬人被困家中。數據顯示，7月份零售額、工業增加值以及公共和私人投資均有所放緩，而青年失業率創下新高，16至24歲人羣中近五分之一在找工作。

中國經濟增長放緩加劇了今年面臨的全球經濟逆風，全球經濟還面臨着烏克蘭戰爭、利率上升和通脹飆升的問題。

中國最高決策機構中共中央政治局上個月實際上放棄了全年增長5.5%左右的目標，轉而表示希望在下半年將經濟增長保持在"合理區間"。

中國人民銀行週一表示，銀行提供的一年期貸款市場報價利率(LPR)從之前的3.7%下調至3.65%，五年期利率從4.45%下調至4.3%。中國人民銀行根據從18家商業銀行獲得的報價平均值公佈利率，這些銀行包括中國工商銀行有限公司、中國銀行有限公司以及花旗集團和渣打銀行的中國分支機構。

銀行在1月份下調了一年期LPR，而用於抵押貸款等較長期貸款定價的五年期利率在5月份下調。

經濟學家表示，五年期利率降幅大於一年期，這表明政策制定者正試圖通過商業銀行傳遞信號，表達對中國陷入困境的房地產市場的支持。

房地產行業長期以來一直是全球第二大經濟體的關鍵增長動力，但由於開發商深陷債務困境，該行業目前正在萎縮，拖累整體經濟。未完工項目已在多個省市引發抗議和斷供潮，進一步加劇了嚴重打擊消費者信心的悲觀情緒。

然而，凱投宏觀駐新加坡的中國高級經濟學家朱利安·埃文斯·普里查德表示，現有借款人不會立即感受到降息的影響，而且由於對不斷下滑的房地產市場失去信心，以及中國的新冠防疫策略（旨在通過嚴格限制人員流動來控制疫情），貸款需求正受到打擊。

“這些拖累因素無法輕易通過貨幣政策解決，”他在週一給客户的一份報告中表示。

包括中國工商銀行在內的多家銀行下調了面向家庭和企業的貸款基準利率。圖片來源：沈來騏/彭博新聞北京的朱筠對本文有貢獻。

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出現在2022年8月23日的印刷版中，標題為’增長預警促使貸款利率下調’。