沃倫·巴菲特在獲准增持股份後預計不會競購西方石油公司控股權——華爾街日報

受油價上漲推動，西方石油公司股價今年累計上漲146%。圖片來源：路透社員工/路透社沃倫·巴菲特計劃進一步增持其在西方石油公司的鉅額股份，但外界普遍認為，至少目前這不會成為這位備受矚目的億萬富翁全面收購這家復甦能源企業的前奏。

美國聯邦能源管理委員會週五的監管文件顯示，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司已獲准購買該石油開採商最多50%的股份。這一消息引發市場猜測伯克希爾可能準備收購西方石油。

分析師表示，西方石油的石油業務將補充伯克希爾現有的能源資產組合（包括公用事業、天然氣和可再生能源）。巴菲特與首席執行官維姬·霍魯布關係融洽，並公開讚賞她在收購阿納達科石油公司後帶領公司扭虧為盈的努力，以及其償還債務和增加股息支付的計劃。

但據知情人士透露，巴菲特尚未向西方石油通報任何收購控股權的計劃。鑑於巴菲特眾所周知的敵意交易厭惡傾向，若未經事先與公司高管和董事溝通就發起收購，將不符合其一貫作風。

持有如此大的股份——伯克希爾是西方石油公司的最大股東——已經讓巴菲特對公司擁有重大影響力，而獲取控制權可能需要他支付遠高於當前股價的鉅額溢價。該股上週五收盤報71.29美元，受此消息提振上漲近10%，公司市值達到約660億美元。

那麼伯克希爾為何要尋求增持西方石油的許可？

首先，它已接近觸及聯邦能源監管委員會設定的投資上限。

文件顯示伯克希爾目前持有西方石油20%股份。它還擁有購買另外8390萬股普通股和10萬股高股息優先股的認股權證——這兩項權益均源自2019年協助西方石油收購阿納達科石油公司時的交易。

若伯克希爾行權，其持股比例將升至約27%。這已超過聯邦能源監管委員會在上週五裁決前規定的25%上限。

“這家公司不太可能引發監管機構的警覺，“CFRA研究公司分析師凱茜·塞弗特表示。

此舉也為伯克希爾提供了緩衝空間，以防股票回購或其他公司行動導致流通股數量減少，從而被動提高其股權比例。

還有其他理由可以質疑伯克希爾即將收購西方石油的可能性。

馬里蘭大學羅伯特·H·史密斯商學院金融學教授戴維·卡斯指出，價格因素是其中之一。

卡斯表示，迄今為止伯克希爾幾乎全部西方石油股票買入價都在50至60美元區間。根據備案文件，其最高買入價是7月份的60.37美元。

卡塞先生表示，巴菲特先生是眾所周知的"撿漏高手”，因此很難想象伯克希爾會以當前價格搶購更多西方石油股票。受油價上漲推動，該公司股價年內已累計上漲146%，而同期標普500指數下跌了11%。

瞭解西方石油內部討論的人士透露，公司管理層認為若油價下跌導致股價走低，巴菲特可能會考慮提出收購要約。其中一位知情人士表示，若巴菲特提出的報價被公司認為公允，西方石油董事會多數成員可能會同意將其提交股東表決。

巴菲特未就置評請求作出回應。西方石油發言人拒絕發表評論。

根據巴菲特向美國證券交易委員會提交的13G備案文件，他目前僅作為西方石油的被動股東。若他改變意圖並與公司就全面收購展開實質性談判，則需將備案文件變更為13D表格——這是計劃積極參與公司運營的大股東必須履行的程序。

税務因素也可能影響巴菲特增持西方石油少數股權的決策。持有目標公司至少20%股份的企業，其獲得股息的抵免比例可從標準的50%提升至65%。

伯克希爾持有20%股權後，還能按比例將西方石油的盈利併入自身報表。根據分析師對西方石油的盈利預測，此舉每年可為其帶來數十億美元的收益提升。在本月披露最新增持前，西方石油的持股比例尚未達到享受這兩項優惠的20%門檻。

據知情人士透露，自伯克希爾2月開始買入西方石油股票以來，巴菲特與霍盧布女士一直保持着友好合作關係，兩人定期進行交流。

其中一位知情人士稱，今年春天巴菲特再次大筆增持西方石油股票時，曾致電霍盧布告知交易事宜。當時霍盧布正在開車，特意靠邊停車接聽電話。

巴菲特的信息很簡單：“繼續堅持你現在的做法，“他對霍盧布説。

伯克希爾與西方石油日益緊密的聯繫，意外串聯起巴菲特最早期的投資經歷。

1942年，11歲的巴菲特進行了人生第一筆投資：買入三股城市服務公司的優先股。四十年後，這家石油公司被霍盧布前一年剛加入的西方石油收購。

卡薩斯表示，巴菲特今年對西方石油的投資標誌着"80年後他的首筆股票投資完成了輪迴”。

本文由貝諾瓦·莫倫內參與撰寫。

**聯繫方式：**尾谷茜 [email protected]、克里斯托弗·M·馬修斯 [email protected]、卡拉·隆巴多 [email protected]

本文發表於2022年8月22日印刷版，標題為《伯克希爾收購西方石油可能性微乎其微》。