全球多國經濟發出大幅放緩預警 - 《華爾街日報》

根據最新調查，美國、歐洲和日本8月份的商業活動均出現下滑，表明全球經濟增長急劇放緩，原因是價格上漲削弱了消費者需求，而烏克蘭戰爭擾亂了供應鏈。

美國企業報告稱，8月份商業活動大幅下降，服務業領跌，製造業也有所放緩。標普全球調查顯示，高通脹、材料短缺、交貨延遲和利率上升都抑制了商業活動。

衡量美國經濟製造業和服務業活動的綜合採購經理人指數（PMI）8月份為45.0，低於7月份的47.7。這是連續第二個月下降，也是自2020年5月疫情初期以來的最低水平。讀數低於50表示收縮，高於該水平則表示增長。

標普全球市場情報高級經濟學家Siân Jones表示：“隨着服務業新訂單重回收縮區間，陰雲籠罩着私營部門，反映出製造業面臨的 subdued 需求狀況。”

美國經濟已連續兩個季度收縮，儘管就業增長依然強勁，失業率與半個世紀以來的低點持平。儘管7月份通脹略有降温，但通脹仍接近歷史高位，美聯儲正在採取激進的加息策略以抑制需求和減緩價格上漲。

歐元區製造業產出連續第三個月下滑，而服務業勉強避免了萎縮。圖片來源：lou benoist/Agence France-Presse/Getty Images由於在供暖季來臨前俄羅斯對維持本已減少的天然氣供應的意願引發不確定性，導致能源價格再度上漲，歐洲商業活動也連續第二個月下降。

俄羅斯國有天然氣供應商俄羅斯天然氣工業股份公司上週五表示，將在8月下旬關閉通往德國的北溪天然氣管道，進行為期三天的維護。由於擔心歐洲在冬季前積累足夠燃料供應的能力，此舉導致天然氣價格上漲。

標普全球稱，歐元區8月份綜合採購經理人指數從7月份的49.9降至49.2，創下18個月低點。製造業產出連續第三個月下滑，而服務業勉強避免了萎縮。這兩個行業的企業都報告新訂單減少，這表明未來幾個月將出現疲軟，而工廠報告稱，由於商品未售出，庫存增加。

標普全球經濟學家安德魯·哈克表示：“庫存積壓表明，短期內製造業生產幾乎沒有改善的前景。”

德國採購經理人指數(PMI)顯示商業活動出現自2020年6月以來最急劇下滑，而法國PMI則表明經濟活動遭遇疫情首波爆發後的首次萎縮。

俄羅斯2月入侵烏克蘭引發的連鎖反應重創歐元區經濟，能源和食品價格上漲削弱了家庭支出能力並威脅企業利潤率。這場歐洲近八十年來規模最大、持續時間最長的軍事衝突也打擊了家庭和企業信心。

由於擔憂歐洲在冬季前能否儲備充足燃料供應，天然氣價格再度攀升。圖片來源：Krisztian Bocsi/Bloomberg News不過目前，通脹飆升尚未中斷歐元區從疫情中的復甦——該復甦進程本就因政府限制措施解除較晚而慢於美國。2021年大部分時間完全或部分關閉的經濟部門重新開放，推動截至6月的三個月經濟增長加速，儘管美國經濟已連續兩個季度收縮。

8月迄今美國服務業PMI從7月的47.3降至44.1。標普全球表示，企業在承接新業務時遇到更多客户猶豫，導致新訂單大幅下降。

由於訂單減少和競爭加劇導致定價趨緩，美國服務提供商正以17個月來最慢速度提價。服務提供商的投入成本也有所緩和，但工資、供應商和運輸成本仍對企業構成壓力。

美國製造業產出連續第二個月收縮，因面臨需求疲軟和持續的供應鏈問題，不過製造商也錄得自2021年1月以來成本負擔最慢的上升。

儘管一個更接近疫情前常態的夏季旅遊旺季可能使歐元區經濟在截至9月的三個月裏小幅增長，但標普的調查顯示，8月份旅遊和娛樂業的活動有所下降。

這表明歐元區經濟可能已經陷入收縮，經濟學家們認為，隨着能源價格高漲對家庭預算造成更大沖擊，歐元區經濟在今年最後幾個月也難以避免這一命運。收縮的持續時間和嚴重程度將取決於家庭支出受到的衝擊程度，以及是否必須實施會直接減少工廠產出的能源配給。

巴克萊的經濟學家預計，歐元區經濟將在本季度增長，然後在今年最後三個月和2023年第一季度收縮。但他們在給客户的一份報告中表示，鑑於天然氣供應的不確定性，他們對温和衰退的預測"越來越顯得過於樂觀"。

標普全球的調查顯示，日本和澳大利亞的私營部門活動在8月份也出現下降，這是自今年初新一波新冠疫情感染潮以來的首次。

致信保羅·漢農，郵箱：[email protected]；以及加布裏埃爾·T·魯賓，郵箱：[email protected]

更正與補充説明

巴克萊銀行經濟學家預計歐元區經濟將在2023年第一季度出現萎縮。本文先前版本錯誤地表述為預計2022年第一季度出現萎縮。（更正於8月23日）

刊登於2022年8月24日印刷版，標題為《全球經濟體顯現放緩信號》