在線奢侈品巨頭Farfetch同意收購競爭對手股份 - 《華爾街日報》

Farfetch同意從卡地亞母公司歷峯集團收購YNAP股份。圖片來源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS在線奢侈品交易平台Farfetch Ltd.同意收購競爭對手電商平台Yoox Net-a-Porter Group SpA的多數股權，鞏固其在數字奢侈品銷售領域建立的領先地位。

Farfetch表示已同意從卡地亞等頂級珠寶品牌所有者歷峯集團手中收購YNAP 47.5%的股份，並擁有購買剩餘股權的選擇權。歷峯集團稱作為交易的一部分，已將其持有的YNAP 3.2%股權出售給阿聯酋投資公司Symphony Global LLC。

根據週三公佈的協議（預計將於2023年底前完成），歷峯集團和YNAP表示將採用Farfetch技術以提升線上銷售額。

週三早盤交易中，Farfetch股價上漲18%至9.30美元。

儘管增長迅速，但奢侈品線上市場相比整體電商仍處於欠發達狀態。貝恩諮詢數據顯示，線上奢侈品零售佔比從2019年的12%升至去年的22%，其中大部分銷售發生在Farfetch等多品牌平台，而非品牌自有官網。

紐約上市的Farfetch運營着數百個奢侈品牌銷售產品的在線市場，通過抽取銷售佣金盈利。其去年收入增長超三分之一至23億美元，但股價過去兩年暴跌近90%。分析師指出其銷量增速未達投資者預期，今年初通過2億美元投資尼曼百貨進軍實體零售的舉措也引發部分投資者負面反應。

儘管如此，Farfetch的平台模式去年實現了盈利，而與之形成鮮明對比的是採用傳統批發模式的YNAP（旗下包括net-a-porter.com等網站），該模式通常從品牌方採購庫存再轉售給消費者。今年早些時候，YNAP推出了類似Farfetch的平台。

歷峯集團於2018年收購了YNAP，此時距Yoox和Net-a-Porter兩大奢侈品平台合併成立YNAP僅三年。當時歷峯對YNAP的估值約為50億歐元（摺合50億美元）。而本週三的交易中，其估值已縮水至約10億歐元。

以卡地亞、梵克雅寶等高端珠寶品牌為核心的歷峯集團，始終難以遏制YNAP的虧損，這導致集團董事長兼控股股東約翰·魯伯特與部分投資者關係緊張。

本月初，魯伯特致信歷峯股東，敦促他們否決激進投資基金Bluebell Capital Partners Ltd.任命前LVMH酩悦·軒尼詩-路易·威登集團高管進入董事會的提案。分析師表示，在9月7日曆峯年度股東大會前宣佈與Farfetch的交易，有助於魯伯特反駁Bluebell關於公司重組計劃推進過緩的指責。

根據協議條款，歷峯集團將用持有的47.5% YNAP股權換取Farfetch約12%-13%的已發行股份。交易完成五年後，Farfetch還將向歷峯額外增發價值2.5億美元的股份。歷峯週三表示，將計提與YNAP相關的27億歐元減值損失。

歷峯集團和Farfetch於2021年首次宣佈，雙方正就涉及YNAP的潛在交易進行討論，此前一年曆峯已向Farfetch投資了5.5億美元。

聯繫記者 Trefor Moss，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年8月25日印刷版，標題為《奢侈品平台Farfetch將收購競爭對手公司股份》。