《華爾街日報》：一元店競爭加劇

一元店的價格依然實惠。然而，這個價格具體應該是多少，似乎在一元店巨頭之間引發了一些爭議和競爭。

美元樹公司 打破其一美元定價策略——將價格標籤調整為1.25美元——這一舉措明顯提升了盈利能力。美元樹週四表示，截至7月30日的季度，其同名連鎖店的毛利率達到37.4%，較去年同期上升5個百分點。與此同時，其旗下傳統表現不佳的Family Dollar連鎖店由於降價以縮小與競爭對手的歷史價格差距，利潤率正在下降。美元樹的競爭對手美元通用 則堅持其一美元定價策略（該價格產品通常佔其商品總量的五分之一），並表示該價格區間是上季度增長最快的細分品類之一。

目前，更低的價格似乎更能吸引顧客。美元通用週四公佈，截至7月29日的季度同店銷售額同比增長4.6%，優於華爾街預期的3.7%。該零售商上調了全年指引，目前預計截至2023年1月的財年同店銷售額將增長4%至4.5%，較此前預測提高了1個百分點，同時維持盈利預期不變。

與此同時，一元樹連鎖店(Dollar Tree)的同店銷售額增長了7.5%，低於華爾街預期的9.3%增幅。增長不及預期的部分原因可能與全球氦氣短缺有關，這影響了一元樹最大、最盈利的品類：氣球和派對用品。而家庭美元(Family Dollar)或許正因更具競爭力的定價策略初見成效：該連鎖店同店銷售額增長2%，優於分析師預期。一元樹維持了本財年同店銷售額指引——仍預計增長約5%——但將盈利預期下調約9%，主要原因是家庭美元降價導致的利潤率衝擊。

一元樹和達樂公司(Dollar General)在週四早間的財報電話會議上均表示，他們觀察到消費者正在轉向低價商品。一元樹稱新增顧客中超半數來自年收入8萬美元以上的家庭。消費者還持續將支出從可選消費品轉向食品等必需品，這將持續對一元店的利潤率構成壓力。

一元店將通脹環境視為吸引新客户的重要機遇，行業競爭可能進一步加劇。自激進投資者Mantle Ridge去年底介入以來，長期股價表現落後於達樂公司的一元樹迅速實施多項變革。3月上任的執行董事長裏克·德萊林(Rick Dreiling)已任命新的供應鏈主管、家庭美元新商品主管及新首席財務官。這位曾執掌達樂公司的高管在週四財報會上表示，家庭美元與競爭對手的價差超出預期，其配送中心和IT系統亟需大規模升級。

美元樹在週四的電話會議上表示，公司並不擔心達樂公司的變革，並指出其可能需要數年時間才能趕上競爭對手。但投資者可能希望密切關注促銷型一元店在未來幾個季度的表現。達樂公司上季度庫存同比增長31%，而美元樹的商品庫存則增加了48%。

在盈利電話會議後，由於前景被下調，美元樹的股價下跌了9.6%，而達樂公司的股價下跌了1.3%。今年以來，兩家公司的表現仍遠超市上其他零售企業，達樂公司上漲3.5%，美元樹上漲6.4%。達樂公司的股價作為遠期收益的倍數，比美元樹高出19%。

隨着新領導層的上任，美元樹有潛力縮小差距，但這並非沒有利潤壓力——無論是其自身業務還是可能對其競爭對手而言。

包括美元樹在內的一元店將通脹環境視為吸引新客户的重要機遇。圖片來源：Dirk Shadd/Zuma Press