經濟學家稱中國新經濟舉措力度不足——《華爾街日報》
Stella Yifan Xie
香港——經濟學家表示,中國政策制定者本週公佈的1.46萬億元人民幣(約合1460億美元)刺激措施,不太可能顯著改變中國經濟的增長軌跡。
在8月中旬意外下調兩項關鍵利率後,中國政府加大了穩增長力度。當前中國繼續實施嚴格的疫情防控策略,同時面臨房地產低迷和數十年來最嚴重乾旱的挑戰。
中國國務院週三批准了向政策性銀行提供3000億元人民幣(約合440億美元)信貸以支持基建項目的計劃,中國政府通常將基建投資作為經濟下行時期的關鍵增長動力。
中國政府還宣佈了對地方政府以及電力和農業部門的援助措施,這些領域因極端高温和缺雨受到嚴重衝擊,包括批准發電企業新增2000億元人民幣債務額度。
中國婁底,消防員在高温天氣下送水。圖片來源:STR/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES然而,很少有分析師和經濟學家預計這項總額超過1萬億元人民幣(約合1460億美元)的刺激方案能讓經濟擺脱低迷。
他們表示,房地產市場仍深陷長達一年的低迷,而新冠病例的頻繁暴發繼續打擊消費者信心,削弱了刺激措施的效果。
仲量聯行首席中國經濟學家龐溟表示,中國當局認識到需求不足是經濟的基本問題之一,但公佈的解決方案仍主要側重於政府支出。
他稱:“通過提振內需和消費重啓增長引擎是政策重點,但實現這一目標仍具挑戰性。”
中國房地產市場仍深陷長達一年的低迷。圖片來源:Cfoto/Zuma Press作為一攬子計劃的一部分,地方政府——其中許多今年財政緊張,這在很大程度上是由於房地產低迷——從之前未使用的額度中分配了5000億元專項債券。
但此類支持仍不足以填補地方政府的財政缺口,這些政府必須為中央政府未提供資金的大規模新冠檢測買單,同時它們從向開發商出售土地中獲得的收入也大幅減少。根據投資銀行野村的估計,中國政府實體今年可能面臨9000億美元的資金缺口。
與此同時,中國政策制定者表示,他們不會"大水漫灌",因為他們試圖在支撐增長和避免債務負擔惡化之間取得平衡。
多數分析師預計中國至少在今年秋季前將維持嚴格清零政策。圖片來源:ANDY WONG/ASSOCIATED PRESS分析師指出,房地產銷售和房價持續低迷是經濟中最薄弱的環節之一,可能演變成更嚴重的問題。北京不願放棄嚴格的防疫政策(包括頻繁大規模核酸檢測和針對性封控),導致消費疲軟並打擊整體信心。
上月中國領導人在會議中淡化了全年約5.5%的經濟增長目標,因上半年僅增長2.5%,實際上已無法實現該目標。
國務院週三還表示將便利跨境商務旅行,這預示着防疫限制可能進一步放寬。但多數分析師預計,至少在今秋備受矚目的黨代會前,中國將維持嚴格清零政策。
中國正遭遇數十年來最嚴重乾旱。圖片來源:THOMAS PETER/REUTERS根據國務院部署,地方政府可自主調整房地產政策,如取消居民購房數量限制以穩定市場。但許多經濟學家預測,房地產市場困境可能持續數月。
“除非出台重大政策寬鬆措施,否則我們認為今年剩餘時間內整體增長將保持疲軟,”高盛經濟學家在方案公佈後於週三的一份報告中寫道。該投行本月早些時候將中國全年增長預測下調至3%。
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本文發表於2022年8月26日印刷版,標題為《北京的經濟努力面臨挑戰》。