伊朗核協議不會一夜之間緩解石油供應危機——市場漫談 - 華爾街日報

圖片來源：alex halada/法新社/蓋蒂圖片社近幾周，伊朗與西方大國圍繞重啓2015年核協議的談判被譽為距離達成協議前所未有的接近。雙方釋放的信號都透露出謹慎樂觀的態度。油價也對此作出反應，因為一旦制裁解除，伊朗原油出口恢復的前景似乎更加明朗。

但儘管經過歐盟斡旋長達16個月的談判近期出現進展跡象，分析人士指出仍存在重大分歧點。即使達成協議，伊朗石油供應重新流入全球市場也可能需要數月時間。

“現在比兩週前更接近達成協議，”美國國務院發言人週一表示，並補充説伊朗在最新版協議草案中放棄了一些關鍵要求。“但分歧確實仍然存在，”他説。

挪威DNB Markets高級石油分析師赫爾格·安德烈·馬丁森表示，協議可能使伊朗石油日產量從目前的約250萬桶增加100萬桶。但他表示，達到這一水平需要9到12個月時間。他説，對伊朗石油出口的制裁不會一夜之間解除，而是會在幾個月內逐步取消，並取決於德黑蘭對協議條款的遵守情況。

另一個關鍵問題在於，在多年制裁導致生產活動停滯之後，伊朗油田處於何種狀態。關閉的油井可能因重啓成本過高而不划算，閒置的基礎設施也可能需要維修。

“關鍵的不確定性在於過去幾年伊朗對其石油供應和基礎設施的維護狀況如何，”澳大利亞聯邦銀行礦業與能源大宗商品研究主管維韋克·達爾表示。“石油生產及基礎設施投資不足將限制伊朗石油出口達到峯值速度和水平，”他補充道。

DNB Markets指出，隨着近期事態發展，協議達成的可能性已升至約60%。由於談判進展跡象加劇了市場對石油需求的擔憂，本月迄今油價下跌約3%，過去三個月累計下跌約10%。馬丁森先生稱，若達成協議，油價可能每桶下跌約5美元。

儘管多數分析師都在評估談判達成協議或破裂的兩種可能性，但第三種選項也應納入考量。自2018年特朗普總統領導下的美國退出伊核協議以來，俄羅斯入侵烏克蘭已對石油市場造成重大沖擊——而當前談判的兩大對立方（伊朗與美國）可能被視為缺乏推動談判取得積極或消極結果的動力。

高盛分析師在報告中指出，對德黑蘭而言，其規避石油出口制裁的措施正隨時間推移愈發有效，目前該國正以當前高價實現每日約100萬桶的出口量。該行表示，維持談判進程還能避免美國及其他國家對伊朗實施更嚴厲制裁的可能性。

銀行表示，華盛頓可能也有類似的動機希望談判拖延下去。持續的談判和積極信號已經在壓低油價，這正是拜登總統在國內面臨壓力需要實現的目標。。與此同時，達成協議對拜登政府而言可能在政治上具有挑戰性，而談判破裂可能導致對伊朗實施更嚴厲的制裁，加劇全球石油供應危機。。

高盛將當前局勢描述為"一種互利的僵局"。。

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