美中暫緩市場脱鈎——《華爾街日報》

包括阿里巴巴在內的200多家中國企業可能最早在2024年被美國證券交易所摘牌。圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg News最後一刻的談判或許能避免中國股票與美國股市"分手"，但維持雙方關係的和睦仍將是一場艱難博弈。

中美之間關於在美上市中國公司審計問題的長期爭議可能終於接近解決。據《華爾街日報》報道，雙方即將達成協議，美國監管機構將赴香港檢查審計文件。

包括阿里巴巴和百度在內的200多家中國企業可能最早在2024年被美國證券交易所摘牌，原因是北京方面拒絕允許美國會計監管機構檢查這些公司的審計文件。美國議員提出的一項議案意味着，此類退市可能最早在明年就會發生。

許多問題仍然存在，包括香港當局將扮演什麼具體角色，以及中國企業是在香港還是在美國與美方共享審計文件會有什麼不同。

長期以來，北京方面以國家安全擔憂為由限制審計檢查，但目前尚不清楚這將如何緩解其擔憂，也不清楚美國監管機構不得不在香港開展檢查工作意味着什麼。

中國為達成協議確實做出了妥協：例如，已提議修訂保密規定以促成此類安排。但最終堅持要求完全審計權限的美國，仍需對任何協議拍板定案。

不過協議仍將標誌積極進展。就在上月，美國證券交易委員會主席加里·詹斯勒還向潛在協議潑冷水。消息已提振市場情緒：標普中國ADR指數週四上漲7%。

看看我們《華爾街日報》“聽聞街談"欄目的哪位撰稿人能在2023年8月前選出最佳表現股票。協議將消除籠罩中概股（尤其是互聯網企業）前景的諸多不確定性之一。Dealogic數據顯示，儘管中美關係緊張，2020和2021年中國企業仍在美國通過新股發行累計融資270億美元。

協議對中小企業尤其有利，這類企業在其他市場可能難以上市。阿里巴巴等多數中國大型企業已擁有香港等其他上市地，因此退市對它們未必是滅頂之災，儘管額外流動性顯然仍會帶來益處。

即便美國最終接受該提案，所有在美上市中企能否繼續留駐仍存疑。五家中國國企本月宣佈擬從紐交所退市，理由包括交易量低迷和行政成本高企。但更可能的原因是，承受美國監管機構額外審查並在國內引發與北京摩擦對它們並不划算。上市未滿一年的網約車巨頭滴滴就被北京強制從紐約退市。

美國和中國可能最終同意解決這場曠日持久的爭端——這很引人注目，因為他們在其他任何問題上似乎都無法達成一致。但隨着兩國之間的緊張局勢持續加劇，在美國上市的中國公司可能會再次發現自己被夾在中間。

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