《華爾街日報》：加密貨幣市場動盪之際，Tether表示審計仍需數月時間

今年數字資產的大幅下跌正迫使加密貨幣公司向投資者證明他們的資金是安全的。但迄今為止，它們未能兑現承諾。

許多加密貨幣公司缺乏傳統銀行中保護投資者的基本財務保障措施。這些公司通常不公佈財務報表，也沒有人檢查它們的賬目。即使它們接受了審計，數字資產領域也沒有統一的會計準則。

以全球最大穩定幣背後的公司Tether為例。在多家加密貨幣公司倒閉動搖了投資者對其信心後，該公司最近幾個月發起了一場博客和新聞稿的營銷攻勢，吹噓其透明度。Tether旨在通過承諾每個代幣可兑換1美元，來潤滑規模約1萬億美元的加密貨幣市場。市場觀察人士長期以來一直質疑該公司的儲備是否充足，並要求其提供相關信息。

全球最大穩定幣背後的公司Tether至少從2017年起就一直承諾進行審計。圖片來源：Tiffany Hagler-Geard/Bloomberg News該公司至少從2017年起就一直承諾進行審計。發行市值最近達到680億美元的Tether幣的Tether Holdings Ltd.首席技術官Paolo Ardoino表示，審計可能還需要"幾個月"。

“事情的進展比我們希望的…要慢，“Ardoino説。

與其他主流穩定幣一樣，Tether並未進行完整審計，而是發佈由會計師事務所簽署的"鑑證報告”，展示其儲備金與負債的某一時點快照。

審計通常比其他類型的鑑證更為徹底。某些加密公司的鑑證報告僅針對管理層提供的特定時點數據進行確認，並未驗證該時點前後的交易。這種操作可能導致報告更容易被用來粉飾財務狀況。

美國商品期貨交易委員會去年指出，2017年Tether的鑑證報告存在偏差——其關聯公司Bitfinex在會計師核查數據前數小時向賬户轉入3.82億美元。Tether最終與美國監管機構達成和解，既未承認也未否認相關指控。

“Tether需要的是堪比企業結腸鏡檢查的審計，向投資者徹底披露其儲備金構成，“美國證券交易委員會前網絡執法部主任約翰·裏德·斯塔克表示。

審計未必能預防甚至預測破產。加密借貸平台Voyager Digital Ltd.在去年秋季獲得無"持續經營"保留意見的清潔審計報告，不到一年後便於今年7月破產。

但審計能幫助投資者認知風險。Voyager經審計的賬目顯示，該機構抵禦市場下行的安全墊極為薄弱。

7月，泰達公司更換了會計師事務所，從開曼羣島的一家小型事務所轉為全球BDO網絡意大利成員所BDO Italia。不過該事務所與美國BDO是獨立的法律實體。

截至目前，經BDO簽署的泰達財務信息披露內容未發生重大變化。阿爾多伊諾表示，公司計劃在1月前改為月度報告制度，取代現行的季度報告。其多數競爭對手已採用月度披露機制。

泰達採用大類方式披露資產，例如56億美元的"其他投資"中包含未指明的數字代幣。阿爾多伊諾拒絕透露這些投資的具體構成。

耶魯管理學院高級研究員史蒂文·凱利指出，泰達是唯一將數字代幣作為儲備重要組成部分的主流穩定幣。“相比常規的穩定幣資產，這顯然是風險更高的類別。”

由於泰達代幣的運營資本緩衝極薄（即申報資產減去負債後的淨值），其儲備構成對投資者尤為重要。據官網8月25日數據，其677億美元申報資產僅比675億美元負債高出1.91億美元。這意味着資產價值下跌0.3%就可能使泰達技術性資不抵債——懷疑論者警告這可能削弱投資者信心，引發贖回潮。

紐約市立大學會計學教授肖恩·斯坦·史密斯表示，“極小的誤差容限"是1:1錨定穩定幣的本質特徵，“關鍵在於資產質量”。

Tether公司的阿爾多伊諾先生表示，隨着利率上升提高了其資產回報率，公司預計其資本緩衝將在"未來幾個月內大幅增長”。他提到，在最近的加密貨幣崩盤期間，Tether在48小時內順利贖回了70億美元的客户資金。“我認為我們並非（加密系統中的）系統性風險來源，“他補充道。

加密貨幣借貸平台Celsius Network曾宣稱，通過"獨立自動化審計系統"為投資者提供了無與倫比的透明度。該平台已於上月申請破產。圖片來源：Benjamin Girette/彭博新聞然而，在算法穩定幣terraUSD及其姊妹代幣luna價值400億美元崩盤引發市場拋售潮中，泰達幣於5月跌破1美元錨定匯率，跌至95美分。

監管機構表示，他們擔心加密貨幣公司可能通過誤導性披露讓投資者產生虛假的安全感。一些加密企業將缺乏審計的情況輕描淡寫，把鑑證報告包裝成完整的財務審查。

加密貨幣借貸平台Nexo在其網站顯眼位置承諾提供"即時審計"服務。該公司去年宣佈審計時稱，此舉為客户提供"7×24小時證明Nexo隨時具備償付所有債務的能力”。

用小號字體標註的腳註説明，Nexo"此處使用’審計’一詞作為……鑑證業務的簡稱”。

該證明僅表明公司資產超過了42億美元的負債。除説明資產包含“法幣（美元、英鎊、歐元）、數字資產及未償還客户貸款”外，未提供具體明細。

Nexo發言人表示，傳統金融審計工具和流程無法滿足加密公司的需求。“目前行業內確實沒有比即時儲備證明更好的解決方案，”他補充道。

加密借貸平台Celsius Network LLC在其網站上宣稱，通過“自動化獨立審計系統”為投資者提供了“本行業乃至傳統金融領域無可比擬的透明度”。

Celsius首席執行官Alex Mashinsky去年曾表示，該系統消除了“傳統審計緩慢過時的流程”。

Celsius於上月申請破產，披露資產負債表存在約12億美元缺口。

Celsius拒絕對其審計系統置評。

聯繫記者Jean Eaglesham請致信[email protected]，聯繫Vicky Ge Huang請致信[email protected]

本文發表於2022年8月29日印刷版，標題為《審計缺失致加密公司財務狀況成投資者謎團》。