股市收低 收益率因利率擔憂上升——《華爾街日報》

美國國債收益率週一攀升，政府債券的拋售加速，凸顯投資者對美聯儲承諾堅持抑制通脹可能帶來的影響感到不安。

對美聯儲近期政策預期更為敏感的兩年期國債收益率從上週五的3.391%升至3.427%。

美國股市在上週五暴跌後收低。標普500指數下跌27.05點，跌幅0.7%，收於4030.61點。道瓊斯工業平均指數下跌184.41點，跌幅0.6%，收於32098.99點，而以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌124.04點，跌幅1%，收於12017.67點。

週一的走勢表明，隨着交易員評估美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週的言論，美國股市可能會面臨更多動盪。鮑威爾上週五在懷俄明州傑克遜霍爾表示，美國央行必須繼續加息，並將利率保持在高位，直到確信通脹得到控制。

“他們更關心的是對抗通脹，而不是擔心經濟衰退——因此這是一個非常危險的局面，”加州聖安娜第一美國信託的總裁兼首席投資官傑裏·布拉克曼表示。

許多投資者開始押注，今年曆史性的加息已成為過去，從9月開始，美聯儲將放緩加息幅度，並在明年降息。這些信念幫助市場在最近幾周出現復甦，自6月16日標普500指數觸及2022年低點以來上漲了近10%。

鮑威爾上週五的講話改變了這些預期。週一，交易員用來押注利率走向的聯邦基金期貨顯示，美聯儲9月份連續第三次加息0.75個百分點的概率為75%。根據芝商所(CME Group)的數據，一個月前這一概率為28%。

摩根大通資產管理公司全球市場策略師克拉拉·張表示：“過去三四周左右，市場在某種程度上走在了前面……就美聯儲可能轉向更温和立場的預期進行定價。”

10年期美國國債收益率從3.034%升至3.109%。美國短期收益率高於長期收益率（即收益率曲線倒掛）在過去預示着經濟衰退的重大風險。

週一，交易員用來押注消費者價格指數(CPI)的CPI互換合約預計未來12個月通脹率將低於3%，一些投資者擔心，如果不出現經濟衰退，通脹率可能無法達到這一水平。與此同時，美元指數觸及2002年以來的最高盤中水平。

投資者的緊張情緒可能會進一步瓦解6月份股市從2022年低點反彈的漲勢。美國三大股指8月份的漲幅已經全部回吐。許多投資者押注未來還會有更多痛苦，標普500期貨的淨空頭頭寸最近達到了兩年來的最高水平。

國際資產管理公司Robeco多資產策略主管科林·格雷厄姆表示：“我們一直在這次反彈中拋售股票。“格雷厄姆對科技股和其他成長型公司等風險資產持謹慎態度。

並非所有投資者都確信經濟衰退即將來臨。“我不確定你能斷言’嘿，未來六個月內會出現經濟衰退’，“摩根士丹利投資管理的美國股票投資組合經理安德魯·斯利蒙表示。

週一的交易中，標普500指數跌幅最大的許多公司都是在夏季股市反彈中大幅上漲的企業。

特斯拉下跌3.27美元，跌幅1.1%，至284.82美元。半導體公司英偉達下跌4.59美元，跌幅2.8%，至158.01美元。對經濟敏感的股票下跌，達美航空下跌65美分，跌幅2%，至32.03美元，J.B. Hunt運輸服務下跌6.92美元，跌幅3.8%，至175.67美元。

“我們正從一個人們期待美聯儲轉向的世界走來，但他們得到的卻是錯誤方向的轉向，“隆奧投資管理宏觀主管弗洛裏安·耶爾波表示，他指出上週隨着波動性上升，他已開始減少股票持倉。“我們尚未採取防禦姿態，但我們的持倉保持謹慎。”

摩根士丹利的斯利蒙預計股市年底將高於當前水平，並表示未來通脹數據走低可能會影響美聯儲放緩加息步伐。

斯利蒙補充説，未來持續強勁的企業盈利也可能提振股市。他目前持有防禦性股票，如公用事業、醫療保健和必需消費品板塊的股票。

LPL Financial首席股票策略師傑弗裏·布赫賓德在週一的報告中寫道，雖然第二季度6%至7%的盈利增長聽起來不算多，但這可以被視為成功。這些增長是在經濟放緩、通脹頑固、美元飆升和供應鏈中斷的情況下實現的。

泛歐斯托克600指數收盤下跌0.8%。根據道瓊斯市場數據，比特幣在美東時間下午5點左右回升至20,000美元上方。受供應限制預期提振，油價上漲，布倫特原油每桶上漲4.10美元，漲幅4.1%，至105.09美元。

亞洲主要股指多數收跌。日經225指數下跌2.7%，韓國綜合股價指數下跌2.2%，香港恒生指數下跌0.7%。上證綜合指數上漲0.1%。

聯繫記者：Hardika Singh，郵箱[email protected]；Caitlin McCabe，郵箱[email protected]；Dave Sebastian，郵箱[email protected]

所有人都在關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週五在傑克遜霍爾經濟政策研討會上講話的電視轉播。圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg News本文發表於2022年8月30日印刷版，標題為《利率擔憂加劇 收益率攀升》。