服裝銷售商的時尚危機需謹慎應對——《華爾街日報》

賣還是不賣：這是庫存積壓的服裝銷售商們近來不斷自問的問題。

阿伯克龍比&菲奇 上週四公佈的財報顯示，截至7月30日的季度庫存較上年同期增長70%。維多利亞的秘密 同樣在週四報告稱，其商品庫存水平同比激增46%。蓋璞 和Urban Outfitters 表示，最新季度庫存分別增加了37%和44%。這四家服裝公司的庫存商品總額較上年同期多出17億美元。

看看我們《華爾街日報》“街談巷議"欄目的撰稿人中，誰挑選的股票到2023年8月表現最佳。他們可以通過三種方式處理這些過剩商品：要麼忍痛立即減記；要麼大幅打折；要麼打包入庫等待來季消費者需求回暖。多數情況下企業會混合使用這三種策略，但比例主要取決於其對問題的判斷。

許多公司將銷售疲軟歸咎於通貨膨脹和錢包縮水，這一解釋有一定道理。在阿伯克龍比&菲奇，以成年人為核心的同名品牌實現了2015年以來最佳二季度銷售。但拖累業績的是霍利斯特品牌，其客户羣體收入水平較低。梅西百貨也出現類似分化，同名百貨店同店銷售額下降2.8%，而高端品牌布魯明戴爾則增長5.8%。認為這是主要問題的服裝銷售商會更依賴打折和清倉手段。

但如果僅僅是因為顧客對某些衣櫥單品已經過度飽和，那麼他們可能正在錯失盈利機會。休閒居家服也正是目前表現不佳的品牌如Hollister、Old Navy和Kohl’s可能庫存過多的品類。

 “消費者在價格上漲時沒有反抗，企業不應指望他們在價格回落時搶購折扣商品，“BMO資本市場股票分析師西緬·西格爾指出。

如果企業將滯銷庫存歸咎於此，明智之舉是將這些商品封存起來，留待未來季節當顧客產生換裝需求時再推出。當然這也有其弊端——倉儲成本會上升，且若選品在未來季節不受歡迎，還將面臨不可避免的減值風險。

但對多數服裝銷售商而言，這或許是值得承擔的風險。未來數月行業將面臨激烈價格競爭，童裝品牌Carter’s和Gap均提及此策略。Gap上週四表示，其37%的庫存增長中約10個百分點屬於封存貨品。Kohl’s在最新財報電話會上透露，約8200萬美元過剩庫存包含封存的睡衣和抓絨衣等商品。

庫存過剩將波及所有服裝零售商，但當下能準確診斷消費者需求的企業將更具競爭優勢。

擁有Old Navy等品牌的Gap是眾多報告庫存水平激增的服裝零售商之一。圖片來源：Richard B. Levine/Zuma Press聯繫Jinjoo Lee，郵箱：[email protected]

刊登於2022年8月30日印刷版，標題為《服裝銷售商的時尚危機需謹慎處理》。