聯邦住房貸款銀行系統審查計劃啓動 - 《華爾街日報》

華盛頓——美國政府正考慮對聯邦住房貸款銀行系統進行潛在改革，這是一個由政府特許的合作網絡，資產規模近1萬億美元，為數千家銀行提供低成本資金。

聯邦住房金融局週三表示，將於今年秋季啓動對該住房貸款銀行體系結構和角色的審查。這個已有90年曆史的系統因其現代活動是否完全符合支持抵押貸款的最初使命而受到現任和前任政策制定者的密切關注。

聯邦住房金融局尚未明確審查的首要目標，但可能導致推動將該系統的成員資格擴大到非銀行抵押貸款公司和房地產投資信託基金，在批評者所稱的數十年偏離主業後，可能使該系統更加專注於住房領域。這也為該系統在住房之外的其他用途提供了可能性。

成立於大蕭條時期的住房貸款銀行，其角色已經演變。在2008年金融危機期間，它們是商業銀行的重要流動性來源。自那以後，它們也成為一些美國最大銀行的廉價資金供應者，近年來包括富國銀行和摩根大通。

聯邦住房金融局局長桑德拉·湯普森表示，此次審查將確保住房貸款銀行"保持能夠滿足當前和未來需求的定位"。

聯邦住房金融局(FHFA)局長桑德拉·湯普森表示，此次審查將確保住房貸款銀行"保持滿足當前及未來需求的定位。“圖片來源：Rod Lamkey/Zuma Press行業組織聯邦住房貸款銀行委員會執行副總裁詹妮弗·考威爾表示期待此次審查。她在聲明中説：“我們歡迎這次討論，並期待探索聯邦住房貸款銀行如何在未來歲月裏繼續履行服務社區的使命。”

非銀行抵押貸款公司和房地產投資信託在住房金融領域已佔據重要地位，但通常不屬於住房貸款銀行系統的6500家成員機構。將其納入系統可幫助這些企業填補大型商業銀行退出後留下的空白——目前大行基本只向信用最佳客户發放房貸。

擴大住房貸款銀行成員資質的舉措可能需要立法，並將激化關於房地產投資信託等非銀行機構是否應獲得納税人補貼資金的辯論，因為它們不受類似嚴格監管約束。

代表非銀行放貸機構的抵押貸款銀行家協會主席鮑勃·布魯克斯米特稱其組織歡迎審查。他在聲明中表示：“我們需要一個更能反映當今住房金融市場而非1930年代狀況的聯邦住房貸款銀行系統。”

與此同時，拜登政府仍未就房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)制定計劃。這兩家政府特許的大型住房金融公司於2008年被接管。特朗普政府曾推動將"兩房"私有化，但在2021年1月特朗普離任前未能完成。聯邦住房金融局同時監管"兩房"及住房貸款銀行。

儘管房利美和房地美購買抵押貸款並將其打包成證券，但聯邦住房貸款銀行在住房金融中扮演着不同角色：將資金從全球債券市場引導至美國各地數千家機構。

截至7月31日，該系統的借款總額約為9370億美元，使其成為全球最大債務人之一，在美國僅次於財政部。資金通過11家區域性合作機構流動，再分配給其6500家成員機構——包括商業銀行、儲蓄機構、信用合作社和保險公司。隱含的政府支持意味着它們能以低成本借款，並將部分節省成本轉嫁給成員機構。

批評者認為住房貸款銀行是舊時代的產物，如今主要致力於向大型銀行輸送不合理的政府補貼。有人呼籲改革該系統，使其更明確地服務於公共使命。

波士頓大學法學院兼職教授科尼利厄斯·赫爾利（曾任波士頓住房貸款銀行董事）表示：“聯邦住房貸款銀行是一個需要尋找公共目標的官僚機構。“聯邦住房金融局的審查’正是確立這一公共目標的第一步’。”

社區銀行家表示，當其他資金來源枯竭時，他們可以依賴住房貸款銀行。美國銀行家協會副主席朱莉安·M·瑟洛今年早些時候表示，在銀行持有大量客户存款且資金充裕時期改革該系統將是一個錯誤。

“這是一種短視的觀點，就像在夏天拆掉你的暖氣爐一樣，”馬薩諸塞州雷丁市雷丁合作銀行總裁兼首席執行官瑟洛女士在行業刊物《美國銀行家》中寫道。“相信我，無論波士頓七月的天氣有多熱，到了十二月你依然需要那個爐子。”

美聯儲前金融監管負責人丹尼爾·塔魯洛今年早些時候撰文指出，住房貸款銀行的活動似乎與改善抵押貸款融資的目標關聯不大。這篇與兩位美聯儲經濟學家合著的論文稱，這些銀行可能通過某些方式削弱聯邦監管機構的作用，例如發行迎合特定共同基金的債務，使其規避證券交易委員會關於更多此類基金應浮動估值而非固定每股1美元的要求。

論文指出，住房貸款銀行缺乏“明確闡述的當代使命”，若不對其活動實施更有針對性的限制，未來可能“放大或加劇系統性壓力”。

致信安德魯·阿克曼，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年9月1日印刷版，標題為《納税人支持貸款機構面臨審查》。