《華爾街日報》：反ESG激進投資者敦促雪佛龍提高石油產量

一位從保守派活動家轉型為投資者的人士曾批評華爾街應對氣候變化等問題的舉措，現正公開敦促雪佛龍公司在未來十年增加化石燃料產量。

維韋克·拉馬斯瓦米近一個月前推出了一隻以能源為重點的交易型開放式指數基金，他是所謂環境、社會和治理（ESG）投資最著名的批評者之一。他迅速將目光投向雪佛龍，認為這家美國第二大化石燃料公司應放緩其能源轉型計劃的支出，他表示該計劃部分源於貝萊德集團等大股東的壓力。

在週二致雪佛龍首席執行官邁克·沃斯及公司董事會的信中，拉馬斯瓦米表示希望"將你們從那些推動ESG的‘股東’強加給雪佛龍的束縛中解放出來"。他寫道期待在明年代理投票季前與公司進行溝通。《華爾街日報》此前報道了這封信件。

雪佛龍未立即回應置評請求。

《覺醒公司》一書的作者拉馬斯瓦米認為企業不應受政治影響，近一個月前通過其Strive資產管理公司的ETF投資了雪佛龍。該ETF追蹤能源股指數。Strive的投資者包括比爾·阿克曼和科技高管彼得·蒂爾，是保守派對ESG投資反彈的一部分。該基金資產已達約3.15億美元，對新基金而言開局強勁。

雪佛龍此舉是對沖基金Engine No. 1去年在其競爭對手埃克森美孚取得代理權勝利的回應，該事件迫使埃克森加速能源轉型進程。Strive的公開信呼籲能源生產商放棄當前限制投資並向股東返還現金的戰略，這是首批正式要求石油巨頭採取此類行動的倡議之一。

拉馬斯瓦米先生的基金持有雪佛龍約0.02%股份，要推動公司改變方針，他可能需要獲得大型股東的支持——這些股東普遍認同雪佛龍現行戰略。他選擇以股價上漲且利潤創紀錄的公司為目標的做法實屬罕見。今年油氣價格高企已推動雪佛龍股價上漲約35%。

這位前製藥業高管表示，若雪佛龍能解決未來十年可能出現的供應短缺問題，其盈利估值有望提升。他認為這比限制產量並將資源投入能源轉型更為合理。

大型指數基金提供商道富集團、貝萊德和先鋒集團合計持有雪佛龍約20%股份。針對ESG（即在財務決策中考慮短期利潤之外議題的寬泛理念）的批評，這些資管機構曾回應稱，長期來看，妥善管理環境風險與機遇的企業將實現最大盈利。它們並不總是反對能源公司增加化石燃料產量，對公司提案的立場也並非總是一致。

許多投資者和分析師表示，在需求預計未來幾十年將下降的情況下，長期大量投資於化石燃料是一種失敗的戰略。

拉馬斯瓦米的信函標誌着今年ESG之爭的新戰線。佛羅里達州和德克薩斯州等共和黨領導的州最近採取措施，將投資和退休基金從一些華爾街公司撤出。雙方都指責對方反自由市場並將政治觀點強加於商業。

拉馬斯瓦米指望沃倫·巴菲特等大股東幫助雪佛龍轉變戰略。根據FactSet數據，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司是雪佛龍最大的個人股東，持有約8%的股份，這是其近期對美國石油公司投資的一部分。

信中指出，這位傳奇投資者去年在伯克希爾展現的獨立思維以及對ESG披露提案的反對，可能使雪佛龍更容易對抗華爾街最大的公司。

巴菲特通常投資於他欣賞其管理層的公司，並反對激進投資者。他歷來支持能最大化長期收益和股價的戰略。

巴菲特今年最大的投資是西方石油公司，該公司是能源行業中對直接從大氣中去除碳等新氣候技術的最大支持者之一。拉馬斯瓦米在採訪中表示，他認為只要投資組合中的公司能最大化財務表現，而不考慮其他因素，多種公司策略都有存在的空間。

許多投資者發起的運動未能成功或最終影響有限，但Strive與雪佛龍之間的任何交鋒都可能對其他正在制定氣候計劃的公司產生影響。

《覺醒公司》作者維韋克·拉馬斯瓦米和其他ESG批評者認為，企業應專注於利潤最大化，而非其他。圖片來源：Anthony Anex/EPA-EFE/Shutterstock這封信發出之際，能源行業正處於繁榮時期，但面臨着不確定的未來。總部位於加州聖拉蒙的雪佛龍第二季度利潤達116億美元，該公司承諾到2028年將低碳投資增加兩倍至100億美元。雪佛龍在3月表示，到2026年，其年度資本支出將在150億至170億美元之間。

自2018年2月起擔任CEO的沃斯先生表示，他計劃讓公司繼續從化石燃料中獲取現金，同時在能源轉型的某些部分進行戰略性投資，這些領域是公司的專長所在。由於《通脹削減法案》中的税收抵免政策，其中許多投資現在變得更具吸引力。今年早些時候，公司以31.5億美元收購了可持續燃料公司可再生能源集團，並進行了許多與能源轉型相關的初創企業投資。

拉馬斯瓦米先生表示，在沃斯最近反駁拜登總統關於石油公司產量不足並利用消費者的説法後，公司非常適合採取大膽行動。雪佛龍在可再生能源方面的進展比英國石油公司和殼牌等競爭對手慢，這可能使得Strive的一些提案更容易被接受。

去年，第一引擎公司在埃克森美孚發起的運動贏得了大型資產管理公司的支持，為公司董事會增添了新董事，並迫使該公司加快減少環境影響的步伐。《華爾街日報》此前報道，雪佛龍公司為應對類似運動做準備後，加速了其能源轉型戰略。

——Collin Eaton和Akane Otani對本文亦有貢獻。

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本文刊登於2022年9月7日印刷版，標題為《激進投資者敦促雪佛龍提高原油產量》。