加拿大央行預計將政策利率上調至3%以上 - 《華爾街日報》

作者：保羅·維埃拉2022年9月6日上午9:24（東部時間）|WSJ專業版加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆在7月表示，官員們決定加快加息步伐。圖片來源：布萊爾·加布爾/路透社渥太華——市場普遍預期加拿大央行將在週三進行最後一次大幅加息，以推動通脹從近40年高位回落，並更接近其2%的目標。

市場的爭論在於加拿大基準貸款利率需要提高到多高。一些經濟學家認為，隨着通脹降温的跡象出現，以及經濟衰退甚至可能陷入衰退的風險增加，加息暫停即將到來。其他人則認為，為了與美聯儲保持同步，有必要進行額外但幅度較小的加息。

在接受《華爾街日報》調查的11位經濟學家中，所有人都表示他們預測加拿大央行隔夜利率將上調75個基點，達到3.25%——比年初高出3個百分點。加拿大央行在7月份出人意料地加息了整整一個百分點，至2.5%。行長蒂夫·麥克勒姆表示，官員們決定加快加息步伐。

加拿大央行官員表示，他們認為央行主要利率需要超過3%，即貨幣政策開始抑制經濟活動的水平。

道明證券(TD Securities)首席加拿大策略師安德魯·凱爾文(Andrew Kelvin)表示：“進入限制性領域似乎是加拿大央行(Bank of Canada)為保持其信譽所能做的最低限度。“加拿大央行的職責是制定政策以實現和維持2%的通脹。

最新的通脹數據表明，物價上漲已從40年來的高點減速，但仍處於高位。加拿大7月份消費者價格指數(CPI)同比上漲7.6%，而剔除食品和能源等波動較大商品的年度核心通脹率平均為5.3%。

凱爾文表示：“我們認為，到12月時，經濟放緩的程度將足以讓加拿大央行暫停加息。”

加拿大央行將在何時停止加息行動，接受調查的經濟學家們對此意見不一。

一些經濟學家表示，暫停加息可能在9月之後是必要的，有跡象表明，經濟將從今年年底或2023年初開始出現輕度衰退。加息已經給房地產市場降温，而房地產佔去年經濟增長的五分之一。7月份現房銷售同比下降30%，過去12個月全國平均房價下跌5%。

加拿大第二季度經濟增長年率為3.3%，遠低於市場和加拿大央行的預期，該國主要數據收集機構加拿大統計局(Statistics Canada)表示，早期指標顯示7月份產出萎縮。

德賈丁斯證券(Desjardins Securities)經濟學家羅伊斯·門德斯(Royce Mendes)表示：“貨幣政策長期且多變的滯後性也意味着，我們只看到了加息影響的冰山一角。“他補充稱，由於家庭債務水平高企，且該國GDP中與房地產相關的比例要大得多，加拿大經濟對加息的敏感程度高於美國。

加拿大豐業銀行經濟學家德里克·霍爾特表示，加拿大的加息尚未結束。“由於核心通脹仍在上升趨勢中，通脹風險可能持續高企，我認為他們會傾向於過度收緊，而不是過早停止。”

美國銀行證券和花旗集團的經濟學家均預測，到今年年底加拿大央行的政策利率將達到4%。

經濟學家補充説，使加拿大央行的任務複雜化的是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上個月的言論，他表示利率必須進一步提高，並將在一段較長時期內保持高位，以確保通脹得到控制。加拿大央行可能需要保持同步，否則加元可能大幅貶值，這將進一步推高食品等進口商品的價格。

“我們認為有充分理由暫停加息，“加拿大國家銀行金融公司經濟學家泰勒·施萊希表示。“然而，我們承認，美聯儲的極端鷹派言論讓我們對這一判斷的信心有所減弱。雖然加拿大央行顯然獨立於美聯儲，但我們認為他們的立場/展望將朝着相同的方向發展。”

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