外資寄望於印度——《華爾街日報》
Megha Mandavia
印度經濟在4月至6月期間以一年來最快速度增長。圖片來源:Mahesh Kumar A/Associated Press儘管債務成本上升和頑固的通脹令全球籠罩在經濟衰退的擔憂中,印度股市卻表現強勁,表現優於其他新興市場。
過去三個月,MSCI印度指數上漲逾8%,而MSCI新興市場指數和美國標普500指數均下跌6%。外國機構投資者也強勢迴歸:高盛稱,8月份亞洲吸引了100億美元的外資買入,為今年首次月度淨流入,其中印度吸引了70億美元資金流入。
乍一看,這種反彈可能有些奇怪,因為有很多令人擔憂的消息。印度統計部公佈的數據顯示,上週印度表示,4月至6月期間經濟同比增長13.5%,為一年來最快增速。但這仍低於印度央行16.2%的增長預期。數據公佈後,信用評級公司和銀行下調了對該國2022年的增長預期。大約在同一時間,印度盧比對美元匯率跌至創紀錄低點。
那麼,印度股市是與市場現實脱節,還是另有隱情?答案可能在於印度強勁的國內消費、與全球經濟的相對隔離以及6月以來油價的下跌。
然而,投資者可能需警惕即將到來的節日季期間國內需求可能出現的疲軟。美國銀行證券指出,在高通脹和高失業率影響下,7月份消費信心出現動搖。該機構補充稱,全球經濟走弱及去年同期利潤高基數效應,可能給企業盈利帶來進一步下行風險。但鑑於原油和大宗商品價格大幅回調,該行認為短期內利潤受到的衝擊不會過於劇烈。印度是全球第三大石油進口國,其80%以上的石油需求依賴進口。隨着6月油價開始回落,印度市場逐步企穩。FactSet數據顯示,過去三個月布倫特原油現貨價格已下跌25%。
油價下跌有助於緩解印度供給側通脹壓力,讓該國央行在加息問題上獲得喘息空間。自5月以來,印度已三次加息累計140個基點,並承諾將採取更多措施將通脹控制在6%的目標上限之下。印度央行近期表示,儘管全球戰爭陰雲與經濟衰退擔憂籠罩,印度經濟仍展現出韌性。
當前全球優質投資標的稀缺之際,印度或許看似機遇。但投資者也需承擔其特有的風險。
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本文發表於2022年9月7日印刷版,標題為《外資將希望寄託於印度》。