騰訊交易令投資者對育碧收購案的期望降温 - 《華爾街日報》

投資者對《刺客信條》製造商短期內不會被收購感到失望。

熱門遊戲系列背後的開發商育碧娛樂公司（Ubisoft Entertainment SA）週三股價下跌逾15%，此前中國互聯網巨頭騰訊 控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.）表示將增持這家法國公司的股份，同時同意限制其持股比例，這暫時阻止了對育碧的全面收購。

近年來，電子遊戲公司之間的交易激增，包括微軟公司（Microsoft Corp.）今年早些時候以750億美元收購動視暴雪（Activision Blizzard）的交易。這導致分析師和投資者希望其他大型科技和媒體公司能收購剩餘的少數大型獨立遊戲開發商，如育碧，從而推高了它們的股價。

但根據週二宣佈的育碧投資條款，騰訊僅同意收購持有該遊戲製造商大部分股份的法國Guillemot家族控股公司近50%的股份。騰訊不會獲得任何董事會席位或運營否決權。騰訊目前直接持有該公司4.5%的股份，還同意在未來八年內將其直接持股上限控制在略低於10%的水平。

近年來，電子遊戲公司之間的交易激增。照片：Imago/Zuma Press騰訊總裁劉熾平在宣佈這筆交易的聲明中表示：“隨着育碧繼續開發沉浸式遊戲體驗，我們很高興能與創始人Guillemot家族深化合作。”

分析師稱，這筆交易使騰訊避免了投資者期待的全盤收購，但也深化了與這家中國遊戲製造商的合作關係，從而阻止其他公司提出收購要約。

TPI CAP遊戲行業分析師Charles-Louis Planade表示：“所有人都期待收購。騰訊向外界傳遞的信息是’別打育碧主意，它是我的’"。

育碧發言人表示，與騰訊的交易為其股東基礎帶來了穩定性，但其他公司仍可提出收購要約。該發言人補充稱，若出現這種情況，騰訊將不再受持股上限約束，可提出競爭性報價。

育碧交易是騰訊最新一次向海外科技公司擴張。通過2016年收購手遊工作室Supercell等一系列投資交易，騰訊已成為全球收入最高的遊戲廠商。

由Guillemot家族於1986年創立的育碧，是少數仍保持獨立的大型沉浸式遊戲開發商之一，這使其成為收購的主要目標。五年前，首席執行官Yves Guillemot曾領導公司擊退法國媒體集團Vivendi SE的收購企圖。

正是在那次事件之後，騰訊於2018年首次對育碧進行了投資。

此後育碧還面臨其他動盪。2020年育碧表示，在對不當行為指控進行內部調查期間，多名高管離職。當時，吉勒莫先生表示公司"未能履行其為員工提供安全包容工作環境的義務”。

聯繫記者薩姆·謝克納，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年9月8日印刷版，標題為《騰訊交易拖累遊戲公司股價》。