汽油價格或再次刺激消費 - 《華爾街日報》

美國人現在給汽車加油的花費比幾個月前少了很多。那麼，他們會如何利用在加油站省下的這筆錢呢？

自6月初普通無鉛汽油價格達到每加侖5.02美元的峯值以來，汽油價格一直在穩步下降。根據美國汽車協會的數據，截至週三，全國平均油價為3.76美元。而一年前為3.19美元，但由於自6月以來汽油期貨價格的跌幅遠大於零售價格，零售價格預計將進一步下跌。

今年，汽油和其他燃料以外的商品（如食品雜貨）的價格上漲對支出產生了明顯的抑制作用。但能源成本的上升尤其令人不寒而慄。設想一下，在第二季度，美國人的實際支出金額不變，但能源商品和服務的價格上漲速度與其他商品相同。那麼，第二季度經通脹調整後的消費者支出年化增長率本應達到3.2%，而非1.5%。

僅僅因為美國人現在在加油站的花費比6月份少，並不一定意味着他們會將更多的錢轉移到其他方面的消費。他們可能會決定保留現金，提高過去一年來不斷下滑的儲蓄率。

房租和水電費等其他費用的上漲，尤其可能降低低收入美國人的消費能力。此外，汽油價格高企顯然不是零售商第二季度業績令人失望的唯一原因。疫情引發了商品需求的激增，而現在，隨着對新冠疫情的擔憂逐漸消散，家中堆滿了最近購買的物品，許多人可能對許多零售商的商品不再那麼感興趣。

儘管如此，汽油價格的下跌總體上影響重大，在一定程度上可能會刺激消費。摩根士丹利經濟學家計算，每加侖汽油價格每持續上漲10美分，美國人每年在汽油上的支出就會增加116億美元，而價格下跌則產生相反效果。即使考慮到天然氣價格的持續上漲，經濟學家估計，按年率計算，8月份普通家庭的汽油和天然氣賬單較6月份減少了800美元。

美國商務部將於下週發佈的8月零售銷售報告，應能提供一些關於汽油價格下跌如何影響消費的線索。由於8月份的平均汽油價格高於當前水平，9月份的任何銷售增長可能會更加強勁。

對零售商來説，需求旺盛、難以跟上的瘋狂日子已經結束。但加油站的好消息可能意味着，儘管今年秋季和假日購物季的銷售不會像去年那樣強勁，但仍將比許多投資者預期的要好。

自6月初達到峯值以來，汽油價格一直在穩步下降。圖片來源：MATTHEW HATCHER/SOPA IMAGES/GETTY IMAGES致信 賈斯汀·拉哈特，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年9月8日的印刷版，標題為《汽油價格或能提振消費》。