出口——中國經濟放緩的引擎——正在失去動力 - 《華爾街日報》

香港——疫情期間推動中國經濟增長的出口繁榮在8月份有所放緩，反映出全球其他地區通脹上升和增長放緩的影響。

出口放緩可能會削弱支撐世界第二大經濟體增長的支柱，因為中國主要城市新一輪的新冠疫情封鎖進一步抑制了支出，而世界經濟正逐漸接近衰退。中國一直在努力擺脱其零容忍的新冠政策和房地產市場低迷的影響。

中國海關總署週三表示，上個月中國對世界其他地區的商品出口同比增長7.1%，至3149億美元，為4月份以來的最低增幅。這一結果低於《華爾街日報》調查的經濟學家預測的12.5%的中值，也低於7月份18%的同比增幅。

出口放緩部分反映了工廠生產的中斷，原因是上個月中國中部地區遭遇嚴重乾旱和熱浪，導致臨時電力短缺，儘管經濟學家預計這種影響將是短暫的。然而，最近新冠病例的激增可能會擾亂更多城市的製造業，因為當局在10月份共產黨會議之前加強了限制措施，屆時中國領導人習近平預計將打破最近的先例，獲得第三個任期。

8月份，北京的整體貿易順差從7月份創紀錄的1012.6億美元小幅下降至793.9億美元。圖片來源：mark r cristino/Shutterstock該地區其他經濟體也顯示出出口疲軟的跡象。週三，台灣地區報告稱，出口增長放緩至兩年多來的最低水平，8月份同比增速從7月份的14.2%降至2%。對中國出口下降9.9%是導致增速放緩的主要原因，表明需求疲軟。

韓國對中國的出口已連續三個月下降，8月份同比下降5.4%，導致貿易逆差達到創紀錄的94.7億美元。由於消費者需求疲軟等因素，韓國8月份半導體出口出現自2020年4月以來的首次萎縮。

亞洲主要經濟體的一系列疲弱出口數據出爐之際，全球商業活動兩年多來首次出現萎縮，表明在烏克蘭戰爭的經濟影響以及各國央行加息以對抗通脹的背景下，全球需求正在萎縮。

隨着當局加強限制措施，成都等城市最近爆發的疫情可能會擾亂更多地區的製造業。圖片來源：stringer/Shutterstock根據標普全球採購經理人指數調查，8月份全球經濟產出自2020年6月以來首次出現萎縮。衡量制造業和服務業產出的綜合PMI上月降至49.3，低於7月份的50.8，也低於50這一榮枯分水嶺。

標普全球指出，若排除封控月份，最新數據是自2009年6月全球陷入金融危機以來的最低水平。

中國對一些最大貿易伙伴的出口已經回落。週三中國海關數據顯示，8月份對歐盟出口同比增長11.1%，低於7月份23.1%的增幅；對美國出口則同比下降3.8%，逆轉了7月份11%的增長。

截至週二，中國有49個城市處於封控或不同程度的防疫措施下。圖片來源：stringer/Shutterstock許多經濟學家數月來一直認為，隨着西方消費者在數十年來最高通脹下減少商品支出，中國的出口繁榮將逐漸消退。

荷蘭國際集團大中華區首席經濟學家彭藹嬈表示，歐洲能源成本飆升（主要由於俄羅斯大幅削減天然氣供應），可能會促使更多家庭為支付今冬燃氣費而增加儲蓄，未來幾個月對中國出口的需求將進一步減弱。

彭藹嬈稱：“我們對2023年全球需求並不樂觀，屆時加息對實體經濟的影響將更加明顯。”

與此同時，中國整體貿易順差自2月以來首次收窄，8月份小幅下降至793.9億美元，而7月份為創紀錄的1012.6億美元。

但經濟學家警告稱，相對強勁的貿易順差數據反映出中國經濟持續疲軟的需求，嚴格的疫情防控政策和長期的房地產市場低迷拖累了經濟。

中國8月份進口進一步走弱，表明國內需求令人失望，消費者信心依然疲弱，而年輕人的失業率升至創紀錄高位。

中國8月進口同比微增0.3%，至2,355億美元，增幅低於7月份的2.3%。這是自4月份以來最弱的表現，當時上海等城市的封控導致港口和工廠活動陷入停頓。這一數據低於《華爾街日報》調查的經濟學家給出的增長1.5%的預期。

中國8月份進口進一步走弱，表明國內需求令人失望。圖片來源：Andy Wong/Associated Press8月初，新冠病例在中國開始增加，導致多個城市實施封控，這可能進一步抑制工廠運營和消費者信心。

野村(Nomura)經濟學家估計，截至週二，中國有49個城市處於封控或不同程度的管控措施之下，這些城市約佔中國國內生產總值(GDP)的四分之一，影響中國總人口的五分之一。因此，他們將中國全年增長預期從2.8%下調至2.7%。

“中國需要更多地依賴內需而非出口，”品浩資產管理公司首席經濟學家張智威在週三給客户的一份報告中寫道。他補充道，北京面臨的關鍵挑戰是在恢復經濟活動與遏制疫情之間取得平衡。

“中國正面臨兩難境地，”張先生表示，“這是一個微妙的平衡。”

駐北京的朱迪為本文章做出了貢獻。

聯繫作者謝亦帆，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年9月8日印刷版，標題為《通脹壓力加劇 中國出口繁榮放緩》。