珍妮特·耶倫的幻想經濟 - 《華爾街日報》

珍妮特·耶倫是一位傑出的經濟學家，但她在財政部長任內並未提升聲譽。由於對拜登總統缺乏影響力，她未能阻止糟糕政策（學生貸款減免）的出台。如今白宮在選舉季推出她，試圖將美國經濟描繪成增長、公平與樂觀的瓦爾哈拉殿堂。即便你開着特斯拉住在蒙特西託，這套説辭也難以令人信服。

耶倫選擇在密歇根州迪爾伯恩的福特胭脂河電動車中心發表講話，箇中緣由不言自明。福特汽車正從拜登政府的新產業政策中獲得鉅額補貼和監管優待。只要從事白宮青睞的綠色產業，你就能坐享其成；反之則要承受更多監管與税負。在拜登時代，大政府與大企業形成了政治共生關係。

限於篇幅我們無法逐一駁斥耶倫的誇大之詞，但其中兩例足以展現其經濟幻象。首先是通脹問題，她僅用三句話輕描淡寫帶過，聲稱"通脹成因主要來自全球因素"。

誠然，俄羅斯入侵烏克蘭推高了能源價格。但早在2月戰事爆發前，美國年化通脹率已達7.9%。2021年秋季通脹就已快速攀升，當時政府還堅稱物價上漲是"暫時現象"。

美國通脹本質上屬於本土製造。數萬億美元聯邦支出湧入本已從疫情中強勁復甦、勞動力市場緊張的經濟體。這刺激了需求端，而供給端卻持續受限。美聯儲過長時間維持貨幣寬鬆，部分原因正是為鉅額支出所需的借貸提供資金支持。

即便是拉里·薩默斯這樣的傳統凱恩斯主義者也承認過度支出對通脹的推升作用，布魯金斯學會一項由經濟學家開展的新研究（這些學者承認自己此前對通脹判斷有誤）指出供需因素是關鍵。耶倫女士將2021年3月《美國救援計劃》中1.9萬億美元支出歸功於拯救了經濟，卻隻字不提這正是助長通脹的汽油彈。

耶倫還極力強調自拜登就職以來經濟變得"更加公平"。她表示：“疫情前，不平等加劇伴隨着經濟增長放緩。“事實恰恰相反。疫情前，在健康的經濟增長中，低收入者工資增速快於富裕階層，不平等現象正在緩解。

她避而不談的是，即便實際工資下降，今年前六個月美國經濟仍收縮了約1%的GDP。截至7月的12個月內，實際平均時薪下降3%，週薪下降3.6%。自拜登就職以來累計降幅達4.2%。這反而加劇了不平等。

通脹對窮人和中產的傷害遠甚於富人，因為他們收入中用於食品、能源等基本支出的比例更高。換言之，在拜登-佩洛西-舒默政策組合（史無前例的支出、寬鬆貨幣、加強監管和增税）下，普通民眾生活水平急劇下降。

不知何故，這些事實都未出現在耶倫的經濟成績單中。政治總有難堪的訴求，尤其在選舉年。但將拜登時代的滯脹描述為經濟成功，確實需要特別的厚顏。選民除非對日常所見充耳不聞，才會相信這套説辭。

財政部長珍妮特·L·耶倫於9月8日在密歇根州迪爾伯恩談論拜登政府的經濟議程。圖片來源：保羅·桑西亞/美聯社刊登於2022年9月9日印刷版，標題為《珍妮特·耶倫的幻想經濟》。