《華爾街日報》：安永高層批准分拆計劃

分拆安永（Ernst & Young）預計將是一項成本高昂、耗時費力的工作。安永作為全球網絡運營，在約140個國家設有獨立分支機構。圖片來源：Philip Toscano/Zuma Press安永的領導人週四啓動了一項長達數月的計劃，將其諮詢和審計業務分拆，這一重大舉措將為公司合夥人帶來意外之財，並可能顛覆會計師事務所的商業模式。

“這將改變整個行業，”安永全球主席兼首席執行官Carmine Di Sibio在接受採訪時表示。

競爭對手則持不同意見。德勤（Deloitte）、畢馬威（KPMG）和普華永道（PricewaterhouseCoopers）均表示，他們計劃將諮詢和審計業務保留在同一屋檐下。據知情人士透露，這些其他“四大”公司希望利用安永專注於重組的機會，挖走客户和員工。

“誰對誰錯，還有待觀察，”Di Sibio先生説。他補充説，擬議的分拆“為我們的員工、客户和合夥人提供了巨大的機會。”

Di Sibio先生和其他安永領導人對分拆計劃的綠燈意味着該計劃現在將提交給公司約13,000名合夥人投票表決。“這是一個非常複雜過程中的重要一步，”Di Sibio先生説。

這項影響深遠的提議將把安永負責審計諸如亞馬遜公司等企業的會計師團隊，與其增長更快的諮詢業務分離開來，後者主要提供税務問題諮詢、交易顧問等服務。

安永預計，一旦諮詢業務因擺脱利益衝突規則束縛（這些規則限制其向審計客户銷售的服務類型），其增長速度和盈利能力都將大幅提升。該事務所目前為包括亞馬遜、賽富時公司、工作日公司以及谷歌母公司字母表在內的硅谷巨頭提供審計服務，這限制了其在快速增長領域——即諮詢公司與科技巨頭合作向企業銷售外包服務——的競爭力。

該事務所13,000名合夥人預計將從分拆中獲得數百萬美元的分紅。安永全球董事長狄思博表示，為支付這筆費用，安永計劃通過公開出售諮詢公司15%的股份籌集約110億美元，同時該公司還將借款約180億美元。他表示大部分資金將用於支付合夥人報酬，但拒絕透露具體金額。

狄思博稱，他本人從這筆交易中可能獲得的數千萬美元意外之財尚未由公司董事會確定。董事會還需決定是否要求原定明年夏季強制退休的狄思博延後離職，以執掌其中一家新公司。“我將遵從全球董事會的安排，“他表示。

安永全球董事長兼首席執行官狄思博今年夏天牽頭努力，以消除安永最大成員公司（包括美國和英國）領導層對該交易的擔憂。圖片來源：Patrick t. Fallon/Agence France-Presse/Getty Images行業觀察人士表示，安永的戰略既存在重大風險，也可能帶來巨大收益。安永在全球約140個國家作為獨立公司網絡運營，拆分是一項成本高昂且耗時的努力。

“這是一項艱鉅的任務，”德州農工大學會計學教授Michael Shaub表示，“很難想象需要解決的問題數量以及如何應對。”

拆分諮詢部門涉及一些基本問題，例如從技術到人力資源的共享資源劃分。更復雜的是該公司龐大且利潤豐厚的税務部門的劃分，其中部分將歸兩家公司所有，以及其他業務領域。

“你可以看到，理論上[拆分]很有吸引力，但在實踐中是否會變得非常複雜和昂貴？”諮詢行業研究公司Source Global Research的高級分析師Martin White表示。

該公司高管的下一個挑戰是讓合夥人批准該交易。狄思博先生今年夏天牽頭努力，以消除安永最大成員公司（包括美國和英國）領導層對該交易的擔憂。曠日持久的談判集中在交易籌集資金如何分配，以及如何劃分兩家新業務之間的界限。

“當一些人在度假時，我們所有人都在工作，”迪西比奧先生説。“我們相當滿意]現在]處於一個良好的位置。”

安永全球網絡中各地區成員所的合夥人投票將於今年年底和明年初進行。據迪西比奧稱，安永並不需要所有成員所都批准該交易才能推進。

“如果前30個國家支持，無論如何我們都會繼續推進，”他説。據迪西比奧表示，除非獲得當地監管機構批准，否則中國業務不會納入分拆範圍。

完成投票和流程後，下一步將是準備讓諮詢業務在明年年底進行首次公開募股(IPO)。安永正在支付數家頂級華爾街銀行和律師事務所的諮詢費用，包括摩根大通公司和高盛集團。“這是一筆巨大的投資，”迪西比奧先生説，並補充説，大部分費用只有在交易繼續進行時才會支付。他説，當IPO時機到來時，如果市場下跌太多，交易將被推遲。

知情人士稱，如果交易確實進行，諮詢公司必須達到苛刻的增長目標，同時可能在沒有安永品牌的情況下運營。據《華爾街日報》此前報道，其業績將影響加入新公司的安永合夥人的意外收益價值，通常為他們年收入的七到九倍。

這些意外收益將以新公司的股份形式在五年內支付。據知情人士透露，合夥人的現金薪酬將面臨大幅削減。

迪西比奧先生拒絕就顧問現金薪酬可能削減的規模發表評論。但他表示，“總體薪酬……對（諮詢）合夥人將非常有利。”

據《華爾街日報》此前報道，審計合夥人將獲得相當於其年薪兩到四倍的現金意外之財。

這一行業拆分正值會計師事務所享受強勁增長之際。德勤週四宣佈，截至5月的財年收入達到創紀錄的593億美元，高於上一財年的502億美元。據《華爾街日報》此前報道，安永2022財年也實現了450億美元的歷史性收入，高於上一年的400億美元。

迪西比奧表示，安永正在與全球數百家監管機構進行談判，以獲得拆分的批准。他補充説，監管機構歡迎該交易將減少公司內部審計師與顧問之間的利益衝突。

監管機構將希望確保由拆分創建的以審計為重點的合夥企業能夠承受潛在的鉅額訴訟。安永在德國和英國面臨數十億美元的法律索賠，原因是其涉嫌對兩家公司破產的審計失敗，即金融科技公司Wirecard AG和醫院運營商NMC Health PLC。安永表示支持其審計工作。

當被問及拆分的動機有多少是為了讓安永的顧問擺脱此類由審計驅動的訴訟時，迪西比奧表示“這根本不是因素。零。”

寫信給Jean Eaglesham，郵箱：[email protected]

刊登於2022年9月9日印刷版，標題為《安永高級合夥人批准公司拆分計劃》。