通脹有多高？是什麼原因導致的？你需要了解這些 - 《華爾街日報》

美國通脹在8月同比略微放緩至8.3%，儘管能源價格有所降温，但仍接近40年來的高點。

消費者已經看到各種商品和服務的價格大幅上漲，這是由於強勁的需求與持續的供應短缺相沖突。其中一些成本在8月有所緩解，包括汽油、二手車和機票價格。

通脹是經濟學家和政府政策制定者面臨的最棘手問題之一，也是增加美國經濟衰退風險的一個因素。其原因多種多樣，而通常用於抑制價格壓力的工具在某些情況下可能會將經濟推入衰退。

以下是需要了解的內容：

什麼是通脹？

通脹反映了價格的普遍上漲或貨幣價值的下降。它通常是由於需求過多而商品或服務供應有限，從而導致價格上漲。價格上漲不一定會損害整體經濟，只有那些進行購買的消費者才會感受到這種增長。

例如，由於零部件短缺導致的車輛供應不足，新車價格大幅上漲。除非你想購買車輛，否則汽車價格的上漲不一定會影響你。

一個行業的價格上漲也不一定會導致整個經濟的普遍通脹。但多個類別的價格上漲會削弱消費者的購買力。

通貨膨脹的成因是什麼？

當前這輪通脹由多重因素引發，其中許多與疫情相關。一方面，政府刺激計劃讓消費者積累了充足儲蓄，導致他們搶購本已供應緊張的商品。隨着防疫限制放鬆，消費者在服務領域的支出也大幅增加，推高了外出就餐等體驗式消費的價格。

供應鏈中斷問題雖有所緩解，但也助長了通脹。例如俄烏衝突導致小麥和玉米價格飆升，推高了食品雜貨成本。能源價格曾急劇上漲（近期有所回落）。卡車司機、港口泊位和倉儲空間全面短缺，造成貨物運輸延誤成本上升和運費上漲。

勞動力市場參與者減少，促使在職員工要求加薪。美聯儲正通過加息這一主要政策工具迅速提高借貸成本。這些因素與其他諸多因素共同推高了成本。

從生產到銷售的每個環節增加的成本，最終都轉化為消費者支付的價格上漲。

今年美國普通無鉛汽油均價屢創新高。圖片來源：Joe Buglewicz/Bloomberg News### 如何衡量通貨膨脹？

衡量通脹有不同方法，政府機構間也存在差異。勞工部的消費者價格指數（CPI）是常用指標，通過對家庭調查計算得出，僅涵蓋商品和服務支出。它不包含非直接支付的費用（如醫療保險支付的醫療費用）。因其統計範圍有限，CPI波動可能更為劇烈。

個人消費支出價格指數（PCE）通過納入更廣泛的支出項目及企業反饋數據，能更全面地反映價格變動情況。這一通脹指標是美聯儲最青睞的衡量標準。美國商務部每月會隨收入和支出報告一同發佈PCE估值。

物價上漲速度究竟有多快？

根據勞工部8月報告，消費者價格指數（CPI）同比上漲8.3%。若剔除波動較大的食品和能源類別，核心通脹率為6.3%。數據顯示物價上漲範圍廣泛，遠超政策制定者年均2%左右的通脹目標。

由於新車供應短缺，過去一年大部分時間裏二手車價格飆升。圖片來源：chandan khanna/法新社/蓋蒂圖片社### 哪些商品或服務推動了價格上漲？

全美經濟領域普遍漲價，但幅度不均。8月食品雜貨價格環比上漲0.7%，同比漲幅達13.5%，創1979年以來最大年度漲幅。外出就餐成本同樣攀升。

工資也在上漲對嗎？但當前漲幅能否在通脹速度下維持民眾購買力？

在當前的勞動力市場緊張形勢下，勞動者薪資正在增長。但按實際美元價值計算，他們的錢不如以前經花了。年工資增長率已超過疫情前水平，然而對大多數勞動者而言，持續走高的同比通脹率仍超過工資漲幅，削弱了他們的消費能力。

影響通脹的另一個因素是對價格上漲的預期。如果企業認為存在普遍的消費者預期認為物價將全面上漲，它們會更傾向於提高價格而不擔心顧客減少消費或轉向競爭對手。這也可能導致員工因生活成本上升而向僱主要求加薪，從而形成工資-物價螺旋上漲的通脹循環。

我們常聽説當前高通脹應是暫時現象。多數經濟學家如何看待？

多數經濟學家認為通脹應於今年開始緩解，但在2023年前仍將高於疫情前水平。正如經濟學家間常見的分歧，關於價格漲幅將穩定在何種水平仍存在爭議。

疫情期間，低抵押貸款利率和強勁需求推動房價上漲。圖片來源：tannen maury/EPAShutterstock### 通貨膨脹如何影響抵押貸款利率？

疫情期間，由於抵押貸款利率低、需求旺盛以及建築材料和建築工人供應緊張的綜合因素，房價上漲。最近，旨在降低通脹的美聯儲加息推高了抵押貸款利率。30年期固定抵押貸款的平均利率上週達到5.89%，為2008年以來的最高水平。

通貨膨脹如何影響股市？

根深蒂固的通脹將導致美聯儲進一步加息，這反過來又提高了借貸成本並抑制增長以抑制價格壓力——加劇市場波動，因為企業、消費者和美聯儲試圖應對經濟的不確定性。

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