美國銀行上季度存款流失創紀錄達3700億美元——華爾街日報

美國銀行業存款在第二季度創紀錄地減少了3700億美元，這是自2018年以來的首次下降。

根據聯邦存款保險公司數據，截至6月30日存款總額降至19.563萬億美元，較3月的19.932萬億美元有所下降。

本季度的資金外流對銀行並非問題，因其持有存款已超出預期。銀行系統存款通常保持相對穩定，但過去兩年因疫情刺激措施激增約5萬億美元。如今，美聯儲一系列加息措施正將部分資金抽離系統，部分通過降低貸款需求和增加政府債券需求實現。

當美聯儲今年開始上調基準利率時，銀行預期——且希望——部分客户會將資金轉移到政府債券等提供更高利息的領域。

就在今年4月，許多分析師還對銀行存款可能下降的説法嗤之以鼻。但美聯儲加息速度超出預期，對存款的影響也更為顯著。

存款外流將引發一場辯論：在流動性氾濫的銀行體系中，美聯儲收緊貨幣供應以減緩通脹步伐的舉措將如何發揮作用。

疫情期間的刺激計劃使商業銀行在美聯儲的儲備金規模增長近三倍。美聯儲希望減少這些儲備金作為抽離系統資金的舉措之一，但只會降至一個未知底線——該底線需保持市場流動性和正常運轉。

部分分析師預計，客户存款的下降將促使銀行減少在美聯儲的儲備金持有量。這一進程的快慢將對美聯儲產生影響，包括其停止緊縮政策的時間點以及資產負債表最終規模。

令預測複雜化的是紐約聯儲銀行2.2萬億美元的逆回購計劃——儘管利率上升，該計劃吸納的現金規模仍保持穩定。這些資金主要來自貨幣市場基金。疫情期間，當不堪重負的銀行開始引導客户將部分存款轉入貨幣市場基金時，逆回購工具規模急劇膨脹。

許多分析師曾預測資金將首先從逆回購工具中流出。但迄今為止情況恰恰相反，存款持續減少，這可能使銀行在美聯儲的儲備金下降速度超出預期。一些經濟學家表示，這可能促使美聯儲在明年初提前停止緊縮政策。

“我認為當前儲備金水平比市場共識更接近底線，“瑞銀利率策略主管邁克·克洛爾蒂在銀行政策研究所週五舉辦的研討會上表示。

BPI首席經濟學家、前美聯儲貨幣供應部門官員比爾·納爾遜仍認為逆回購計劃明年可能會縮減，從而為美聯儲爭取更多時間。但他表示，這種可能性正在發生變化。

“存款快速外流的前景確實存在，“他説。

銀行系統中的存款通常保持相對穩定，但由於疫情刺激措施，過去兩年激增了約5萬億美元。圖片來源：Joe Raedle/Getty Images聯繫作者David Benoit，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年9月14日印刷版，標題為《銀行存款減少3700億美元》。