金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

照片：卡洛·阿萊格里/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美東時間4:20、12:20和16:50。

美東時間13:18 - D.A.戴維森分析師克里斯托弗·布倫德勒表示，像Riot Blockchain這樣的大型比特幣礦企將能度過當前風暴，儘管高利率、電力成本飆升、價格下跌及網絡競爭加劇給礦工帶來壓力。布倫德勒指出，隨着成本優勢較弱的競爭者被淘汰，Riot可能獲得更大市場份額。他稱Riot因其增長性、執行力和流動性成為該機構首選標的，且是唯一成功利用電力合同向得州電網運營商返售電力的礦企。該公司Whinstone設施擴建進展順利，預計第三季度完工。今日股價基本持平，但2022年迄今已下跌66%。（聯繫郵箱：[email protected]；推特：@knhardison）

美東時間10:29 - 德意志銀行表示，Abrdn股價可能因盈利與資本問題承壓，將該資管公司評級從持有下調至賣出，目標價從175便士降至135便士。“我們長期對Abrdn盈利持謹慎態度，6月就曾發佈賣出評級催化劑報告，“德銀分析師瑞亞·沙阿在研報中稱，“此後我們深入分析數據，發現其股價在盈利和資本層面存在進一步下行風險。對於後者，我們預計從2022年末期開始每股股息將削減25%。“股價下跌4%至143便士。（聯繫郵箱：[email protected]）

1010 美國東部時間 - XP投資公司的經濟學家在一份研究報告中指出，巴西零售銷售正受到借貸成本上升和家庭債務水平高企的衝擊。巴西統計局數據顯示，7月零售額環比下降0.8%，同比下滑5.2%。XP表示，對信貸敏感商品的需求可能持續疲軟，但就業增長及面向貧困人口的社會福利支出增加將提供一定支撐，未來幾個月零售銷售可能接近停滯狀態。([email protected])

0855 美國東部時間 - Berenberg分析師Kathryn Fear和Tryfonas Spyrou在報告中稱，法國再保險集團Scor經歷艱難時期後（年初至今股價下跌36%）進行的業務精簡，表明其認為已處於轉折點。他們表示，在本週蒙特卡洛的"Rendez-Vous"年會上，Scor強調有信心在11月投資者日提出具有吸引力的戰略計劃。分析師指出，包括降低巨災風險敞口在內的業務調整將在2023年見效，但受通脹趨勢影響，這家法國再保公司可能借機增加準備金。管理層補充稱需提升股本回報率，但對利用行業整體定價向好趨勢充滿信心。股價下跌2.3%。([email protected])

0809 美國東部時間 - 漢諾威再保險預計再保險市場緊縮趨勢（即承保能力下降導致保費上漲）將持續，Berenberg分析師Kathryn Fear和Tryfonas Spyrou在年度"九月會晤"結束時發佈的報告中表示。隨着近年來損失頻率上升及通脹加劇，對巨災風險建模的新認知推動費率持續攀升，漢諾威再保險將今年會議比作2008年。分析師稱，儘管這家德國再保公司警告通脹並非定價的最相關指標，但市場正密切關注各項驅動因素。不過憑藉雄厚資本實力和市場緊縮環境，漢諾威再保險處於承擔更多風險的有利地位。股價下跌1.0%。([email protected])

0705 東部時間 - 歐洲股市在亞洲交易低迷及預期美國市場將小幅高開的背景下下跌。歐洲斯托克600指數和德國DAX指數均回落0.6%，英國富時100指數下跌0.9%，法國CAC 40指數下滑0.4%。公用事業和旅遊相關股票走低，但銀行股上漲。布倫特原油價格上漲0.8%至每桶93.90美元。IG期貨數據顯示道瓊斯指數預計開盤報31193點，週二收盤價為31104點。亞洲和美國市場因美國通脹數據超預期而下跌。“市場重新預期下週美聯儲會議將加息75個基點，並擔憂聯邦公開市場委員會甚至可能加息100個基點，“IG分析師寫道，同時指出英國8月總體通脹數據有所緩和，但核心價格持續上漲。([email protected])

0702 東部時間 - 瑞銀集團宣佈放棄以14億美元收購在線財富顧問公司Wealthfront的計劃後，將把2022年股票回購目標提高至50億美元以上。瑞信分析師喬恩·皮斯現預計今年回購規模將達55億美元，由於經濟放緩將部分回購潛力（2022年最高可達58億美元）推遲至2023年。這家瑞士市值最大的銀行在取消Wealthfront交易後，還將2022年股息提高10%至0.55美元。瑞信同時更新了瑞銀在利率上升、股市表現及交易韌性背景下的估值模型，將2022-24年每股收益預期平均上調2%，將瑞銀股票目標價從22瑞郎上調至22.50瑞郎，維持"跑贏大盤"評級。瑞銀股價下跌1.0%至16.07瑞郎。([email protected])

0656 ET - 瑞銀分析師喬恩·皮斯在研究報告中指出，客户謹慎情緒正拖累第三季度交易和經常性收入，但淨新增資產仍保持正向流入。皮斯表示，自瑞銀公佈第二季度數據以來，股市有所改善，利率預期上升（尤其在歐洲和瑞士），但部分被組合效應抵消。他補充道，地域趨勢持續顯現：美國和瑞士經濟表現較好，亞太地區仍在去槓桿，而歐洲和英國處境更為艱難。分析師稱，股市與資本市場走勢、成本控制及超額資本返還股東的節奏，都是這家瑞士銀行的關鍵催化劑與風險因素。股價下跌0.8%。（[email protected]）

0605 ET - Peel Hunt分析師安德烈亞斯·範恩布登在蒙特卡洛行業峯會後的研究報告中表示，再保險需求可能導致2023年1月續保前夕出現"承保能力緊縮”。範恩布登稱，隨着再保險承保能力供給收縮及條款趨嚴，日益增長的再保險需求無法得到滿足。他指出，再保險公司分化為兩大陣營——多數選擇收縮業務，僅少數能在市場硬化（保費上漲但承保能力下降）中逆勢擴張，這可能引發明年年初續保時的市場緊縮。（[email protected]）

0528 ET - 貝倫伯格分析師凱瑟琳·費爾與特里豐納斯·斯皮魯在本週蒙特卡洛"九月峯會"後的報告中指出，再保險市場承保能力約束是行業參與者的核心關切。分析師表示，承保能力受限（即再保商可承保的保險額度）意味着經紀商迫切希望儘早鎖定業務。他們補充道，在成本通脹背景下利率上升的影響，以及迄今持續高於平均水平的自然災害損失，持續推動市場要求更高的資本回報。分析師認為，慕尼黑再保險等資產負債表和準備金狀況最穩健的再保商，將在當前環境中表現最佳。（[email protected]）

0521 美國東部時間 - 貝倫伯格銀行分析師凱瑟琳·菲爾和特里豐·斯皮魯在研究報告中指出，本週蒙特卡洛再保險行業聚會的主要結論是費率必須上漲，漲幅至少需與通脹同步。儘管今年自然災害損失低於平均水平，但烏克蘭戰爭帶來的不確定性以及更廣泛的宏觀經濟擔憂意味着多重逆風可能對企業盈利造成壓力，預計2023年費率將持續上漲並可能延續至2024年。但分析師表示，鑑於連續四年費率提升帶來的盈利能效大幅增長，基於行業基礎定價趨勢，他們仍對該行業保持樂觀展望。([email protected])

0358 美國東部時間 - 野村證券分析師湯勝波和杜艾薇在報告中表示，由於業務增長乏力，香港交易及結算所第三季度淨利潤可能同比下滑30%，總收入下降20%。分析師指出，由於募資規模疲軟，當季上市費用預計減少22%，清算託管費用可能下降33%。野村將該交易所運營商2022年淨利潤預期下調7%，2023年預期下調6%，並將目標股價從412.19港元降至388.02港元，維持買入評級。該股下跌2.5%至301.00港元，年內累計跌幅達34%。([email protected])

0104 美國東部時間 - UniSuper養老基金在實現2050年淨零排放目標過程中，似乎更傾向於保留而非剝離化石燃料相關企業股權。該澳大利亞養老基金在2022年氣候風險報告中稱：“持股使我們能通過參與直接影響企業…儘管剝離始終是一種選擇，但這隻會消除我們對企業的影響力，而不會實際減少現實排放。“截至6月30日，該基金2.8%的投資涉及化石燃料，高於去年的2.55%，但UniSuper將此歸因於市值上漲。“總體而言，自開始氣候報告以來，我們的化石燃料敞口呈下降趨勢。"([email protected])