中國人民幣對美元匯率跌破關鍵水平 - 《華爾街日報》

人民幣兑美元匯率跌破備受關注的心理關口，自2020年7月以來首次突破7元兑1美元。

週四晚間在香港，離岸人民幣匯率自2020年7月以來首次跌破7元兑1美元。這一直是該貨幣對的重要心理水平。2019年8月，當人民幣兑美元匯率突破7時，時任美國總統唐納德·特朗普曾指責中國進行匯率操縱。

離岸人民幣最新報7.0072元兑1美元。在管制更嚴格的在岸市場，人民幣兑美元匯率觸及6.99元。

自美聯儲啓動激進的加息週期以來，隨着全球貨幣兑美元普遍走軟，今年離岸人民幣兑美元已累計下跌逾9%。英鎊、歐元和日元均跌至數十年低點。

加拿大皇家銀行資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，儘管美元走強是人民幣貶值的主要原因，但隨着中國經濟狀況惡化，預計其匯率將進一步走弱是合理的。

Tan稱：“當局在夏季控制新冠疫情方面面臨越來越大的困難，隨着未來幾個月天氣轉涼，這對經濟前景不是好兆頭。“他補充説，即便是作為中國經濟唯一亮點的出口也面臨壓力。

中國外匯交易中心公佈的數據顯示，衡量人民幣對歐元、日元等一籃子主要貨幣匯率的CFETS人民幣匯率指數近幾個月來幾乎未動。

此前人民幣走弱曾引發資本外流，並招致操縱匯率的指責。但分析師和投資者表示，北京方面已堵住了許多漏洞，這些漏洞曾經允許資金轉移到境外，這使得中國不太可能重蹈2015-16年資金外流和貨幣貶值的破壞性週期覆轍。

中國央行中國人民銀行上週下調了金融機構外匯存款準備金率，此舉使中國的外匯供應量增加了約190億美元。分析師表示，這釋放出中國央行希望減緩人民幣貶值速度的信號。

但經濟學家和策略師表示，只要人民幣對美元貶值不是人民幣全面走弱的結果，中國央行就不會太擔心。這意味着央行不太可能通過拋售美元、買入人民幣的方式直接干預外匯市場。

此前人民幣走弱曾引發資本外流，並招致操縱匯率的指責。圖片來源：Cfoto/Zuma Press中國人民銀行確實擁有其他工具來影響貨幣價值。其中最重要的是每日中間價，這是由央行每個早晨設定的匯率參考點。當日人民幣在岸交易價格相對於中間價的波動幅度不得超過上下2%。

譚先生表示，過去16個交易日中，每日中間價持續低於市場預期（以共識預測衡量），這是自2016年中間價形成機制改革以來最長的連續偏離紀錄。

但每日中間價的總體趨勢仍與市場走勢一致，表明中國央行在很大程度上仍讓市場決定外匯匯率。

澳新銀行高級中國策略師邢兆鵬表示，央行更關注的是人民幣對美元貶值的速度，而非具體交易水平。

邢兆鵬預計人民幣短期內將在區間波動，年底前維持在1美元兑7元人民幣左右。他補充説，美元進一步大幅升值將引發全球性問題，而不僅限於中國。“儘管強勢美元可以抑制通脹，但會引發美國合作伙伴的抗議，這並非好事，“他説。

中國第二季度經濟同比增長0.4%，為兩年多來最慢增速。人民幣走弱可能通過降低中國商品對海外買家的價格來提振經濟。但由於主要進口市場通脹高企，這種優勢正被部分抵消。

荷蘭國際集團(ING)首席中國經濟學家彭藹嬈(Iris Pang)表示：“出口並非由人民幣的強弱驅動，更多是受需求驅動。當然，人民幣走弱對出口商的利潤率略有幫助，但要增加出口，確實需要美國和歐洲更大的需求。而美歐目前正面臨高通脹，這意味着購買力正在下降。”

在中國國內經濟放緩的背景下，出口一直是重要的增長來源，但最新數據顯示，中國及其他亞洲國家的出口正開始走弱。

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本文發表於2022年9月16日印刷版，標題為《人民幣跌破關鍵關口》。