聯邦快遞股價因經濟趨勢預警大跌——華爾街日報

聯邦快遞公司 關於包裹投遞量急劇下降的預警引發了投資者對全球經濟前景的新一輪擔憂，導致週五股市再度下跌。

這家物流巨頭股價週五重挫21%，創下單日最大百分比跌幅。公司表示宏觀經濟放緩導致近幾周全球貨物流通量下降。美國三大股指週五全線收跌，標普500指數本週累計下跌4.8%，道瓊斯工業平均指數下跌4.1%。

通用電氣公司和威瑞森通信的首席執行官本週也指出經濟困境的跡象。通用電氣CEO拉里·卡爾普表示供應鏈管理仍面臨困難，可能導致交付延遲和成本上升；威瑞森CEO衞翰思則稱近期漲價後客户流失率有所上升。

全球兩大經濟體今年增長持續疲軟。美聯儲為應對徘徊在40年高點的通脹持續加息。國內生產總值這一衡量經濟產出的廣義指標，第二季度下降0.9%，2022年前三個月下降1.6%。

中國週五發佈一系列經濟數據，顯示房價跌幅擴大且消費支出持續疲軟。不過基建投資增速超預期回升，勞動力市場有所改善。

聯邦快遞(FedEx)及其競爭對手聯合包裹服務公司(United Parcel Service Inc.)今年面臨包裹量下降的問題，因為疫情期間網購熱潮正在降温。消費者已將更多支出轉向旅遊和娛樂，此外高通脹減少了購買的商品數量。作為聯邦快遞客户的大型零售商，如沃爾瑪(Walmart Inc.)，在積壓了大量未售出商品後，也減少了訂單。

從揚基蠟燭(Yankee Candle)製造商紐威品牌(Newell Brands Inc.)到化肥生產商Scotts Miracle-Gro Co.，各公司領導人最近都警告稱，自春季以來，由於商店庫存過多，零售商的訂單大幅減少。商品過剩和美國高通脹降低了分析師對假日季消費者支出的預期，而這段時間通常是聯邦快遞最繁忙的時期。

對聯邦快遞來説，本週修正後的前景標誌着與幾個月前相比出現了逆轉，並給公司的新任首席執行官(CEO)拉傑·蘇布拉馬尼亞姆(Raj Subramaniam)帶來了新的挑戰。蘇布拉馬尼亞姆是聯邦快遞的老將，於6月1日從創始人兼執行董事長弗雷德·史密斯(Fred Smith)手中接任。

聯邦快遞修正後的前景標誌着與幾個月前相比出現了逆轉，並給公司的新任CEO帶來了新的挑戰。照片：安格斯·莫丹特/彭博新聞在6月的首次投資者會議上，蘇布拉馬尼亞姆先生表示包裹量正在下降，但公司今年可以提高利潤率，並應對温和的經濟衰退。

在週四CNBC的節目中，蘇布拉馬尼亞姆先生表示他預計全球經濟將進入衰退。

他的評論是在聯邦快遞警告8月季度利潤將大約只有華爾街預期的一半，收入將比其預測低約8億美元后不久發表的。公司還撤回了6月發佈的全年財務預測，這是蘇布拉馬尼亞姆先生作為CEO的首批公開行動之一。

聯邦快遞計劃下週公佈季度業績，並表示美國和國際市場的經濟前景都變得黯淡。作為應對，公司正在凍結招聘，關閉聯邦快遞辦公地點，停飛部分貨機，並在一些市場減少週日運營。

聯邦快遞和UPS都在提高價格，以抵消包裹量的下降以及勞動力和燃料成本的上升。他們的一些客户表示，他們難以承受更高的運費，不得不四處尋找更便宜的費率，通常轉而選擇地區性包裹運輸公司以獲得更合理的價格。

UPS拒絕置評。

“人們購買的東西減少了。他們在航空旅行和其他體驗上花費更多，”研究公司SJ諮詢集團總裁薩蒂什·金德爾説。“今年剩餘時間很難彌補包裹量，”金德爾先生補充説，他不認為即將到來的高峯配送季節的日均包裹量會超過去年。

聯邦快遞(FedEx)股價週五創下自1978年上市以來的最大單日百分比跌幅，跌幅超過了1987年黑色星期一"、2020年疫情恐慌時期以及2008年末全球金融危機最嚴重時期的暴跌。該股下跌43.85美元，收於161.02美元，今年以來累計下跌38%。

聯邦快遞的展望也給競爭對手的股價帶來壓力。UPS下跌4.5%，XPO物流公司股價下跌4.7%。在歐洲，德國郵政(Deutsche Post AG)股價下跌6.6%，總部位於倫敦的皇家郵政(Royal Mail PLC)股價下跌8.1%。

這一公告的漣漪效應進一步擴散。三家大型瓦楞紙板製造商的股價——國際紙業(International Paper Co.)、美國包裝公司(Packaging Corp. of America)和WestRock公司——均下跌至少11%。鐵路運營商如CSX公司、諾福克南方公司(Norfolk Southern Corp.)和聯合太平洋公司(Union Pacific Corp.)的股價也出現回落，此前一天他們避免了一場全國性罷工。

“顯然，人們對全球經濟的方向存在疑問，尤其是在歐洲和亞洲，但我們很難理解這如何能完全解釋本季度的失誤，“Stifel分析師在一份關於聯邦快遞的研究報告中表示。“我們認為聯邦快遞在這裏的失誤有很大一部分是公司特有的。”

分析師將聯邦快遞的評級從買入下調為持有，並將該股的目標價下調近100美元，至每股195美元。他們表示，他們曾認為聯邦快遞執行問題的跡象是短暫的，並認為該公司可以通過遵循UPS的路線圖更順利地應對動盪的環境，UPS已經削減了產能，並轉向處理利潤較低的包裹。“我們喝了紫色的Kool-Aid，“他們寫道，這是對聯邦快遞企業顏色的引用。“從現在開始，不再有懷疑的好處。”

聯邦快遞(FedEx)在2019年與正在擴展自身配送服務的亞馬遜公司(Amazon.com Inc.)終止合作，並表示將通過處理更多通常轉交給美國郵政服務(USPS)的包裹，來服務其他零售商並提高其地面運輸車輛的裝載率。

今年，聯邦快遞面臨來自激進投資者D.E. Shaw的壓力，該投資者呼籲公司提升利潤並精簡運營。6月中旬，聯邦快遞新增了兩名董事會成員，並宣佈在與該對沖基金達成的協議中將再增加一名。

公司還處理了部分負責其大部分地面配送路線的獨立承包商的投訴。一些承包商要求公司幫助他們應對上漲的人力和燃料成本。上月，聯邦快遞起訴了一名地面承包商並取消了他的路線，稱其詆譭了公司聲譽。

聯繫記者Esther Fung，郵箱：[email protected]；Will Feuer，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年9月17日的印刷版，標題為《聯邦快遞預警引發廣泛擔憂》。