中國電動汽車初創企業銷量激增卻虧損擴大 - 《華爾街日報》

香港——中國電動汽車市場正蓬勃發展，但國內最炙手可熱的新勢力車企卻在銷量增長的同時面臨虧損擴大。

今年電池價格上漲和供應鏈延誤進一步推高了新興電動車企的成本。這些初創企業已在燒錢推出更新、更智能的車型——配備加熱按摩座椅或換電服務等功能——以在全球最大汽車市場站穩腳跟。

受衝擊的企業包括三家受中國消費者青睞的在美上市新勢力：蔚來（主打高端電動車）、小鵬（其自動駕駛軟件對標特斯拉）以及三者中最年輕的理想汽車。三家公司二季度營收同比均有增長，但虧損也進一步擴大，主因成本上升和供應鏈中斷。小鵬表示芯片短缺也對其造成影響。

這些企業實現盈虧平衡的勢頭有所放緩。小鵬將原因歸結為疫情防控措施導致客户到店率下降，理想汽車則表示因消費者等待新車型導致訂單增速放緩。

在中國擁擠的電動車賽道中，新入局者面臨巨大風險——尤其是當他們直面特斯拉和比亞迪等對手時。這兩家根基更穩固的汽車巨頭正蠶食可觀市場份額，傳統外資品牌也推出更多電動車型以維持市場地位。比亞迪今年上半年淨利潤達5億多美元，較去年增長兩倍。

另一家希望在中國競爭激烈的電動汽車市場立足的企業是中國恒大新能源汽車集團有限公司，其母公司是資金緊張的房地產開發商中國恒大集團。該公司表示，已於週五開始大規模生產，最終產品將於10月交付客户。

惠譽評級上週在一份報告中稱，今年上半年，中國大多數電動汽車製造商仍處於虧損狀態，未來12至18個月內不太可能實現收支平衡。

得益於免徵購置税、現金補貼和放寬牌照配額等優惠政策，中國利潤豐厚的電動汽車市場蓬勃發展，以促進新能源汽車銷量超過傳統內燃機汽車。今年新能源汽車的月銷量同比增長了一倍甚至兩倍。

中國乘用車協會預測，今年中國將銷售650萬輛純電動和插電式混合動力汽車。中國政府今年早些時候表示，希望到2025年新能源汽車佔20%的市場份額，但這一數字在8月份被超越，當時銷售的所有乘用車中有近30%使用新能源。乘用車協會預測，到2025年，新能源汽車將佔據55%的市場份額。

小鵬汽車表示，芯片短缺對其造成了阻礙。圖片來源：VCG/Getty Images總部位於上海的蔚來汽車在第二季度實現了15億美元的收入，打破了自身紀錄，但報告虧損4.11億美元，幾乎是去年同期的五倍。總部位於廣州的小鵬汽車同期銷量和收入幾乎翻了一番，達到11億美元，躋身中國電動汽車銷量前十名。其虧損達4.03億美元，是去年同期的兩倍多。

小鵬汽車首席執行官何小鵬表示，自去年以來，芯片和電池短缺對公司構成了巨大挑戰。何先生稱情況已逐步改善，但目前公司仍面臨10種芯片短缺的高風險。他表示芯片短缺仍是重大問題，但明年年初應會緩解。

小鵬高管表示，電池成本上漲已通過提價部分抵消，但由於訂單積壓導致部分交付車輛是以早期較低售價售出，車企無法完全收回成本。

中國電動汽車銷售熱潮的潛力今年也因封控措施和消費經濟疲軟而受到限制。

理想汽車總裁沈亞楠表示，第二季度公司受新冠疫情復燃嚴重影響。他在上月財報電話會上稱，公司將保持謹慎樂觀態度，同時高度警惕。

理想汽車第二季度收入同比增長73%，但虧損擴大逾一倍至9600萬美元。

理想汽車第二季度收入同比增長73%，但虧損擴大逾一倍。圖片來源：JADE GAO/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES小鵬和理想汽車均對第三季度交付量給出保守預估。小鵬表示部分購車者可能因等待年底新車型發佈而推遲購買。該車企8月推出的G9運動型多用途車被行業觀察人士視為特斯拉Model Y的潛在競品，預計10月開始交付。

分析師表示，這三家初創企業都需繼續應對供應鏈問題，而中國的防疫政策短期內不太可能改變。

巴克萊分析師邵炯表示，與成熟企業不同，電動汽車初創公司通過削減開支或研發來遏制虧損的迴旋餘地很小。這些公司必須持續投入以開發和製造新車型。

蔚來和理想汽車當季研發支出均翻倍，小鵬汽車則增長了46%。

邵炯稱，投資者應關注企業能否通過產品差異化在市場上脱穎而出——比亞迪已成功跨越這一障礙。

“如果現在不投資，兩年後它們就出局了，“邵炯表示。

主打高端電動車市場的蔚來二季度營收創紀錄，但虧損同比擴大近五倍。圖片來源：Getty Images/Getty Images聯繫記者Selina Cheng，郵箱：[email protected]

更正與補充聲明

沈亞楠為理想汽車總裁。本文早前版本未列出其全名。（2022年9月19日更正）

本文發表於2022年9月20日印刷版，標題為《中國電動車初創企業虧損加劇》。