氣候變化對澳大利亞煤炭業或成雙刃劍——《華爾街日報》

澳大利亞正從煤炭中賺取鉅額利潤——這既源於不利的地緣政治，也歸因於惡劣天氣。烏克蘭戰爭是推高亞洲基準煤價的關鍵因素，該價格近期創下歷史新高。而澳大利亞一些極端異常天氣正導致當地煤礦和運輸線路中斷。

短期來看，作為全球兩大煤炭出口國之一，澳大利亞及嘉能可 等礦企將獲得更強的定價權優勢。

但正如每個經濟學學生所知，持續高價或劇烈價格波動長期來看可能嚇退客户，尤其是在有可負擔替代品的情況下。如果更頻繁的極端天氣事件（許多氣候學家的核心預測）成為常態，可能意味着煤炭等礦產商品也將面臨更大價格波動。

澳大利亞歷來飽受極端天氣困擾，但與全球多數地區一樣，2022年情況尤為嚴峻。歐洲和中國遭遇破紀錄熱浪與乾旱的同時，澳大利亞正遭受暴雨侵襲。根據澳大利亞氣象局數據，在悉尼附近的新南威爾士州（該國主要產煤區之一），百年公園氣象站記錄顯示，今年截至8月的六個月內降雨量達1568毫米，而去年同期為736毫米，前年同期為684毫米。年初的創紀錄降雨迫使數萬人撤離，並造成超10億澳元財產損失。

這也影響了煤炭產量。例如，澳大利亞Yancoal公司在第二季度財報中指出，暴雨和洪水是抑制生產的主要因素。標普數據顯示，2022年前七個月，澳大利亞煤炭總出貨量為1.991億公噸，同比下降7%。動力煤產量下降7%，冶金煤下降6%。作為亞洲主要基準的紐卡斯爾煤炭期貨價格已從年初的每公噸約155美元上漲至週一的439美元。

一個主要因素是拉尼娜現象連續三年第三次出現——這是非常罕見的情況。拉尼娜現象是指海洋表面温度週期性大規模變冷。這次特定的拉尼娜現象可能並非氣候變化的直接結果——將特定天氣事件與整體氣候變化聯繫起來是出了名的困難。但一些氣候學家確實認為，氣候變化很可能會顯著增加極端拉尼娜事件的發生頻率事件，尤其是在澳大利亞等南半球高緯度地區。

與此同時，煤炭價格飆升帶來了鉅額出口收入。根據CEIC數據，2022年前七個月，澳大利亞煤炭出口額達800億澳元（約合536.1億美元），而去年同期為258億澳元。嘉能可和Whitehaven等煤炭企業也憑藉這波出口熱潮在今年創下利潤紀錄。

但另一方面，對於中國和印度等價格敏感的發展中國家而言，這意味着高昂的進口賬單——這些國家正在建設全球大部分新建燃煤電廠。兩國也正大力投資可再生能源，中國還在核電領域加大投入。

惡劣天氣對澳大利亞煤炭生產商而言是禍福參半——產量下降但價格上漲。如果客户認為未來幾年煤炭價格將更頻繁地失控，長期預測可能會更加嚴峻。

短期來看，作為全球兩大煤炭出口國之一，澳大利亞將獲得更強的定價權優勢。圖片來源：Mark Baker/美聯社聯繫記者Megha Mandavia請致信：[email protected]

本文發表於2022年9月21日印刷版，標題為《氣候變化造就礦業"雙刃劍"》