德比觀點：為鮑威爾認為不可避免的痛苦定價 - 《華爾街日報》

作者：邁克爾·S·德比2022年9月21日下午6:33（美國東部時間）|WSJ專業版美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，當前水平的通脹給經濟帶來廣泛痛苦。圖片來源：德魯·安傑雷爾/蓋蒂圖片社美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾一段時間以來一直表示，央行將通脹率拉回更可控水平的努力會給經濟帶來一些痛苦。這一代價現在開始顯現。

美聯儲週三如期將隔夜目標利率區間上調0.75個百分點至3%-3.25%。該央行還表示，隨着時間的推移，其加息幅度可能會超過6月官方預測的水平，目前預計聯邦基金目標利率將在明年達到4.6%的峯值，然後在2024年及以後回落。

鮑威爾在新聞發佈會上表示，當前通脹過高，美聯儲必須採取行動將其拉回2%的目標水平。他説，當前水平的通脹給經濟帶來廣泛痛苦，國家無法在如此高的價格壓力下繁榮發展，這意味着美聯儲必須採取行動。

美聯儲已經承認，按照其預期的貨幣政策路徑，失業率將上升，經濟增長將明顯放緩。鮑威爾不排除經濟衰退是美聯儲行動的副作用，他表示“沒有人知道這一過程是否會導致經濟衰退，如果會，衰退會有多嚴重”。

美聯儲預測，到明年失業率將上升至4.4%，並將在未來幾年內基本維持在該水平。截至8月，失業率為3.7%。

摩根士丹利經濟學家在美聯儲宣佈加息後給客户的一份報告中表示：摩根士丹利“預測表明，委員會仍然相信可以在不引發經濟衰退的情況下實現失業率的大幅上升。”

但即使這是真的，也意味着由於美聯儲抑制通脹的努力，現在工作的許多人將失去工作。

預測公司Inflation Insights LLC的負責人Omair Sharif表示：“如果美聯儲實現了2023年失業率4.4%的預測，那麼在其他條件不變的情況下，將意味着增加123.5萬失業人口。”他説：“當你考慮降低通脹需要付出的代價時，至少會有超過一百萬人失業。”

左傾組織“美聯儲行動”對央行加息行動將傷害經濟中最脆弱的羣體表示遺憾，儘管美聯儲主席鮑威爾辯稱其行動旨在保護那些靠工資生活、最無力應對物價上漲的人羣。

“讓我們摒棄美聯儲的委婉説法，明確一個事實：美聯儲將策劃一場經濟放緩，導致超過一百萬人失業，”美聯儲行動的負責人Benjamin Dulchin表示。“這些人主要是工薪階層和黑人社區。美聯儲可能只有一種生硬的政策工具可用，但它現在正式使用這種工具來打擊錯誤的人羣，”他説。

然而，鮑威爾先生認為他別無選擇。“我們永遠不會説就業人數過多。“但他補充道，“我們在與民眾會面時聽到的是，他們確實深受通脹之苦”，這個問題必須得到解決。“我希望有一種無痛的方式來實現這一點，但並沒有，“鮑威爾先生表示。

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