美國已失去石油緩衝——《華爾街日報》

美國今年一直在以極快速度釋放戰略石油儲備。圖片來源：Richard Carson/REUTERS準備迎接衝擊：美國用於緩衝石油危機的儲備即將耗盡。

美國能源情報署週三表示，在截至9月16日的一週內，戰略石油儲備減少了近700萬桶，降至約4.27億桶——這是自1984年以來的最低水平。這是自1983年以來，戰略石油儲備的石油儲量首次低於商業庫存。

美國今年一直在以極快速度釋放戰略石油儲備。能源部週一表示，自3月31日拜登總統授權釋放最多1.8億桶石油以來，已釋放約1.55億桶原油。這意味着每天釋放略低於90萬桶，約佔全球石油需求的1%。能源部週一還表示，計劃在11月從戰略石油儲備中出售最多1000萬桶石油，將釋放計劃延長至最初10月目標之後。這將使得根據緊急授權可出售的石油僅剩約1500萬桶。

對於希望利用緊急授權降低油價的拜登來説，這一舉措在短期內是成功的，至少在11月中期選舉前的關鍵時期是如此。根據GasBuddy的數據，過去三個月汽油價格穩步下降，目前為每加侖3.66美元，低於6月中旬5.03美元的高點。

不過可以説，這次釋放對於能源安全——戰略石油儲備的既定目的——並非必要。國際能源署最初預計俄羅斯在入侵烏克蘭後石油產量將減少每天300萬桶。能源諮詢公司Rapidan Energy Group總裁鮑勃·麥克納利表示，當時俄羅斯至少造成了"感知上的供應緊急狀態"。結果這一預測被嚴重高估。根據國際能源署最新報告，截至8月，俄羅斯出口量僅比戰前水平下降每天40萬至45萬桶。正如Pickering Energy Partners首席投資官丹·皮克林所言：“高油價令人不便，但供應短缺才是危機。”

戰略石油儲備水平下降使美國在可能發生的供應中斷面前應對選擇更少。首先，俄羅斯石油出口將在12月5日歐盟進口禁令生效後成為真正的變數。國際能源署預計到2023年2月，俄羅斯每日石油產量將比入侵前水平減少190萬桶。儘管七國集團就俄羅斯石油價格上限達成共識，但具體機制及其對俄供應的影響仍不確定。此外，石油輸出國組織已多次發出信號，表示將在油價下跌時減產。本月早些時候該組織已象徵性每日減產10萬桶。同時還需面對潛在經濟衰退和中國進一步封控帶來的需求側風險。

面對前方諸多風險，美國需要一個功能完備的"安全氣囊"。可惜這個氣囊的減震能力已大不如前。儘管總統在技術上可以授權進一步釋放戰略石油儲備(SPR)，但考慮到國際能源署(IEA)對參與成員國設有最低庫存義務，釋放量終將受限。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)此前估算美國的最低庫存義務約為3.15億桶。而美國能源部最終需要回補今年釋放的等量原油，這將增加未來的石油需求。能源部發言人表示，回補工作可能要等到2023年9月才會進行。

除了短期政治收益外，無論供需平衡如何變化，釋放戰略石油儲備最終可能被證明是失敗策略。若真出現石油危機而戰略儲備又不足，這將慘痛地提醒人們建立該儲備的初衷。若未發生危機，今年釋放儲備的行為可能為未來政治化使用開創先例。

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本文發表於2022年9月23日印刷版，標題為《美國已失去石油緩衝墊》。