英國首相利茲·特拉斯減税及新增支出計劃借鑑"里根經濟學"——《華爾街日報》

倫敦——在羅納德·里根時代過去四十年後，英國新任首相利茲·特拉斯正押注於通過減税、新增支出和放鬆監管的組合拳，為英國經濟帶來類似1980年代初美國的經濟復甦。

預計特拉斯政府將於週五宣佈一系列減税措施，包括減免購房税、取消企業税上調計劃並削減近期增加的工資税。同時將取消銀行家獎金上限，並允許在全英範圍內進行頁岩氣水力壓裂開採。

這些措施還配套了一項大規模政府支出計劃，擬在今冬限制家庭和企業能源賬單支出，未來兩年可能耗資約1000億英鎊（約合1130億美元）。

該計劃旨在刺激面臨增長疲軟和高通脹的經濟現狀——部分源於烏克蘭戰爭導致天然氣價格飆升帶來的能源衝擊，以及美國式的勞動力短缺。經濟學家警告稱，若無政府救助，今冬將有大量英國民眾無力支付能源賬單，數千家企業瀕臨破產。

特拉斯的經濟計劃通過永久性減税措施遠超短期救助範疇，成為刺激經濟增長的更廣泛嘗試。摩根大通此前預測英國經濟明年將萎縮0.5%，但在能源補貼政策公佈後將其修正為增長0.2%。

特拉斯女士試圖按照瑪格麗特·撒切爾的模式塑造自己的政治形象，這位1980年代的領導人同樣推動了英國經濟轉型。經濟學家指出，雖然撒切爾夫人也主張減税和放松管制，但她堅持認為應在減税前實施痛苦的支出削減，以避免危及政府財政。相比之下，倫敦國王學院經濟學家喬納森·波特斯表示，特拉斯的計劃更接近里根的政策，其政府在減税的同時也增加了支出。

他説：“人們討論她是否會復刻撒切爾的經濟政策，但這與其説是撒切爾主義，不如説是更明確的里根經濟學。”

1982年法國峯會上，美國總統羅納德·里根與英國首相瑪格麗特·撒切爾。圖片來源：讓-克洛德·多伊奇/巴黎競賽畫報 via Getty Images政府還計劃推動放松管制，特別是在金融領域，以鞏固倫敦作為商業中心的地位。

總體而言，特拉斯計劃是一場大膽而冒險的賭注——在高通脹和利率上升的背景下，政府赤字和債務的大幅擴張風險將被更高增長帶來的收益所抵消。但利率上升將增加償債成本，並可能動搖投資者對英國經濟及其貨幣的信心。

該計劃的支持者表示，在經濟面臨強勁逆風之際，值得承擔這些風險；而批評者則擔心，這可能加劇通脹——當前通脹率已接近兩位數水平。

分析人士稱，這場政治豪賭的成敗將決定特拉斯和執政的保守黨的政治命運。特拉斯被黨內成員推選接替前領導人鮑里斯·約翰遜，寄望於她能帶領保守黨在2024年大選中創下五連勝紀錄。目前民調顯示，保守黨仍落後反對黨工黨10個百分點。

自本月早些時候被宣佈為新任首相以來，特拉斯比約翰遜制定了更為清晰的經濟路線。約翰遜雖常承諾"小政府"，但也誓言通過大規模國家干預來扶持落後地區，這一承諾幫助保守黨贏得社會各界支持並在2019年取得壓倒性選舉勝利。在疫情期間實施鉅額支出後，約翰遜政府強行通過了一系列增税政策——其中許多現正被特拉斯推翻。

“我已明確表示，在保持低税率的同時，我們需要實施促進經濟增長的措施。這是我的首要任務——過去幾十年我們的增長一直相對緩慢。“特拉斯本週在紐約參加聯合國大會期間接受英國TalkTV電視台採訪時表示。

英國首相利茲·特拉斯最近表示：“我們需要採取措施推動經濟增長。“圖片來源：DAVID DEE DELGADO/REUTERS特拉斯在紐約向商界領袖表示，她"毫不掩飾地支持商業發展”，並願意為促進增長承受輿論壓力。這位英國領導人罕見地為"減税政策短期內將不成比例地惠及富人"進行辯護，同時強調不會像歐盟那樣通過提高能源公司利潤税來回收資金。她還取消了銀行家獎金上限，而此時護士、教師等眾多職業者的薪資漲幅卻低於通脹水平。YouGov週四民調顯示，49%的英國人認為生活成本危機源於"企業貪婪”。

這套經濟方案將在短期內庇護經濟。由於能源賬單上限政策，英國央行週四將10月通脹峯值預期從13%下調至11%。但央行警告，政府補貼可能導致民眾後續增加消費，加劇中期通脹壓力。

中右翼智庫政策研究中心主任羅伯特·科爾維爾指出：“特拉斯團隊並未完全忽視財政赤字問題，但在當前經濟停滯與高税收的惡性循環中，必須給經濟注入強心針。“該智庫長期為保守黨提供政策建議。

根據智庫財政研究所本週的一份報告，包括增加軍費開支在內的更高支出與税收減少相結合，可能使英國政府債務走上不可持續的道路。報告預測，新政策將使政府在2024年的借款需求增至每年1000億英鎊，而之前的估計約為400億英鎊。

上個月倫敦郵政工人罷工。圖片來源：Chris J. Ratcliffe/Bloomberg News這些措施還將推高英國的債務——在最新措施出台前，債務已升至年經濟產出的約100%，而疫情前約為84%——而此時更高的利率使借款融資成本更高。

英國國家統計局週三表示，8月份英國政府已經支付了創紀錄的82億英鎊用於償債，比去年同期同月多出約15億英鎊。這一消息推動英鎊兑美元匯率跌至37年低點，而美元兑大多數貨幣都在走強。

“將（應對能源危機）政治必要的一次性政府借款擴張與大規模的永久性減税結合起來，往好了説是魯莽，往壞了説是相當危險，”英國財政部前官員波特斯表示。

他説，早在20世紀80年代，里根認為美國政府可以承受更多借款而不會失去投資者信心的賭注被證明在很大程度上是正確的，因為美元在全球經濟中發揮着關鍵作用。但這是否適用於英國和英鎊還有待觀察。

英國伯恩利的一家店鋪門面。英國央行表示，已修正通脹預期，預計年通脹率將在10月達到11%的峯值。圖片來源：adam vaughan/Shutterstock"我們的經濟體量還沒大到讓全世界必須消化我們的財政赤字。英鎊或許算是一種準儲備貨幣，但遠不能與美元相提並論，“波特斯表示。“我認為我們尚未處於債務危機邊緣，或面臨英鎊崩盤，但確實存在重大風險。”

特拉斯女士的政策可能加劇英國勞動力短缺問題，這一現象與美國部分成因相似。穆迪分析公司經濟研究高級總監高拉夫·甘古利指出，勞動力參與率下降——與提前退休、缺乏可負擔的兒童託管服務及新冠長期症狀有關——已推高工資水平。

甘古利先生表示，通過税收減免、購房補貼和能源消費救濟等措施向企業和消費者注入更多資金，特拉斯可能最終會刺激經濟需求增速超過供給增速，即超出生產者及其員工的生產能力。

特拉斯提議的減税規模不太可能產生與撒切爾夫人時期相近的效果，當時英國最高邊際税率接近80%。多數經濟學家認為，長期來看英國仍需解決自脱歐以來生產率下降、商業投資疲軟和貿易乏力等問題。

寫信給David Luhnow，郵箱：[email protected]，Max Colchester，郵箱：[email protected]，以及Josh Mitchell，郵箱：[email protected]

刊登於2022年9月23日的印刷版，標題為《特拉斯嘗試為英國推行里根經濟學》。