奧馳亞決定與Juul在電子煙領域展開競爭 - 《華爾街日報》

奧馳亞 集團決定與Juul實驗室公司展開競爭，疏遠這家曾獲其近130億美元投資的電子煙新秀，後者目前面臨其電子煙產品在美國可能被禁售的局面

這一決定使萬寶路製造商能夠靈活地收購另一個電子煙品牌或開發自己的新型電子煙產品。同時也賦予Juul向奧馳亞的競爭對手出售自身或大量股權的自由。奧馳亞目前仍是Juul最大股東，持股35%。

“我們認為終止競業禁止協議的決定，能讓我們在保持對Juul經濟利益的同時，最大限度獲得電子煙領域的競爭靈活性，“奧馳亞發言人在回應《華爾街日報》提問時表示。

Juul正就產品能否繼續在美國市場銷售與美國食品藥品管理局（FDA）存在爭議。這家電子煙製造商週五表示，目前已就可能的破產申請諮詢了重組律師，現擁有更多財務和戰略選擇來保障業務。Juul發言人週五稱，公司對自身的科學證據仍具信心，相信能向FDA證明其產品符合留市標準。

奧馳亞於2018年關閉自有電子煙業務後，向Juul投資了128億美元。此後Juul經歷了監管打擊和數千起訴訟，指控其向未成年人營銷產品。今年6月，FDA勒令該電子煙公司退出美國市場——這項決定在Juul提出上訴後暫緩執行。

Juul發言人週五表示，公司對自身的科學證據仍具信心，相信能向FDA證明其產品符合留市標準。

Juul曾表示從未以未成年用户為目標，並一直在努力重新贏得監管機構和公眾的信任。近年來Juul銷售額大幅下滑，其美國零售店電子煙第一品牌的位置已被雷諾美國公司旗下品牌Vuse取代。

今年7月，奧馳亞集團大幅減記了對Juul的投資價值，稱其對這家電子煙公司的估值約為13億美元——僅為2018年奧馳亞收購該股份時這家初創公司380億美元估值的一小部分。

隨着競業禁止協議的終止，Juul Labs在應對監管機構的同時獲得了更多財務和戰略選擇，並權衡了潛在的破產申請。圖片來源：eva hambach/Agence France-Presse/Getty Images此次減記後，奧馳亞對Juul股份的估值為4.5億美元。這一數字低於允許奧馳亞退出競業禁止協議並推出自有電子煙產品的門檻。奧馳亞首席執行官比利·吉福德當時指出，這家煙草巨頭現在可以自由探索收購其他電子煙品牌。

競業禁止協議賦予奧馳亞董事會指定權，並通過其Juul股份獲得更多投票權。在該協議有效期內，Juul若向奧馳亞的競爭對手出售超過4.9%的投票權或股權，需獲得奧馳亞同意。

美國食品藥品管理局(FDA)一直在審查美國電子煙市場。所有電子煙製造商都被要求提交申請，證明其產品對公共健康有淨效益。自去年秋季以來，該機構已下令將超過100萬種電子煙產品撤出市場。截至目前，只有三家公司部分電子煙獲得了FDA的批准：雷諾美國公司、NJOY Holdings Inc.和日本煙草國際公司。

與此同時，奧馳亞的合作伙伴菲利普莫里斯國際公司正希望通過以160億美元收購瑞典火柴公司重返美國市場，在無煙煙草產品領域與奧馳亞展開競爭。

隨着吸煙者尋找危害更小的香煙替代品，奧馳亞和其他煙草公司已通過投資數十億美元開發新一代產品來尋求新的收入來源。過去未能成功開發出吸引吸煙者的新一代產品的奧馳亞表示，目前正在開發幾種新的口服和加熱煙草產品。目前其銷售的唯一減害產品是On!尼古丁袋。

過去兩年，美國聯邦貿易委員會一直試圖解除奧馳亞對Juul的投資，指控該交易違反了反壟斷法。今年2月，一名行政法官做出了有利於奧馳亞的初步裁決，聯邦貿易委員會委員預計將在年底前做出最終決定。

致信Jennifer Maloney，郵箱：[email protected]；以及Cara Lombardo，郵箱：[email protected]

刊載於2022年10月1日印刷版，標題為《奧馳亞準備開始與Juul競爭》。