《華爾街日報》：耐克庫存困境蔓延至中國，疫情復甦對品牌仍是挑戰

耐克最近一個季度約13%的銷售額來自中國，包括北京這家高端購物中心門店的銷售。圖片來源：Kevin Frayer/Getty Image耐克公司的季度業績凸顯出，一些美國品牌在本土和中國等市場積壓了過多庫存，這些公司曾在中國押下重注。這家運動鞋巨頭週四表示，8月份季度大中華區收入下降16%，至16.5億美元，原因是不同城市的防疫封控措施影響了門店客流量。

該公司公佈季度利潤下降，庫存水平飆升，這兩個因素導致其股價上週五下跌約13%。

近幾個月來，這家在中國經營40年的公司一直在打折促銷商品，並取消製造商的訂單以減少庫存。8月份季度，中國市場約佔其銷售額的13%，佔其息税前利潤的29%。

耐克首席財務官Matthew Friend週四對投資者表示：“考慮到新冠疫情相關干擾的持續風險，我們目前對大中華區採取謹慎態度。”儘管銷售額下降，但耐克高管表示，中國市場的業績好於預期，他們仍對未來幾個季度銷售額的增長充滿信心。

頻繁的封控在中國各城市讓企業難以預估中斷將持續多久及其對銷售的影響。

封控措施和近期的熱浪擾亂了企業的生產計劃並延緩了交貨，波及運動鞋、化妝品和服裝等商品。

此外，高企的通脹、外資流向的變化以及房地產市場的低迷已損害中國的經濟增長並削弱了人民幣。

經濟和政策研究公司China Beige Book的首席執行官利蘭·米勒表示，企業開始意識到，它們在中國面臨的至少部分挑戰並非暫時性的。

分析師利蘭·米勒稱，即使新冠疫情的困擾緩解，在中國開展業務的零售商也將不得不應對監管和貿易政策方面的挑戰。圖片來源：tingshu wang/Reuters米勒説：“關於未來的中國是否還是大家以為的機遇之地，已經展開了一場大規模的討論。這剛剛開始對董事會會議室產生重大影響。”

米勒表示，與新冠相關的干擾可能會隨着時間的推移而緩解——儘管可能比許多公司預測的時間更長——而且隨着中國利益的變化，監管和貿易政策可能會放鬆或收緊。但他補充説，地緣政治緊張局勢和一些監管風險仍將居高不下。

西方企業高管們一直向投資者和分析師表示，他們面臨的挑戰是暫時的，不會改變投資計劃。阿迪達斯在8月表示，不再預期中國市場銷售額會在下半年復甦。該品牌第二季度大中華區收入下滑約35%，公司預計將通過降價促銷來清理過剩庫存。最新財報顯示，中國區貢獻了這家德國企業約13%的營收。

雅詩蘭黛集團最近一個季度在亞太區的銷售額下降19%，該地區佔其總銷售額約31%。這家化妝品巨頭8月稱，上海為期兩個月的全域封鎖對其造成重創，導致整個區域的物流分銷受阻直至5月底。這家護膚品生產商表示，中國持續實施的防疫限制預計將對第一季度銷售產生負面影響。

旗下擁有Vans、The North Face、Timberland等品牌的威富集團週三告知投資者，預計10月開始的財年下半年中國業務復甦將放緩。證券文件顯示，在截至3月的財年中，亞太區約佔威富銷售額的14%，但未單獨披露中國區數據。

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