加密貨幣或威脅金融體系，聯邦風險小組警告——《華爾街日報》

華盛頓——週一，美國高級官員小組警告稱，加密貨幣相關風險可能迅速增長，最終威脅到更廣泛的金融體系，呼籲加強對數字資產的監管。

由財政部長珍妮特·耶倫領導的金融穩定監督委員會表示，加密貨幣行業與整個金融體系相比規模仍然較小，但這種情況可能迅速改變，並加劇潛在的系統性風險。

“如果這些脆弱性持續存在，同時加密貨幣活動規模及其與傳統金融體系的相互關聯性迅速增長，加密貨幣資產對金融穩定的風險將是巨大的，”該風險委員會在一份120頁的報告中表示。

週一的報告是對拜登總統3月份行政命令的最新回應，該命令要求多個聯邦機構評估加密貨幣帶來的風險和機遇。

該行業最初希望監管機構能看到這類資產的潛力，但官員們最近警告稱，在沒有足夠監管的情況下，金融創新可能會帶來破壞性影響。

“我們從歷史中痛苦地認識到，沒有適當監管的創新可能會導致金融體系和個人遭受重大破壞和損害，”耶倫女士在金融穩定監督委員會一致投票通過發佈週一報告前表示。

金融穩定監督委員會表示，加密貨幣行業的大部分領域屬於現有金融監管法律的管轄範圍。它呼籲國會考慮立法以解決任何監管空白，例如不符合證券交易委員會監管定義的加密貨幣“現貨”市場。

加密貨幣在很大程度上仍不受聯邦政府監管，導致投資者無法獲得其他許多投資類型所具備的防欺詐和市場操縱保護。

由財政部長珍妮特·耶倫領導的金融穩定監督委員會強調了加密貨幣潛在的體系性風險。圖片來源：《華爾街日報》的伊麗莎白·弗蘭茨報告指出了市場的若干脆弱性，包括可能迅速蔓延至整個加密生態系統的損失關聯性，以及可能存在"極高且過度的槓桿率"（即可能加劇行業衝擊的借貸資金）。報告稱，加密貨幣缺乏基本的經濟用途，導致價格劇烈波動，否則本可保持穩定。

“此外，欺詐和市場操縱的盛行可能影響價格，“報告指出。

拜登總統要求政府機構增進對加密貨幣理解的指令發佈在該行業動盪時期。行政令頒佈兩個月後，所謂的算法穩定幣TerraUSD及相關代幣的崩盤導致400億美元市值蒸發。隨後在夏季，專注於加密貨幣的對沖基金三箭資本有限公司倒閉，連帶導致多家為個人投資者託管資產的平台破產。

比特幣支持者認為，這種加密貨幣的供應量由軟件代碼設定上限，而非由政策制定者調整，相比政府發行的貨幣具有優勢。圖片來源：Sarah Silbiger/Bloomberg News儘管如此，加密貨幣倡導者表示，這些資產有可能比傳統銀行系統更快、更便宜地完成支付。作為最大加密貨幣的比特幣，其支持者認為它的供應量由軟件代碼設定上限，而非由政策制定者調整，相比政府發行的貨幣具有優勢。

“與其他行政命令報告和摘要類似，金融穩定監督委員會的報告誇大了加密貨幣網絡帶來的風險，而低估了其機遇，”區塊鏈協會負責人Kristin Smith表示。

這些源於行政命令的報告發布之際，華盛頓正在努力解決如何監管加密貨幣行業的問題，聯邦機構也在爭奪監管權。最近幾個月，隨着加密貨幣市場崩盤，在許多政策制定者看來，加強監管的必要性凸顯，這場競爭變得更加激烈。

美國財政部9月發佈的一份報告強調了加密貨幣給消費者、金融穩定和法治帶來的風險，同時評估了數字代幣的實際用途有限。該報告呼籲美國證券交易委員會等機構嚴格執行加密貨幣市場的現有法規，這對該行業獲得更量身定製的規則體系的希望造成了打擊。

立法者們也在着手分配管轄權。在眾議院，一對跨黨派議員正就立法進行協商，該立法將使穩定幣發行方接受聯邦審查。這對議員在今年達成協議的可能性很小。

一項不相關的參議院計劃旨在將監管權賦予商品期貨交易委員會，負責監管比特幣和以太坊這兩種最大的代幣。另外兩位參議員提出了一項提案，將為某些加密貨幣創建聯邦法律的特別例外。

**聯繫作者：**安德魯·阿克曼，郵箱：[email protected]；保羅·基爾南，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年10月4日的印刷版，標題為《監管機構警告加密貨幣風險》。