《華爾街日報》：強勢美元對美國企業界是一把雙刃劍

強勢美元對全球企業而言是一把雙刃劍。

美元升值已引起投資者關注，許多人正觀察其對企業收入的影響。美元走強會對海外銷售商品的美國企業產生不利影響，因產品價格相對上漲而抑制出口。另一方面，海外企業和製造商則能從本幣相對貶值中獲益。

這種企業層面的影響再次證明，通脹及央行遏制通脹的措施如何波及市場各個角落。美聯儲正處於抗通脹模式，其快速收緊政策推動美元今年相對其他貨幣大幅升值。作為全球儲備貨幣，美元被用於跨國商品交易，其價值波動會對全球產生影響。

2008-09年金融危機後的十餘年間，匯率在狹窄區間內波動。由於央行維持低利率且股市基本單邊運行，匯率走勢相對可預測。許多企業因此縮減了外匯對沖計劃——即通過購買衍生品規避匯率波動風險。

這導致它們在過去一年美元飆升時措手不及，美元對英鎊、日元等貨幣創下歷史性漲幅。7月份，歐元匯率自2002年以來首次跌破平價，雖短暫反彈但目前仍維持在98美分左右。

今年以來，追蹤美元兑16種貨幣匯率的華爾街日報美元指數已累計上漲逾16%。以匯率標準衡量，這是相當大的漲幅，美元也創下了2016年以來最佳季度表現。

“如果你現在與任何跨國公司的首席執行官交談，他們會談到兩件事：外匯，由於美元走強，目前這完全是一場噩夢，”Salesforce公司的聯席首席執行官佈雷特·泰勒在9月份的一次投資者會議上説。“他們還會談到全球合規的複雜性。”

這家商業軟件提供商在8月份表示，預計外匯逆風將使全年銷售額減少8億美元。該公司此前估計的影響為6億美元。

過去幾個月，更多公司在財報電話會議和中期報告中提到美元走強的影響，包括美國牛仔褲零售商Guess公司和意大利奢侈領帶製造商Brunello Cucinelli公司。

美元在今年上半年開始上漲，但最近加速升值。在俄羅斯對烏克蘭的戰爭和中國重新實施的新冠疫情封鎖顛覆了股票、債券和大宗商品市場之後，世界各地的許多投資者都被美元作為相對實力和穩定性的來源所吸引。

第三季度，隨着英鎊暴跌和英國債券收益率飆升，美元兑英鎊匯率上漲逾9%。其他貨幣延續跌勢，華爾街交易員使用的波動率指標顯示，外匯市場的價格波動甚至比股票市場更加不穩定。

移動支付公司Boku與Netflix、亞馬遜等企業合作，該公司表示強勢美元影響了其來自全球貿易伙伴的收入。

“我們面臨巨大的外匯逆風。這主要與日本和韓國有關，但也包括歐元和英鎊等其他貨幣，“Boku首席財務官基思·布徹在上週的財報電話會議上表示。“所有貨幣走勢都對我們不利。”

美元持續走強，部分原因是投資者傾向於獎勵那些央行積極採取行動遏制通脹的國家。9月，美聯儲今年第五次加息，並暗示可能會進一步大幅加息。

“過去兩週世界已經改變，“巴克萊銀行策略師特米斯托克利斯·菲奧塔基斯表示。“美聯儲現在處於超速狀態，這以一種甚至在我們最初看漲美元的觀點中也難以想象的方式推動美元走強。”

投資銀行通過衍生品或遠期合約為貨幣波動提供保護，許多公司已經為這種波動做好了準備。

英國保險和旅遊公司Saga表示，已將其郵輪業務的所有燃料和美元交易完全對沖至2024年。但該公司上週二下調了全年利潤預期，理由是通脹對保險索賠的影響。

對於美國以外的公司來説，強勢美元可能對業務有利。這是因為美國人從海外購買商品和服務時，他們的錢可以買到更多東西。

對於瑞典汽車製造商沃爾沃來説，強勢美元是件好事。研究公司Carlsquare的分析師估計，由於瑞典克朗走弱使得該公司的出口產品對美國和歐洲消費者來説更加實惠，其收益將比過去12個月增長高達7%。今年以來，美元對瑞典克朗的匯率已上漲超過20%。

就連Salesforce也承認強勢美元有其優勢。泰勒先生表示，這家總部位於舊金山的公司最近收購了一家巴西公司以補充其產品線。

“由於匯率的原因，現在收購可能更划算，“他在投資者會議上説。“這種情況也會過去，美元不會永遠這麼強勢。”

Salesforce最近收購了一家巴西公司，強勢美元可能使這筆收購更加划算。照片：John Taggart/彭博新聞聯繫Julia-Ambra Verlaine，郵箱：[email protected]