Twitter與埃隆·馬斯克的奇特勝利 - 《華爾街日報》

值得祝賀的是推特堅持對抗魔法大師埃隆·馬斯克，後者於週二最終屈服，同意繼續推進其承諾的440億美元收購交易。

考慮到馬斯克在社交媒體上的影響力及其眾多股票交易粉絲（這些人為他提供了充足手段來針對惹惱他的脆弱上市公司製造麻煩），當其他人可能達成協議讓他脱身時，推特選擇了堅持。

或許更應祝賀特拉華州衡平法院首席法官凱瑟琳·麥考密克，她顯然未被馬斯克的光環所震懾，或許意識到如果特拉華州的公司無法指望嚴肅法律合同得到執行，未來它們可能不太願意接受她所代表法院的管轄。

當然，馬斯克只是簽署了另一份文件——一封致推特董事會的信，表示希望繼續交易。他的書面承諾價值幾何？可能比他因背棄原始協議而在全球出醜之前更低。或許馬斯克本人很快會在他鐘愛的平台——推特上解釋自己的反轉。目前，彭博社的報道已足夠説明問題，該媒體率先披露此事，並將馬斯克的白旗歸因於其"法律團隊…意識到案件進展不利"。

顯然。正如七月所述，馬斯克的案件遠非有力，且這場糾紛可能戳破支撐特斯拉至關重要股價的神秘光環——隨着馬斯克即將在法庭上就其現已公開的古怪私人短信接受質詢，這種可能性只會增加。馬斯克或許曾希望，那個讓美國證交會在試圖約束他像正常CEO那樣行事時困惑不已的"馬斯克光環"，同樣能影響特拉華州法院和推特。他們會退縮，不敢強迫這位反覆無常的企業家繼續收購一家他轉而嘲笑並指控欺詐的重要上市公司。

這就引出了一個問題：如果你是推特，現在該怎麼辦？股東們大概希望你讓馬斯克履行協議，這樣他們就能以每股54.20美元的價格套現——若不是這位金主介入，推特股價可能早已跌至個位數。但一個有良知的管理層或許會拒絕將公司交給一個不願擁有它、屢屢惡語相向、顯然只是迫於法律不可抗力才勉強接手的買家。

這或許將成為特拉華州法院面臨的又一案例。推特董事會目前表態積極推進交易（這在意料之中），但若真對馬斯克的經營能力存疑，或許更希望他以支付鉅額賠償金的方式退出。早在1989年，這家特拉華法院就曾在一樁爭議案件中裁定：董事會可以基於此類"戰略"理由，斷然拒絕哪怕最高報價的收購要約。

消息公佈後推特股價應聲暴漲，與馬斯克54美元多的報價僅差2美元——這般估值可能是股東們此生僅見的絕唱。特斯拉股價則因相反邏輯下跌：馬斯克可能被迫出售更多持股來籌措收購資金。另一個尚未明朗的變數是：儘管馬斯克昔日的合作伙伴和貸款方目前仍表態支持，但他們手握律師團隊，完全有理由從其反覆無常的行為中找到退出這筆溢價收購的藉口。若馬斯克為守護這筆"強買"的推特投資而分身乏術，特斯拉股價或將承受更大壓力。

儘管如此，推特依然如馬斯克曾描述的那樣，是一個重要且廣泛使用的“公共廣場”，即便作為一家企業它並不出色。自馬斯克風波開始以來，推特再次證明了這一點，它成為烏克蘭戰爭新聞和分析的信息交流中心，讓一批有價值的思想家成為公眾人物，超出了他們之前的想象。永遠不要懷疑推特巨大的知識價值，即使從數量上看，平台上大部分內容都是來自無足輕重的裝腔作勢者、機器人和騙子的垃圾信息。

有趣的是，1989年，人們認為特拉華州法院之所以做出那樣的裁決，部分原因是相關交易將使已故的企業冒險家馬丁·戴維斯掌控當時廣受歡迎的《時代》雜誌，該雜誌被視為國家資產和民主討論的支柱。馬斯克或許最終會證明自己是推特需要的創新所有者，但如果法院迫使這位備受爭議的旁觀者成為一家重要全球機構的掌舵人，而他似乎並不樂意承擔這一責任，這將是一個耐人尋味的結果。

埃隆·馬斯克 圖片來源：Adrien Fillon/Zuma Press刊登於2022年10月5日的印刷版，標題為《推特的奇特勝利》。