埃隆·馬斯克獲准延長完成推特交易期限，而非獲得更多選擇權——《華爾街日報》

推特公司反對在與埃隆·馬斯克的法律糾紛中延期，稱應繼續推進審判以防止馬斯克陣營的“進一步惡作劇和拖延”。圖片來源：David Paul Morris/彭博新聞法官決定批准埃隆·馬斯克在與推特公司的法律戰中延期，這給了這位億萬富翁更多時間完成對這家社交媒體平台的收購——但關注此案的律師們表示，如果他再次改變主意，他並沒有新的迴旋餘地來避免這筆交易。

大法官凱瑟琳·麥考密克週四暫停了原定於10月17日開始的審判，並給予馬斯克先生直到10月28日來完成他440億美元的收購，此前他在週一突然改變主意，此前數月他一直在努力退出這筆交易。法官表示，如果到該日期交易仍未完成，她將在11月重新安排審判。

法官沒有對她的決定做出解釋。推特公司反對馬斯克先生的請求——稱如果交易在10月10日前未能完成，原定於特拉華州衡平法院開始的審判應繼續進行，以防止馬斯克陣營的“進一步惡作劇和拖延”。

儘管麥考密克大法官此前拒絕了馬斯克先生推遲審判的嘗試，但通過允許暫停，她將繼續擁有執行合併協議的裁量權。關注此案的律師們表示，她的命令給了雙方時間確保交易，降低了馬斯克先生通過上訴成功挑戰決定的風險，並防止了為審判做準備的浪費。

這一裁決令一些觀察人士感到意外，在推特和馬斯克本週進行談判準備數日內完成交易後，似乎又帶來了新的不確定性。特斯拉公司首席執行官週一通知推特，他希望按照4月達成的原始協議條款恢復交易，而他在7月曾表示要取消交易。

埃隆·馬斯克——去年8月在得克薩斯州博卡奇卡海灘的SpaceX活動上——本週提出按最初商定的條款完成對推特的收購。圖片來源：Michael Gonzalez/Getty Images法律觀察人士表示，儘管如此，馬斯克的最新舉措限制了他的選擇，因為他現在已經向法官表示他打算完成交易，並且他將面臨在截止日期前安排好融資的壓力。杜蘭大學前企業律師兼法學教授安·利普頓表示，如果他不能繼續推進，除了股東訴訟外，他還可能面臨證券欺詐違規行為。

據關注此案的律師稱，如果交易未能在截止日期前完成，麥考密克大法官仍然可以強制執行該協議，即使馬斯克在未來幾周聲稱融資失敗。在某些情況下，如果債務融資沒有完全到位，這可能是買家用來解除合同的一種方式。

哥倫比亞大學法學院交易法教授佐哈爾·戈申表示，如果馬斯克耍花招，那是在和法官玩，而不是和公司玩，這要嚴重得多。

“他幾乎堵死了所有退路，”戈申先生表示。

知情人士透露，自裁定下達後，推特與馬斯克團隊已就交易交割細節保持定期接觸——這在企業控制權變更前的準備階段屬於常規操作。

裁決公佈後，推特聲明期待以每股54.20美元的原始價格在10月28日前完成交易。

為趕最後期限，馬斯克需籌措資金完成收購。他計劃動用七家銀行約130億美元貸款，並個人承擔335億美元股權出資（部分投資者已承諾協助）。

來自摩根士丹利、美國銀行和巴克萊等機構的貸款不太可能違約，因銀行承諾條款幾無免責空間。儘管當前債務轉售市場動盪可能導致鉅額虧損風險，但知情人士稱多家銀行已在備資，近日馬斯克團隊亦與其保持溝通。

最大變數在於剩餘資金籌措方式。公開文件顯示，馬斯克需承擔的335億美元中，約265億已明確潛在來源。其中部分來自五月承諾共同出資逾70億美元的其他投資者，包括甲骨文聯合創始人拉里·埃裏森、紅杉資本基金及沙特王子阿爾瓦利德·本·塔拉爾。若承諾未全數兑現，差額部分將由馬斯克自行補足。

馬斯克先生目前持有的推特股份價值約40億美元，他在四月和八月出售了價值約154億美元的特斯拉股票。他表示後一次出售所得資金將用於收購推特。為填補剩餘金額，他可能動用現金儲備或繼續拋售特斯拉股票，儘管此前他曾表示無意進一步減持。

若能在10月28日前完成交易，意味着訴訟導致交易完成時間較原計劃推遲約六週。股東已於9月13日批准該交易，根據合併協議條款，推特公司表示交易本應在兩天後完成。

推特收購案的最新轉折出現之際，馬斯克正多線作戰。

週四他宣佈特斯拉將向百事公司交付首款全電動半掛卡車。此前特斯拉公佈的季度汽車交付量未達預期，公司正全力實現年度交付量年均增長50%的目標。同日，其太空探索公司SpaceX不僅將四名宇航員送往國際空間站，還發射了攜帶52顆星鏈互聯網衞星的火箭。

“確實是極其緊張的7天。“馬斯克近日在推特寫道。

文森-埃爾金斯律師事務所股東維權業務負責人勞倫斯·埃爾鮑姆表示，馬斯克主動推進交易表明，其試圖退出交易的論點可能未能説服庭審法官。

“如果馬斯克在公開表示將完成交易後最終卻未能兑現，他會看起來像那個喊‘狼來了’的男孩，那個喊着‘我準備好成交了’的買家，”埃爾鮑姆先生説。現在如果他再次試圖退出，將面臨更嚴厲評判的風險。“他現在處境非常艱難。”

亞歷克莎·科爾斯對本文有貢獻。

致信 艾琳·馬爾瓦尼，郵箱：[email protected] 以及卡拉·隆巴多，郵箱：[email protected]

刊登於2022年10月8日印刷版，標題為《馬斯克獲得更多時間處理推特交易，而非更多選擇》。