克羅格與艾伯森商談合併 擬打造超市巨頭—《華爾街日報》

克羅格公司正與規模較小的競爭對手艾伯森 公司就潛在合併進行談判，此舉可能將美國兩大超市運營商合二為一，據知情人士透露。

合併將使這兩家公司獲得更大規模，以對抗像沃爾瑪公司這樣的大型零售商，後者是美國最大的食品雜貨銷售商。

分析師表示，在消費者食品價格飆升之際，可能的交易也可能面臨監管審查。在拜登政府領導下，反壟斷執法機構一直在挑戰合併，認為大公司合併可能賦予合併後的實體過多權力並扼殺競爭。

知情人士稱，如果談判不破裂，交易可能最早在本週宣佈。在彭博新聞社報道談判消息後，艾伯森股價週四收盤上漲約11.5%，而克羅格股價在美國股市普遍上漲的情況下收盤上漲1%。

兩家公司的交易將創造一個新的雜貨巨頭，在美國經營數千家門店，成為美國最大的僱主之一，擁有數十萬員工。行業顧問表示，合併運營可以提供更大的規模，有助於在採購等領域節省成本，並在與供應商談判時賦予擴大後的公司更多分量。

總部位於辛辛那提的克羅格經營着2700多家雜貨店，包括其同名門店以及Fred Meyer和Ralph’s等地區連鎖店，2021財年銷售額為1379億美元。艾伯森在美國經營着近2300家超市，包括Safeway和Vons連鎖店，2021財年銷售額為719億美元。

這兩家公司在許多相同地區開展業務，包括南加州、華盛頓州、科羅拉多州、得克薩斯州和芝加哥。知情人士透露，克羅格和艾伯森預計將剝離重疊門店作為交易的一部分，以便為獲得監管批准鋪平道路。

艾伯森是Safeway等連鎖超市的母公司，一直在評估提升股東價值的戰略方案。圖片來源：Ash Ponders/Bloomberg News富國銀行分析師週四估計，可能需要將艾伯森至少25%的門店出售給第三方，以克服潛在的監管障礙。分析師寫道，目前尚不清楚工會化超市的潛在買家是誰，以及他們可能支付的價格。

美國聯邦貿易委員會已經在審查該行業。去年年底，該機構表示正在命令克羅格等大型零售商和製造商提供有關他們應對供應鏈挑戰的信息，以研究這些問題是否導致了反競爭行為。

消費者權益組織公共利益科學中心的高級政策科學家Sara John表示，潛在的合併將減少地方和全國市場的競爭。“當然存在價格方面的擔憂，“她説。

“區域性企業將面臨比以往更嚴峻的挑戰，“食品諮詢公司nsight LLC的合夥人Ryan Voorhees説，他曾在艾伯森擔任商品銷售高管。

食品行業的大型併購交易在當前政府上任前就屢遭阻截，例如2015年餐飲分銷商西斯科公司與US Foods Inc.的合併提案最終被叫停。

近年來超市運營商經營狀況強勁。新冠疫情初期餐館限營、民眾居家防疫時，更多食品消費流向雜貨店。連鎖超市紛紛拓展線上購物與配送服務。

過去一年通脹推高了食品商銷售額，他們將漲價成本轉嫁給消費者。儘管價格攀升，消費者仍持續採購食品。高管們表示，隨着美國民眾因食品燃料成本上漲而縮減開支，超市有望留住客源。在某些情況下，這導致消費者轉向更廉價商品，包括超市自有品牌。

克羅格公司9月表示，剔除燃油銷售後，其最新季度同店銷售額（衡量門店開閉情況的指標）增長5.8%。艾伯森公司7月稱其上季度同店銷售額增長6.8%。

克羅格與艾伯森的合併可能面臨反壟斷審查，因兩家企業在部分市場存在業務重疊。照片：布蘭登·貝爾/蓋蒂圖片社2020年上市的艾伯森公司在2月表示，正在評估包括潛在交易在內的戰略選項，以提升股東價值並拓展業務。該公司通過運營改進和疫情期間居家食品消費增長獲益，但過去一年股價基本持平。

克羅格有着悠久的收購歷史，包括餐包製造商Home Chef、奶酪公司Murray’s Cheese和Harris Teeter連鎖超市。艾伯森同樣活躍於併購領域，2017年收購了餐包公司Plated。

私募股權公司Cerberus Capital Management LP於2006年投資艾伯森，2015年推動其與Safeway Inc.合併，但上市嘗試未果。三年後，艾伯森試圖通過與Rite Aid Corp.合併上市，因投資者反對而終止交易。

美國反壟斷機構要求合併企業剝離門店以維持超市業競爭的政策效果不盡如人意。

2015年，艾伯森回購了33家門店——這些門店是FTC批准其收購Safeway時要求出售的。在將門店轉售給西北太平洋地區小型連鎖商Haggen Holdings LLC後，後者因整合失敗數月內即申請破產

去年末，地區連鎖超市Price Chopper母公司Golub Corp.與Tops Markets完成合並，成立新控股公司Northeast Grocery Inc.。為獲FTC批准，兩家公司同意向C&S Wholesale Grocers出售紐約州和佛蒙特州的12家門店。

寫信給 Cara Lombardo，郵箱：[email protected] 和 Jaewon Kang，郵箱：[email protected]

刊登於2022年10月14日印刷版，標題為’Kroger, Albertsons探索合並’。