中國在共產黨會議期間突然推遲GDP數據發佈——《華爾街日報》

香港——中國週一突然推遲了第三季度國內生產總值(GDP)數據的發佈，原定於次日公佈。這一不尋常的舉動正值該國執政的共產黨本週舉行重要政治會議之際。

週一下午，中國國家統計局網站將原定於週二發佈的季度GDP數據以及包括月度零售額、房地產銷售和固定資產投資在內的一系列其他主要經濟指標標記為“延遲”。

根據統計局網站，原定於週三發佈的70個大中城市住宅銷售價格數據也被推遲。

該網站沒有提供延遲的原因，也沒有説明數據何時發佈。統計局一名官員通過電話聯繫時證實了推遲，並提到了未明確的“工作安排”。她表示不知道數據何時發佈，但表示任何新的日期都會發布在其網站上。

GDP數據的延遲發佈——可能是這個全球第二大經濟體最受關注的指標，受到投資者、經濟學家和中國政府官員的密切關注——恰逢共產黨五年一度的全國代表大會，該大會於週日開幕，幾乎可以肯定將以領導人習近平打破近期先例連任而結束。

中國共產黨全國代表大會在北京召開期間舉行了新聞發佈會。圖片來源：張宇偉/Zuma Press週一早些時候，中國最高經濟規劃機構國家發展和改革委員會的一位官員在北京告訴記者，儘管面臨包括新冠疫情新發和今年夏天困擾中國大片地區的洪水和乾旱在內的多重不利因素，中國經濟在第三季度顯著改善。

《華爾街日報》調查的15位經濟學家預計，第三季度GDP同比增長3.5%，較第二季度0.4%的增速有所加快。第二季度，中國最繁榮的城市上海實施了為期兩個月的封鎖。

上週五，中國海關總署推遲了按計劃發佈的月度貿易數據。同樣，當局沒有提供任何公開解釋，也沒有接聽尋求置評的電話。

經濟學家普遍對數據發佈的延遲感到意外。許多人表示，他們不記得中國有過直接的先例。中國的許多重要政治會議通常不會導致數據發佈延遲。

儘管許多經濟學家長期以來對中國經濟數據的質量持懷疑態度，但關鍵官方指標的缺失增加了全球投資者和公司評估中國經濟放緩深度的難度。過去三年的大部分時間裏，前往中國大陸的旅行受到嚴格限制，而這是香港和其他地方的經濟學家長期以來的主要工作方式，而且近年來，一些經濟活動私人指標已被切斷。

據《華爾街日報》報道，近幾週中國證券監管機構已敦促包括摩根大通和高盛集團在華業務在內的券商避免評論政治敏感話題。近幾個月來，關於防疫限制對經濟影響的評論引發了爭議。

儘管如此，鑑於第二季度經濟表現尤為疲軟後商業活動似乎正在復甦，許多經濟學家仍感到特別困惑。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟表示，取消週二原定的數據發佈並不一定意味着經濟狀況不佳。

龐溟稱：“根據我們觀察到的高頻數據，很明顯中國經濟在第三季度快速反彈。當局可能希望引導市場聚焦二十大傳遞的關鍵信息。”

由於商業活動呈現復甦態勢，經濟學家對中國延遲發佈數據感到不解。圖為江蘇省蘇州市招聘會上求職的大學畢業生。圖片來源：Cfoto/Zuma Press渣打銀行香港大中華區首席經濟學家丁爽將此舉形容為"非常奇怪"，表示想不出有説服力的延遲理由。

數據本應顯示經濟活動在第二季度因封鎖措施嚴重受挫後出現温和復甦。“不可能比這更糟了，”他説。

投資銀行澳新銀行經濟學家邢朝鵬表示，延遲發佈可能是技術原因所致，指出政府部門間缺乏時間進行數據交叉核對和審查。

邢先生表示，週五延遲發佈的貿易數據（仍未公佈）可能對外匯交易市場產生影響，因為進出口數據會強烈影響中國貨幣人民幣的價值，今年人民幣對美元匯率大幅下跌。

週一，統計局的一個官方社交媒體賬號分享了全國各地數十名統計員擠在電視機前、坐滿禮堂觀看習近平主席在共產黨代表大會上發表開幕講話的照片。

香港聯合私立銀行亞洲高級經濟學家卡洛斯·卡薩諾瓦表示，GDP數據低於普遍預期的可能性相當高，指出在控制新冠疫情傳播的嚴格限制下，消費者支出信號疲軟。

卡薩諾瓦先生此前預計第三季度增長約為3.3%，但表示如果官方數字低於3%——遠低於普遍預期——他也不會感到驚訝。他説，如果是這樣，可能會轉移人們對政治慶典的注意力。“這很不尋常，”卡薩諾瓦先生説。“有點不對勁。”

經濟學家表示，除了2020年新冠疫情首次爆發的年份，在嚴格防疫政策和房地產行業持續低迷的雙重壓力下，2022年中國經濟增速可能創下1990年以來的最低水平。

世界銀行預測今年中國經濟增長率僅為2.8%，2023年為4.5%。今年3月，中國領導人設定的官方GDP增長目標為5.5%左右，但僅四個月後，鑑於上海嚴格封控造成的損失，他們實際上已承認無法實現該目標。2022年上半年GDP增速僅為2.5%。

經濟學家指出，這個全球第二大經濟體面臨的逆風正在加劇。嚴重的房地產低迷打擊了建築業，抑制了消費者支出，並加劇了財政緊張的地方政府的壓力。隨着各國經濟面臨通脹飆升和利率上升，海外對中國出口的需求正在減弱。

未來數月，北京堅持對疫情"零容忍"的方針似乎仍將是中國日常生活的常態，這意味着突發性封控風險將繼續抑制消費和經濟活動。

專注於中國內地上市股票的上海獨立投資者張恆宇表示，鑑於北京幾乎沒有放鬆防疫限制或救助陷入困境的房地產開發商的跡象，他最近幾個月已不再密切關注月度經濟數據。

“總體趨勢非常明顯，數據延遲多久並不重要，”張先生表示。“許多投資者對政府能否穩定增長缺乏信心。”

週六，另一位高級官員淡化了GDP目標的重要性。“增長速度確實是衡量經濟表現的重要指標，但不是唯一指標，”黨代會發言人孫業禮説。“相反，我們更關注從根本上解決經濟中的長期問題。”

Grace Zhu對本文亦有貢獻。

**聯繫作者：**Stella Yifan Xie，郵箱：[email protected]；Jason Douglas，郵箱：[email protected]