終結資本利得的通脹税 - 《華爾街日報》

在2022年中期選舉週期的尾聲，共和黨人有機會推進一條制勝信息：美國人不應該為通貨膨脹納税。

這曾是無黨派共識。在共和黨針對1970年代通脹問題提出這一主張後，兩黨領袖多年來都認同政府不應通過徵税從貨幣貶值創造的虛假收益中獲利。然而如今，民主黨對此議題保持沉默。共和黨若能再次扛起這面大旗將是明智之舉。

羅納德·里根總統1981年的減税政策是這場改革的第一步。該立法通過將所得税等級與通脹掛鈎，有效消除了通脹對工資的隱性徵税。法案最終表決時獲得兩黨強力支持：在民主黨控制的眾議院以282-95票通過，在共和黨控制的參議院以67-8票通過。當時的參議員喬·拜登投了贊成票。

税法中從標準扣除額到勞動所得税抵免等多項條款均已與通脹指數掛鈎。但資本利得税卻不在其列。當前的通脹水平將使實際資本利得税負達到前所未有的痛苦程度。

試看通脹如何推高資本利得税：假設你在2000年以10萬美元購入資產。按2022年美元價值計算，該金額現已升至約17.1萬美元，累計通脹率達71%。若按此金額出售，國税局將認定你獲得7.1萬美元"收益"，而實際購買力並無增長。若適用15%的長期資本利得税率（即收入在41,676至459,750美元之間的單身申報者），你需向國税局繳納10,650美元資本利得税。

這項税收不僅限於“富人”。美國國税局2019納税年度的數據顯示，有2570萬美國家庭申報了資本利得税：其中1300萬户家庭（51%）收入低於10萬美元，2000萬户（78%）收入低於20萬美元。此外，蓋洛普4月的一項調查顯示，58%的家庭持有股票。

好消息是，此前對這項税收進行指數化調整的努力曾得到兩黨支持，包括當今許多在任政策制定者。國會曾三次接近解決這個問題。

1978年，德克薩斯州共和黨眾議員比爾·阿徹提出了一項修正案，將資本利得與通貨膨脹指數掛鈎。阿徹的修正案以21比16的兩黨投票結果在眾議院籌款委員會獲得通過，併成為1978年税收法案的一部分，該法案取得了驚人的兩黨成功，在民主黨人蒂普·奧尼爾領導的眾議院獲得通過。然而，最終在眾議院和參議院的協商中，指數化條款被從最終法案中刪除。儘管吉米·卡特總統簽署了該法案成為法律，降低了實際資本利得税率，但並未解決更緊迫的通脹問題。

四年後，科羅拉多州共和黨參議員比爾·阿姆斯特朗再次接過這一重任。他提出的資本利得指數化修正案在共和黨控制的參議院以64比32的票數獲得通過，並得到兩黨支持（儘管遭到拜登先生的反對）。然而，該法案在眾議院和參議院協商過程中，資本利得指數化條款再次未能保留。

最終在1992年，籌款委員會主席、伊利諾伊州民主黨眾議員丹·羅斯滕科斯基提出了一項包含資本利得指數化的修正案。該修正案在眾議院獲得全面通過，並得到馬里蘭州民主黨眾議員斯坦尼·霍耶和紐約州民主黨眾議員查克·舒默的支持，兩人現在分別是眾議院和參議院的多數黨領袖。舒默在眾議院發言時表示：“對所有資本利得進行指數化，從長遠來看，將使這個國家從過度消費、過度借貸轉向更多儲蓄和投資。”然而，指數化條款在協商中再次夭折。

首先，取消資本利得的通脹税是合理的經濟政策。減税不僅能促進更多投資和增長，還能減少通脹對經濟造成的損害。

這也是明智的政治策略。鑑於該條款的兩黨歷史淵源，將資本利得與通脹指數掛鈎是一項立法妥協，拜登總統實際上可能會簽署成為法律。着眼於2024年大選的現任民主黨人很可能會選擇支持它。

該法案已經起草完畢。德克薩斯州共和黨參議員泰德·克魯茲和俄亥俄州共和黨眾議員沃倫·戴維森於2021年11月提出了這項政策，即《資本利得通脹減免法案》。

全國各地的共和黨候選人現在應該為指數化政策發聲。這給了他們機會強調總統在通脹問題上的失誤，同時提出自己降低税收和加速經濟增長的解決方案。作為額外收穫，他們可能會發現民主黨人加入他們的行列——就像之前三次那樣。

諾奎斯特先生是美國人税制改革組織的主席。

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