《華爾街日報》：通脹與利率攀升拖累全球經濟增長

最新經濟數據顯示美國和全球經濟增長放緩，高物價與利率正抑制消費需求，歐洲在與俄羅斯的經濟對抗中進入關鍵階段，同時中國也面臨多重阻力。

週一公佈的新調查顯示，10月歐美商業活動萎縮。其中美國經濟下滑主要受服務業活動急劇放緩拖累——服務業是這個世界最大經濟體的主要增長引擎。

標普全球調查顯示，歐洲方面德國工廠出現疫情初期以來最大幅度減產。歐洲正艱難應對俄羅斯的反制措施影響——為回應西方因烏克蘭戰爭實施的制裁，俄方大幅削減能源供應。

歐元區製造業活動跌幅最為顯著。圖片來源：axel heimken/法國新聞社/蓋蒂圖片社中國第三季度經濟出現反彈，隨着防疫封控放鬆，工業產出有所回升。但這個世界第二大經濟體仍面臨出口增速放緩、消費需求疲軟及房地產市場低迷等問題。

“全球經濟增長面臨重大挑戰，“滙豐銀行美國經濟學家王然（音）表示。

標普全球稱，美國10月綜合產出指數（涵蓋服務業與製造業活動）從9月的49.5降至47.3，創下2009年以來第二快跌幅（僅次於2020年新冠疫情初期）。該指數低於50表明經濟活動萎縮，高於50則意味着增長。

美國企業報告稱，美元走強和出口市場經濟形勢嚴峻抑制了海外客户需求，標普全球表示。

“美國經濟在10月加速下滑，同時前景信心也急劇惡化，”標普全球首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森説。

歐美調查顯示通脹壓力依然強勁。美國企業報告10月投入成本加速上漲，主要歸因於利率上升、供應短缺和薪資壓力。

高通脹與增長疲軟的雙重壓力令全球政策制定者面臨艱難抉擇，但各國央行目前仍通過加息抑制經濟增長來降低通脹。

歐洲央行預計將在週四會議上將關鍵利率從0.75%上調至1.50%。美聯儲將於下週召開會議，預計將批准再次加息0.75個百分點。

歐洲天然氣消費量通常隨着天氣轉冷而激增，當局警告稱若今年不大幅削減用量，可能被迫實施燃料配給。即便不採取配給措施，能源價格伴隨季節性需求回升的任何反彈都可能進一步拖累經濟。

標普全球歐元區綜合採購經理人指數（涵蓋製造業和服務業活動）10月錄得47.1，較9月的48.1繼續下滑，已連續第四個月處於萎縮區間。

在整個歐元區，製造業活動下滑最為顯著，尤其是化工和塑料等能源密集型行業。

德國——歐洲主要製造業中心，曾是俄羅斯天然氣的最大用户之一——遭遇了急劇下滑。其綜合採購經理人指數（PMI）降至2020年5月以來的最低水平，當時該國大部分經濟處於封鎖狀態。對俄羅斯能源依賴程度低得多的法國則錄得經濟活動停滯，而上月還呈現增長。

冬季供暖季的温和開局和高庫存水平增強了歐洲無需定量配給即可度過冬季的希望，並將天然氣價格從8月底接近每兆瓦時350歐元的峯值推低至130歐元以下（按美元計算大致相當）。

然而，國際貨幣基金組織週日警告稱，歐洲仍可能面臨其政府竭力避免的結果。

該機構表示：“一個關鍵的短期風險是能源供應進一步中斷，若疊加嚴冬，可能導致天然氣短缺、定量配給和更嚴重的經濟陣痛。”

歐元區經濟受到俄羅斯2月入侵烏克蘭餘波的沉重打擊，能源和食品價格上漲削弱了家庭消費能力並威脅利潤空間。這場歐洲近八十年來最大規模的軍事衝突也打擊了家庭和企業信心。

俄羅斯一直在限制對歐洲的能源供應，以回應因其在烏克蘭的戰爭而受到的制裁。照片：Javier Carrión/Zuma Press儘管美國經濟出現萎縮，但2022年上半年經濟活動因部分經濟領域重新開放而得到提振，這些領域在2021年大部分時間裏為防控新冠疫情而全面或部分關閉。但採購經理人調查顯示，歐元區經濟在第三季度急劇放緩，甚至可能已經萎縮。

國際貨幣基金組織(IMF)已將其對歐元區2023年經濟增長的預測從1月份（俄烏戰爭爆發前）的2.5%下調至僅0.5%。該組織還下調了對其他歐洲經濟體的增長預測。

“明年，歐洲的產出和收入將比IMF戰前預測的水平低近5000億歐元，這鮮明地説明了這場戰爭給歐洲大陸造成的嚴重經濟損失，”IMF歐洲部門主管阿爾弗雷德·卡默表示。

商業調查是全球經濟正在放緩的最新跡象。週一發佈的澳大利亞類似調查也顯示該國出現自1月以來首次月度萎縮。

有跡象表明，隨着經濟降温，推動全球通脹率飆升的一些因素正在緩解。一些金屬和其他大宗商品的價格已從今年的峯值大幅下跌，同時運費暴跌，港口堵塞情況幾乎消除。紐約聯儲衡量全球供應鏈堵塞情況的指標在9月連續第五個月下降。

疫情持續影響全球經濟，日本採購經理人調查顯示，在實施兩年半的旅遊禁令後重新開放常規旅遊，該國經濟增長有所回升。

企業已通過減少海外投資來應對疲軟的前景。聯合國貿易和發展會議週四表示，今年前九個月需要建設新設施的投資比2021年下降了10%。

貿發會議投資司司長詹曉寧表示，這種下降反映了借貸成本上升和不確定性的增加，部分原因在於烏克蘭戰爭。

“全球投資前景已從強勁復甦轉為下行軌道，“詹曉寧説。“這種黯淡的前景可能會持續到2023年。”

**聯繫作者：**保羅·漢農，郵箱：[email protected]；奧斯汀·赫福德，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年10月25日印刷版，標題為《通脹與利率上升拖累全球經濟增長》。